השבועות האחרונים של השנה הם בדרך כלל שקטים עבור תעשיית הרכב. בשנת 2025, הדפוס הזה נשבר באופן חד. היפוכי מדיניות, היחלשות בביקוש הצרכני והסרת תמריצים ממשלתיים התחברו יחד ואילצו חשיבה אסטרטגית מחודשת בכל מגזר הרכב האמריקאי, במיוחד בקרב שלושת הגדולות של דטרויט. כלי רכב חשמליים, שבעבר הוצגו כמרכז הצמיחה ארוך הטווח, עברו מתוכניות התרחבות שאפתניות למצב של בקרת נזקים ונסיגה.

המהפך לא נבע מאירוע בודד. באירופה, רגולטורים ביטלו את יעד ה-EV של האיחוד האירופי לשנת 2025, והקלו את הלחץ על יצרנים שכבר נאבקו בבעיות של נגישות כלכלית ותשתיות. בארצות הברית, ביטול תקני צריכת הדלק ופגות תוקפם של זיכויי המס הפדרליים לרכבים חשמליים הסירו כמעט במקביל עוגני מדיניות מרכזיים. התוצאה הייתה האטה חדה באימוץ רכבים חשמליים, שהותירה את יצרניות הרכב עם קיבולת עודפת, עלויות שקועות כבדות והחלטות קשות לגבי הקצאת הון.

פורד מאפסת את שאיפות ה-EV שלה

חברת Ford Motor Company נקטה בצעד האגרסיבי ביותר לאיפוס הציפיות. באמצע דצמבר, המנכ״ל ג׳ים פארלי הכריז על פנייה חדה מרכבים חשמליים מלאים המונעים בסוללה לעבר היברידיים ו-EVs בעלי טווח מורחב. ההחלטה לוותה במחיקות עתק בהיקף של 19.5 מיליארד דולר, הקשורות לביטול תוכניות, צמצום פלטפורמות ונכסים שאינם מנוצלים.

פורד ביטלה תוכניות למספר רכבים חשמליים בולטים, כולל רכב שטח חשמלי תלת-שורי וגרסה דור-הבא של הטנדר Lightning. החברה גם הקפיאה תוכנית לרכב מסחרי חשמלי, תוך שהיא מציינת נכונות נמוכה של צרכנים לשלם והידרדרות בכלכלת היחידה. אף שהיקף המחיקות היה גדול, תגובת המשקיעים הייתה מתונה, ושיקפה אמונה שפעולה החלטית עדיפה על הפסדים מתמשכים.

הסיכון ארוך הטווח עבור פורד הוא גמישות אסטרטגית. נסיגה חדה כל כך עלולה להשאיר את החברה בחשיפה חסרה אם הביקוש ל-EV יתאושש בהמשך העשור. אף שהיברידיים ודגמים קיימים כמו ה-Mach-E מספקים מידה מסוימת של גמישות, טביעת הרגל העתידית של פורד בתחום ה-EV תהיה צרה יותר מהמתוכנן במקור.

ג׳נרל מוטורס מאטה, אך משאירה רגל בדלת

General Motors בחרה בגישה מדודה יותר. באוקטובר חשפה החברה מחיקות בהיקף של 1.6 מיליארד דולר הקשורות לבחינה מחודשת של קיבולת EV ולביטול או שינוי חוזי ספקים. בניגוד לפורד, GM לא נטשה לחלוטין את מפת הדרכים החשמלית שלה, והמשיכה בפיתוח רכבים החל מה-Chevrolet Bolt הנגיש ועד דגמי יוקרה-על תחת Cadillac.

במקביל, GM הכירה במציאות ואימצה היברידיים — טכנולוגיה שבעבר דחתה כפתרון מעבר זמני. המנכ״לית מרי בארה התחייבה להשקיע כ-4 מיליארד דולר בהרחבת ייצור היברידי ומונע בעירה פנימית, תוך הדגשת משמעת בהקצאת הון והגנה על מרווחים.

אנליסטים בתחום האשראי נותרו זהירים. דיווחים רגולטוריים הותירו פתח למחיקות נוספות אם יבוטלו תוכניות נוספות. עם זאת, ביצועיה העקביים יחסית של GM בעשור האחרון העניקו למשקיעים ביטחון ביכולתה להתאים את תמהיל הייצור והאסטרטגיה הטכנולוגית מבלי לערער את הליבה העסקית.

סטלנטיס משכתבת את האסטרטגיה בארה״ב

Stellantis נכנסה לשנת 2025 כשהיא כבר מתמודדת עם תנופה לא אחידה ב-EV, והחברה ניצלה את האטת הביקוש כדי לחשוב מחדש על היצע צפון-אמריקה שלה. תחת הנהלה חדשה, סטלנטיס הפכה מספר החלטות של EV-בלבד, החזירה אפשרויות בעירה פנימית ודחתה או ביטלה טנדרים חשמליים ודגמי ביצועים.

ה-Dodge Charger הונדס מחדש כך שיתאים גם למנועי בנזין, טנדר ה-Ram EV בוטל, ודגם ה-Ramcharger בעל הטווח המורחב נדחה לשנת 2026. אפילו מנוע ה-Hemi V8 האייקוני, שיצא לפנסיה בעבר, עושה קאמבק. בארה״ב מציעה סטלנטיס כיום מספר מצומצם של רכבים חשמליים בלבד, תוך שמירה על אסטרטגיה חשמלית רחבה יותר באירופה, שם הרגולציה נותרת מחמירה יותר.

החברה הזהירה מפני מחיקות חד-פעמיות הקשורות לשינויים אלה, אם כי לא חשפה סכומים מדויקים. המטרה הבסיסית ברורה: להפחית מורכבות, להגן על מרווחים וליישר את הייצור עם מה שהצרכנים קונים בפועל.

התעשייה לוחצת על הפסקה בחשמול

המשותף לפורד, GM וסטלנטיס בשנת 2025 אינו נטישה של החשמול, אלא הכרה בכך שהמעבר יהיה איטי יותר, מחזורי יותר ורגיש פוליטית יותר מכפי שהונח בעבר. אימוץ רכבים חשמליים לא נעלם, אך נתקע ברמה שמקשה להצדיק הימורים רחבי-היקף עתירי הון ללא תמיכה מדיניותית חזקה.

בנסיגה כעת, שלושת הגדולות מעדיפות חוסן פיננסי על פני הובלה טכנולוגית. הסיכון הוא שאם הביקוש יאיץ בהמשך העשור, החברות יידרשו להשקיע מחדש במהירות ובעלות גבוהה יותר. לעת עתה, עם זאת, 2025 תיזכר כשנה שבה דטרויט לחצה על הבלמים בשאיפות ה-EV שלה.