שווקי המניות באירופה סיימו את המסחר ביום שני במגמה חיובית, כאשר מרבית המדדים המרכזיים ננעלו בעליות והמשקיעים שמרו על גישת סיכון בונה. העליות נרשמו גם כאשר המטבעות האזוריים נחלשו, מה שמדגיש שוק המונע יותר ויותר מעמידות הרווחים ומחשיפה גלובלית ולא מאותות מאקרו מקומיים.

מדד FTSE 100 בולט בביצועים כאשר החשיפה הגלובלית משתלמת

הביצוע הבולט ביותר היה של מדד FTSE 100, שעלה ב-1.42% וננעל ברמה של 10,146.67, תוך הארכת העליות מעל לרמה הפסיכולוגית החשובה של 10,000 נקודות. עוצמת המדד משקפת את משקלו הגבוה של תאגידים רב-לאומיים בתחומי האנרגיה, הפיננסים ומוצרי הצריכה הבסיסיים, שרבים מהם מפיקים חלק משמעותי מהכנסותיהם מחוץ לבריטניה.

סביבת מטבע חלשה יותר סיפקה תמיכה נוספת. מדד הליש״ט הבריטי ירד ב-0.33%, מה ששיפר את תרגום הרווחים של חברות הרשומות בבריטניה ובעלות חשיפה לשווקים מעבר לים. דינמיקה זו שימשה היסטורית כרוח גבית למדד FTSE 100 בתקופות של חולשת מטבע, וחיזקה את תפקידו כמדד המשקף צמיחה גלובלית ולא רק מקומית.

אירופה היבשתית מציגה עליות מדודות אך רוחביות

ברחבי אירופה היבשתית, העליות היו מתונות יותר אך רחבות היקף. מדד MSCI Europe עלה ב-0.49% לרמה של 2,690.24, ומשקף השתתפות יציבה בין סקטורים ואזורים. מדד Euronext 100 הוסיף 0.42%, בעוד מדד CAC 40 הצרפתי עלה ב-0.37% לרמה של 8,242.03.

מדד EURO STOXX 50 ומדד DAX הגרמני רשמו עליות מתונות יותר של 0.16% ו-0.13%, בהתאמה. הביצועים המרוסנים יותר מצביעים על מיצוב סלקטיבי ולא על מעבר אגרסיבי למצב של risk-on, כאשר המשקיעים נותרים זהירים בנוגע לביקוש תעשייתי, למומנטום היצוא ולתחזית הצמיחה של אירופה.

חולשת המטבע מוסיפה ממד בין-נכסי

שווקי המטבע סיפקו הקשר חשוב לתנועות במניות. מדד היורו ירד ב-0.31%, בעוד שגם הליש״ט נחלשה, מה שמדגיש רגישות מתמשכת לציפיות הריבית ולתחזיות הצמיחה היחסיות. יורו חלש יותר יכול לספק הקלה קצרת טווח ליצואנים, אך גם משקף אי-ודאות מתמשכת סביב מסלול הכלכלה של גוש האירו.

עבור משקיעים בינלאומיים, כולל בישראל, השילוב של עליות במניות לצד חולשת מטבעות מחזק את האטרקטיביות של אירופה כשוק מוכוון ערך והכנסה, ולא כסיפור צמיחה טהור. תשואות מותאמות-מטבע ושיקולי גידור נותרים מרכזיים בהחלטות הקצאת תיקי השקעות.

בהמשך, תשומת הלב תופנה לפרסומי דוחות כספיים של חברות, לנתוני מאקרו ולהנחיות נוספות מצד בנקים מרכזיים, כדי לאשר אם מומנטום תחילת השנה יכול להימשך. הסיכונים המרכזיים כוללים לחץ מחודש על המטבעות, האטה בסחר הגלובלי או תנודתיות הנובעת מהתפתחויות גיאופוליטיות. מנגד, הזדמנויות עשויות להופיע אם ביצועי הרווחים יאשרו את רמות התמחור הנוכחיות ואם יצואנים ימשיכו ליהנות מדינמיקת מט״ח חיובית. לעת עתה, סגירת המסחר באירופה משקפת אופטימיות זהירה, כאשר השווקים מתקדמים על בסיס יסודות ולא מתוך אופוריה עם פתיחת השנה החדשה.