השווקים הפיננסיים הגלובליים נכנסים לשבוע של 25 במאי 2026 תחת תנאי פעילות חריגים, המשלבים מחזורי מסחר נמוכים בתחילת השבוע עם פרסומי מאקרו מרכזיים בהמשך. המשקיעים מתמודדים עם חלון זמן מצומצם לגילוי מחירים, כאשר מרכזים אזוריים מרכזיים מושבתים לפני פרסום מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב. שילוב זה בין דוחות תאגידיים לבין אינדיקטורים מקרו־כלכליים בעלי השפעה על המדיניות צפוי לעצב מחדש את אסטרטגיות ההקצאה בשווקים.

לוח דוחות תאגידיים: עונת טכנולוגיה וקמעונאות אינטנסיבית

לוח הדוחות נכנס לשלב אינטנסיבי הכולל עדכונים מחברות תוכנה ארגונית וקמעונאות גדולה, המספקים אינדיקציה קריטית על הקצאת הון עסקית ודפוסי צריכה. חברות תוכנה בעלות שיעור רווח גבוה כגון Salesforce, Snowflake, Workday, UIPath, Zscaler ו־Nutanix נמצאות במוקד, ומספקות תמונת מצב ישירה על מעבר ארגוני לענן והיקפי הוצאות תוכנה בפועל. במקביל, עדכוני חומרה ותשתיות של Dell ו־Marvell יבהירו האם הביקוש לחומרה נותר יציב. מחוץ לתחום הטכנולוגיה, דפוסי הצריכה ייבחנו דרך דוחות של Costco, Best Buy, Dick’s Sporting Goods, Burlington ו־Gap. עבור קהילת ההשקעות הישראלית, דוחות חברות כמו Elbit Systems, Freightos, Arbe, Radcom ו־MediWound יספקו מדד לביקוש גלובלי ולחוסן עסקי.

נתוני מאקרו מתכנסים סביב אינפלציה ומדיניות ריבית

שיא השבוע יגיע ביום חמישי עם פרסום מדד ה־PCE הליבה בארה״ב, אשר צפוי לקבוע את מיצוב שוק האג״ח ואת הסתברויות מסלול הריבית בטווח הקצר. לצד נתון זה יפורסמו גם עדכונים לתוצר המקומי הגולמי ברבעון הראשון, הזמנות מוצרים בני קיימא ותביעות אבטלה שבועיות, אשר יחד יספקו תמונה האם הצמיחה מתמתנת באופן מסודר או נחלשת בחדות. מוקדם יותר בשבוע יתפרסם מדד אמון הצרכנים של Conference Board בארה״ב, לצד החלטת הריבית של הבנק המרכזי של ניו זילנד. בסוף השבוע יתפרסמו נתוני PMI סופיים בסין ועדכוני אינפלציה בגרמניה, אשר ישקפו את מצב הכלכלה הגלובלית.

סגירות חג עולמיות משבשות את נזילות המסחר המוסדי

חדרי המסחר מתמודדים עם תנאי ביצוע מקוטעים בתחילת השבוע עקב רצף חגים בינלאומי רחב הפוגע בפעילות בבורסות רבות. באירופה, חגי Whit Monday ו־Pentecost מביאים לסגירת הבורסות בקופנהגן, בודפשט, איסלנד, אוסלו ושווייץ. במקביל, בריטניה מציינת את Spring Bank Holiday, מה שמוביל לסגירת הבורסה בלונדון וב־Aquis Exchange. באסיה, יום הולדתו של בודהה סוגר את בורסת הונג קונג, יום העצמאות של ירדן משפיע על הבורסה בעמאן, וחג Vesak Day מוביל להשבתת המסחר בקוריאה הדרומית. בנוסף, בורסות ערב הסעודית ואיחוד האמירויות סגורות לרגל עיד אל־אדחא. ביבשת אמריקה, מחזורי המסחר בארה״ב מצטמצמים עקב סגירת בורסת ניו יורק ל־Memorial Day, ובאקוודור נפח המסחר יורד בעקבות סגירת הבורסה בקיטו לרגל Battle of Pichincha.

אופק אסטרטגי: איזון בין סיכוני ריבית לפערי תמחור

בהמשך הדרך, אסטרטגיות הקצאת ההון הגלובליות יהיו תלויות ביכולת דוחות החברות לתמוך במכפילי השווי הגבוהים במקרה של אינפלציה עקשנית יותר מהצפוי. סיכון מבני מרכזי נוגע להאצה אפשרית באינפלציית השירותים במדד ה־PCE, אשר עשויה להגביל את גמישות הבנקים המרכזיים ולהוביל לעלייה בעקום התשואות. מנגד, ניכרות הזדמנויות ארוכות טווח במגזרי טכנולוגיה ארגונית בעלי כוח תמחור ויכולת ייצור תזרים מזומנים יציב. מנהלי תיקים נדרשים לעקוב מקרוב אחר נתוני אשראי צרכני ועדכוני שוק העבודה כדי להיערך להאטה אפשרית במחצית השנייה של השנה.