חברת ACM Research (NASDAQ: ACMR) צפויה לפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של 2026 לפני פתיחת המסחר ב־7 באוגוסט. המשקיעים יתמקדו בשאלה האם הביקוש המתמשך לציוד לייצור מוליכים למחצה יוכל לאזן את העלייה בהוצאות התפעוליות ואת הלחץ על שולי הרווח.

לפי תחזיות וול סטריט, החברה צפויה לדווח על רווח של 0.30 דולר למניה, ירידה של 44.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. ההכנסות צפויות להסתכם בכ־268.2 מיליון דולר, עלייה של 24.5% בהשוואה שנתית.

ברבעונים האחרונים הציגה החברה תוצאות מעורבות, כאשר עקפה את תחזיות האנליסטים בשני רבעונים והחמיצה אותן בשניים אחרים.

הביקוש לציוד ייצור שבבים נותר גבוה

ACM Research ממשיכה ליהנות מהשקעות משמעותיות בתעשיית המוליכים למחצה, בעיקר בתחומי האריזה המתקדמת התומכים בבינה מלאכותית, בזיכרונות HBM ובייצור שבבים מהדור הבא.

הביקוש למערכות הציפוי האלקטרוכימי (ECP) של החברה נותר גבוה, על רקע הרחבת הייצור של טכנולוגיות אריזה מתקדמות וארכיטקטורות שבבים מסוג 2.5D. במהלך הרבעון הראשון של 2026 גדלו ההכנסות ממערכות ECP, תנורים וטכנולוגיות נלוות ב־205% לעומת השנה הקודמת והסתכמו ב־84.2 מיליון דולר.

החברה מדווחת גם על התרחבות באימוץ ציוד נוסף לאריזה מתקדמת, ובהם מערכות ציפוי, פיתוח, צריבה רטובה, הסרת שכבות וניקוי. בנוסף, הערכות הלקוחות לפלטפורמת הציפוי האופקית של החברה עבור פאנלים צפויות לתמוך בקבלת הזמנות ייצור נוספות בעתיד.

פעילות מערכות הניקוי ממשיכה להתרחב

תחום נוסף התורם לצמיחה הוא עסקי ציוד הניקוי של החברה.

ברבעון הראשון גדלו משלוחי מערכות הניקוי ב־32% לעומת התקופה המקבילה, לאחר שרוב הבעיות הטכניות במערכות החדשות נפתרו.

הנהלת החברה ממשיכה להרחיב את ייצור מערכות הניקוי מסוג Single-Wafer SPM (Sulfuric Peroxide Mixture) ומצפה לספק בין 15 ל־20 מערכות במהלך שנת 2026.

גם פלטפורמת Tahoe, מוצרי התנורים האנכיים וטכנולוגיות עיבוד שבבים חדשות צפויים לתרום להמשך צמיחת ההכנסות לאורך השנה.

העלייה בהוצאות ממשיכה ללחוץ על הרווחיות

לצד הביקוש החזק, הרווחיות של החברה ממשיכה לעמוד בפני לחץ, בין היתר בשל השקעות משמעותיות בפיתוח מוצרים ובהתרחבות גלובלית.

הנהלת החברה מעריכה כי הוצאות המחקר והפיתוח יהוו בין 16% ל־18% מההכנסות במהלך 2026, לעומת 15% ברבעון הראשון.

ההוצאות התפעוליות עלו ב־38.5% לעומת השנה הקודמת, על רקע הרחבת פעילות המחקר, המכירות והפעילות הבינלאומית.

כתוצאה מכך ירד שיעור הרווח התפעולי ל־18.1%, לעומת 20.7% בתקופה המקבילה אשתקד.

גם שיעור הרווח הגולמי נשחק ל־46.5%, לעומת 48.2% שנה קודם לכן. הנהלת החברה ציינה כי תמהיל המוצרים המשתנה עשוי לגרום לתנודתיות רבעונית בשולי הרווח, ככל שמוצרים חדשים ממשיכים להתרחב.

תחזית לקראת פרסום הדוחות

על פי מודל Earnings ESP של Zacks, ACM Research אינה מציגה כיום את השילוב הסטטיסטי המקושר בדרך כלל להפתעת רווח חיובית.

לחברה דירוג Zacks מספר 3 (החזקה) ו־Earnings ESP של 0.00%, כך שאין כיום אינדיקציה סטטיסטית לכך שהתוצאות יעלו על תחזיות השוק.

לשם השוואה, Zacks מציינת כי מספר חברות בתחום השבבים, ובהן Lumentum, Analog Devices ו־Applied Materials, מציגות שילוב חיובי יותר של Earnings ESP ודירוג Zacks מספר 2 (קנייה).

מבט המשקיעים

המשקיעים יתמקדו בשאלה האם ACM Research תצליח לשמור על קצב הזמנות גבוה בתחומי האריזה המתקדמת ומערכות ניקוי השבבים, לצד שיפור ברווחיות למרות רמת ההשקעות הגבוהה.

תחזיות ההנהלה בנוגע לביקוש מצד יצרני שבבים בתחום הבינה המלאכותית, קצב האימוץ של הפלטפורמות החדשות ועדכונים לגבי שולי הרווח צפויים להיות הגורמים המרכזיים שישפיעו על תגובת המניה לאחר פרסום הדוחות.

תובנות לסיום

ACM Research מגיעה לפרסום דוחות הרבעון השני עם תנופת צמיחה בהכנסות, הנתמכת בהשקעות מתמשכות בתחום הבינה המלאכותית ובביקוש לציוד מתקדם לייצור שבבים. עם זאת, העלייה בהוצאות המחקר והפיתוח והשחיקה בשולי הרווח ממשיכות להוות אתגר משמעותי לרווחיות בטווח הקצר. ככל שתעשיית המוליכים למחצה ממשיכה להשקיע באריזה מתקדמת ובטכנולוגיות ייצור חדשות, המשקיעים יבחנו האם החברה תוכל לתרגם את הביקוש הגבוה לשיפור מתמשך ברווחיות בשנים הקרובות.