שווקי הכספים באסיה פתחו את השבוע במגמה מעורבת אך ברובה שלילית ביום שני, 30 במרץ, כאשר משקיעים ברחבי האזור בחנו מחדש את חשיפת הסיכון במהלך מסחר הבוקר. בעוד שמניות בסין היבשתית ובהונג קונג הצליחו לרשום עליות מתונות, מספר מדדי מפתח ביפן, דרום קוריאה, הודו ואוסטרליה ירדו בחדות, מה שמשקף זהירות רחבה יותר בשווקי המניות הגלובליים.

תנודות במטבעות ואי־ודאות מקרו־כלכלית תרמו גם הן לאווירה הזהירה, כאשר הין היפני והדולר האוסטרלי הפגינו חולשה מול מדדי ייחוס מרכזיים בזמן שהמשקיעים ממשיכים לעקוב אחר תחזיות הצמיחה העולמית והכיוון של מדיניות הבנקים המרכזיים.

ירידות חדות ביפן ובדרום קוריאה מובילות את ההפסדים האזוריים

ההפסדים המשמעותיים ביותר במסחר האסייתי ביום שני הגיעו מיפן ומדרום קוריאה, שם שווקי המניות חוו לחץ מכירות משמעותי כבר בתחילת יום המסחר.

מדד Nikkei 225 של יפן ירד ב-4.68 אחוזים לרמה של 50,873.22, ירידה שמציבה אותו בין הירידות החדות ביותר מבין המדדים המרכזיים באסיה. גל המכירות משקף חולשה רחבה במגזרים הממוקדים ביצוא, הרגישים במיוחד לתנודות במטבעות ולמגמות הביקוש הגלובליות. זהירות המשקיעים נראית מתגברת לאחר ראלי ממושך במניות יפניות, כאשר חלק מהמשתתפים בשוק מממשים רווחים בתקופה של תנודתיות עולה.

גם מדד KOSPI Composite של דרום קוריאה ירד בחדות, עם ירידה של 4.37 אחוזים לרמה של 5,201.27 במהלך מסחר הבוקר. מניות הטכנולוגיה והשבבים, המהוות חלק משמעותי מהשוק הקוריאני, היו בין הנפגעות העיקריות. בשל החשיפה הגבוהה של דרום קוריאה לשרשראות האספקה הגלובליות ולביקוש לאלקטרוניקה, כל האטה במומנטום הכלכלי הבינלאומי נוטה להשפיע באופן משמעותי על סנטימנט המשקיעים בסיאול.

היקף הירידות מצביע על כך שמשקיעים נעשים רגישים יותר לשינויים בתנאי הנזילות הגלובליים ולאותות מקרו־כלכליים מהכלכלות הגדולות בעולם.

סין והונג קונג מפגינות יציבות יחסית

בניגוד לירידה הרחבה יותר באזור, השווקים הסיניים הציגו עמידות יחסית במהלך המסחר ביום שני.

מדד Shanghai Composite עלה ב-0.63 אחוזים לרמה של 3,913.72, בעוד שמדד Hang Seng של הונג קונג עלה ב-0.38 אחוזים לרמה של 24,951.88. העליות המתונות הללו מצביעות על כך שמשקיעים ממשיכים לראות במניות הסיניות יציבות יחסית בהשוואה לשווקי אסיה אחרים החווים תנודתיות חדה יותר.

מספר גורמים עשויים לתמוך בשווקים בסין היבשתית, כולל ציפיות להמשך תמיכה מדיניותית שמטרתה לייצב את הצמיחה הכלכלית. הרשויות בסין הדגישו שוב ושוב את החשיבות של שמירה על תנאים פיננסיים יציבים ותמיכה בצריכה המקומית, מה שעשוי לספק מידה מסוימת של ביטחון למשקיעים.

מניות בהונג קונג, המשמשות לעיתים קרובות שער לזרימות הון בינלאומיות אל נכסים סיניים, הפגינו גם הן עמידות יחסית. עם זאת, אנליסטים מציינים כי הסנטימנט נותר שברירי, וכי עליות מתמשכות עשויות להיות תלויות באותות ברורים יותר לגבי המומנטום הכלכלי והכיוון המדיניותי בחודשים הקרובים.

אותות משוק המטבע מוסיפים לזהירות המשקיעים

שווקי המט”ח שיקפו גם הם מיצוב זהיר של משקיעים ברחבי אסיה.

מדד הדולר האוסטרלי ירד במעט ב-0.04 אחוזים לרמה של 68.88, בעוד שמדד הין היפני ירד ב-0.41 אחוזים לרמה של 62.37. אף שהשינויים היו מתונים, תנודות במטבעות יכולות להשפיע באופן משמעותי על שווקי המניות האזוריים, במיוחד בכלכלות מבוססות יצוא כמו יפן ודרום קוריאה.

במקביל, מדד S&P/ASX 200 של אוסטרליה ירד ב-1.30 אחוזים לרמה של 8,405.60 במהלך מסחר הבוקר, מה שמשקף לחץ במניות הכרייה והפיננסים. שווקים הקשורים לסחורות נוטים להגיב במהירות לשינויים בציפיות לצמיחה גלובלית, וכל תפיסה של האטה במומנטום הכלכלי נוטה להכביד על מדדים עתירי משאבים.

גם מדד S&P BSE Sensex של הודו ירד באופן משמעותי, עם ירידה של 2.25 אחוזים לרמה של 73,583.22, מה שמרמז כי סנטימנט של הימנעות מסיכון מתפשט מעבר למזרח אסיה אל שווקי מניות רחבים יותר בכלכלות מתעוררות.

מה על המשקיעים לעקוב אחריו בהמשך

במבט קדימה, משקיעים בשווקי אסיה צפויים להמשיך להתמקד באותות מקרו־כלכליים גלובליים, בתנודות במטבעות ובהתפתחויות מדיניות מצד בנקים מרכזיים מובילים. תנודתיות עשויה להימשך כאשר המשתתפים בשוק מעכלים נתונים כלכליים ומעריכים מחדש את הציפיות לצמיחה עולמית ולתנאי נזילות.

אם לחץ המכירות יימשך במהלך השבוע, משקיעים עשויים להתחיל להעביר הון למגזרים דפנסיביים או לשווקים הנתפסים כיציבים יחסית. במקביל, כל סימן לתמיכה מדיניותית מצד ממשלות או בנקים מרכזיים עשוי לסייע בייצוב הסנטימנט. עבור משקיעים גלובליים וישראלים כאחד, ימי המסחר הקרובים יספקו רמזים חשובים לגבי השאלה האם הירידות החדות של יום שני משקפות תיקון קצר טווח או את תחילתו של כיול מחדש רחב יותר בשווקי המניות באסיה.