שוקי המניות בארה”ב נסחרו בעליות ב-18 ביוני, כאשר המשקיעים המשיכו להעדיף נכסי סיכון למרות שאלות מתמשכות סביב הריבית, הצמיחה הכלכלית וההתפתחויות הגיאופוליטיות בעולם. חוזקה של מניות הטכנולוגיה הגדולות סייעה לדחוף את המדדים המרכזיים כלפי מעלה, בעוד ירידה חדה בתנודתיות תרמה לסביבת מסחר חיובית יותר.

המסחר שיקף המשך של מגמות מוכרות מהחודשים האחרונים: העדפת חברות צמיחה מבוססות, אמון בתחזיות הרווח של החברות ותגובה חיובית לסימני יציבות בשווקים. במקביל, הפער בביצועים בין חברות קטנות לבין מניות גדולות ובין שווקים בינלאומיים שונים מצביע על כך שהזהירות עדיין לא נעלמה לחלוטין.

מניות הטכנולוגיה ממשיכות להוביל את השוק

מדד הנאסד”ק היה הבולט מבין המדדים המרכזיים עם עלייה של 0.77% לרמה של 26,221.72 נקודות. העלייה משקפת ביקוש מתמשך מצד משקיעים לחברות טכנולוגיה, בינה מלאכותית וחדשנות, שהיו בין מנועי הביצועים המרכזיים של השוק במהלך השנה.

מדד S&P 500 רשם אף הוא עלייה נאה של 0.79% לרמה של 7,479.00 נקודות. ההתקדמות נתמכה בהשתתפות רחבה יחסית של מגזרים שונים, מה שמעיד כי האופטימיות אינה מוגבלת רק לחברות הטכנולוגיה. העלייה חיזקה את הביטחון בתחזיות הרווח של החברות גם לנוכח האתגרים המאקרו-כלכליים הקיימים.

במקביל, מדד הדאו ג’ונס עלה ב-0.58% לרמה של 51,792.26 נקודות. המדד נהנה מביקוש יציב לחברות רב-לאומיות גדולות, הנהנות ממקורות הכנסה מגוונים וממאזנים חזקים המאפשרים להן להתמודד עם תנאים כלכליים משתנים.

העליות המתואמות במדדים המרכזיים משקפות העדפה ברורה של המשקיעים למניות גדולות, הנתפסות כמשלבות יציבות עם פוטנציאל צמיחה בתקופה של אי-ודאות כלכלית.

ירידה בתנודתיות מחזקת את תיאבון הסיכון

אחת ההתפתחויות הבולטות במהלך המסחר הייתה הירידה החדה במדד התנודתיות VIX, המכונה לעיתים “מדד הפחד” של וול סטריט. המדד ירד ב-7.92% לרמה של 16.98 נקודות, מה שמעיד על ירידה משמעותית בחששות המשקיעים מפני תנודתיות בטווח הקרוב.

היסטורית, רמות תנודתיות נמוכות יותר מתקשרות לעלייה בביטחון המשקיעים ולנכונות גבוהה יותר לקחת סיכונים. למרות שהתנודתיות יכולה לעלות במהירות בעקבות אירועים בלתי צפויים, הירידה הנוכחית מצביעה על כך שהמשקיעים מרגישים נוח יותר עם תנאי השוק הקיימים.

הסנטימנט החיובי בא לידי ביטוי גם בביצועי המדדים המרכזיים, שהמשיכו למשוך הון למרות אי-הוודאות סביב המדיניות המוניטרית והמצב הגיאופוליטי. ירידה ב-VIX נחשבת בדרך כלל לרוח גבית עבור מניות, שכן היא מפחיתה את תפיסת הסיכון בשווקים הפיננסיים.

עם זאת, המשקיעים מודעים לכך שרמות התנודתיות עשויות להשתנות במהירות, במיוחד סביב פרסומי נתונים כלכליים משמעותיים או הודעות של בנקים מרכזיים.

חוזק הדולר וחולשת החברות הקטנות מספקים תמונה מעורבת

לא כל חלקי השוק השתתפו בעליות. מדד ראסל 2000, המייצג חברות אמריקאיות קטנות, ירד ב-0.72% לרמה של 2,917.98 נקודות. הירידה מצביעה על כך שהמשקיעים ממשיכים להיות סלקטיביים בהקצאת ההון שלהם ומעדיפים חברות גדולות ומבוססות על פני חברות קטנות הרגישות יותר לשינויים כלכליים.

במקביל, מדד הדולר האמריקאי התחזק ב-0.53% לרמה של 100.62 נקודות. דולר חזק עשוי לשקף אמון בכלכלה האמריקאית, אך הוא גם עלול ליצור לחץ על חברות רב-לאומיות באמצעות פגיעה בתחרותיות הייצוא והפחתת ערך ההכנסות מחו”ל לאחר המרתן לדולרים.

מחוץ לארה”ב, מדד S&P/TSX הקנדי עלה ב-0.04% לרמה של 35,138.02 נקודות, בעוד מדד IBOVESPA הברזילאי ירד ב-0.07% לרמה של 168,336.34 נקודות. הביצועים המעורבים בשווקים הבינלאומיים מצביעים על כך שגורמים מקומיים ממשיכים להשפיע על כיוון השווקים לצד מגמות הסיכון הגלובליות.

במבט קדימה, המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר מדיניות הפדרל ריזרב, נתוני צמיחה כלכלית, מדדי אינפלציה ומגמות ברווחי החברות כדי להבין את כיוון השוק הבא. השילוב של ביצועים חזקים במניות הגדולות וירידה בתנודתיות מספק רקע חיובי למניות, אך הפער בין החברות הגדולות לקטנות מלמד כי הסלקטיביות עדיין חשובה. בנוסף, המשקיעים יבחנו האם ההובלה של מניות הטכנולוגיה תתרחב למגזרים נוספים, דבר שעשוי לתמוך בעלייה מאוזנת ובת-קיימא יותר במהלך המחצית השנייה של השנה.