וול סטריט נכנסת ליום המסחר כשהמשקיעים מנסים לאזן בין האופטימיות סביב מהפכת הבינה המלאכותית ועונת הדוחות הכספיים לבין אי־הוודאות המתמשכת בנוגע לאינפלציה, לריבית ולהתפתחויות הגיאופוליטיות. ג’ים קריימר, מגיש CNBC, הציג עשרה נושאים שלדבריו צפויים לעמוד במוקד תשומת הלב של השווקים, ולשקף את הגורמים המרכזיים שמעצבים כיום את החלטות ההשקעה של המשקיעים המוסדיים.

מניות הטכנולוגיה ממשיכות להוביל את השוק – אך ניצבות בפני מבחן נוסף

אחד הנושאים המרכזיים הוא המשך ביצועי מגזר הטכנולוגיה, ובפרט החברות הנהנות מההשקעות המתמשכות בתשתיות בינה מלאכותית. השקעות אלה היו מנוע מרכזי לעליות בשוק האמריקאי בשנה האחרונה, אולם רמות התמחור הגבוהות מגבירות את הרגישות של המשקיעים לתחזיות החברות ולהתבטאויות ההנהלות בנוגע לקצב הצמיחה העתידי.

יצרניות שבבים, ספקיות שירותי מחשוב ענן וחברות תוכנה ארגונית ממשיכות להכתיב את הטון בשוק. כל סימן להאטה בהשקעות ההון או להתמתנות בביקוש עלול להשפיע במהירות על תיאבון הסיכון בשוקי המניות ברחבי העולם.

הדוחות הכספיים, נתוני המאקרו וציפיות לריבית במוקד

ברשימת הנושאים של קריימר בולטים גם הדוחות הכספיים הקרובים ופרסום נתונים כלכליים משמעותיים. המשקיעים בוחנים האם ביצועי החברות מצדיקים את רמות השווי הנוכחיות, ובמקביל עוקבים אחר נתוני האינפלציה ושוק העבודה, שעשויים להשפיע על הציפיות למדיניות הריבית של ה-Fed.

ציפיות הריבית ממשיכות להיות אחד המשתנים המרכזיים בשוק. אף שמגמת האינפלציה מצביעה על התמתנות הדרגתית, בכירי ה-Fed ממשיכים להדגיש כי ההחלטות יתקבלו בהתאם לנתונים. לכן, כל פרסום מאקרו משמעותי עשוי לשנות את הערכות השוק בנוגע לעיתוי ולהיקף של שינויי הריבית בהמשך הדרך.

גם הסיכונים הגלובליים ממשיכים לעמוד במוקד

מעבר להתפתחויות הספציפיות בחברות, רשימת הנושאים של קריימר משקפת גם את החשש המתמשך מפני מתיחות גיאופוליטית, תנודות במחירי הסחורות ושינויים במדיניות הפיסקלית. עלייה במחירי האנרגיה או הסלמה בזירה הבינלאומית עלולות להחזיר את התנודתיות לשוקי המניות, במיוחד בענפים שנהנו בתקופה האחרונה מסביבת השקעות המעודדת נטילת סיכון.

עבור המשקיעים בישראל, להתפתחויות אלו יש חשיבות מיוחדת. קרנות הפנסיה, קופות הגמל והגופים המוסדיים מחזיקים חשיפה משמעותית לשוק האמריקאי, ולכן ביצועי וול סטריט ממשיכים להיות גורם מרכזי המשפיע על תשואות התיקים, לצד ההתפתחויות בשוק המקומי.

תחזית: בתקופה הקרובה יתמקדו המשקיעים בשאלה האם קצב הצמיחה ברווחי החברות ימשיך להצדיק את רמות השווי הגבוהות, בזמן שהאינפלציה והמדיניות המוניטרית מתקדמות לעבר יציבות. אף שהבינה המלאכותית ממשיכה להוות מנוע צמיחה מבני משמעותי, השווקים נכנסים לשלב שבו איכות הרווחים, ביצועי החברות ונתוני המאקרו צפויים לקבל משקל רב יותר בהתנהגות המשקיעים. לפיכך, מעקב אחר תחזיות החברות, הודעות ה-Fed וההתפתחויות הגיאופוליטיות ימשיך להיות חיוני להערכת כיוון השווקים בתקופה הקרובה.