שוקי המניות בארה״ב נכנסים לשבוע חשוב במיוחד, כאשר המשקיעים נערכים לבחון את עוצמת רווחי החברות לצד נתוני אינפלציה ונתונים כלכליים חדשים. כאשר מדד S&P 500 נסחר סמוך לשיאים היסטוריים, תוצאות הבנקים הגדולים ונתוני המחירים הצפויים עשויים לסייע לקבוע אם המומנטום החיובי האחרון בשוק יימשך, ובמקביל לספק רמזים נוספים בנוגע להחלטת הריבית הבאה של ה-Federal Reserve.

דוחות הבנקים מציבים את רווחיות החברות במוקד

תוצאותיהם הרבעוניות של מוסדות פיננסיים גדולים יתחילו לעצב את תמונת הרווחים ברבעון השלישי ביום שלישי. JPMorgan ו-Goldman Sachs נמנים עם הבנקים הצפויים לדווח, ובכך יעניקו למשקיעים הצצה ראשונית לביצועי החברות הפיננסיות במהלך הרבעון ולהערכת הנהלותיהן בנוגע לסביבה הכלכלית.

דוחות הבנקים עשויים לספק תמונה מועילה במיוחד של תנאי השוק, משום שמוסדות פיננסיים פועלים בתחומי האשראי, שוקי ההון וההשקעות. לכן, התוצאות וההתייחסויות של ההנהלות עשויות להצביע על מגמות באשראי העסקי, בפעילות הצרכנית ובתנאים הפיננסיים הרחבים. תוצאות חזקות עשויות לחזק את האמון ברווחיות החברות, בעוד תחזיות חלשות יותר עלולות לערער את ציפיות השוק הגבוהות.

מדד CPI יהיה המבחן הכלכלי המרכזי של השבוע

נתון האינפלציה שיזכה לתשומת הלב הרבה ביותר יתפרסם ביום רביעי, עם פרסום מדד המחירים לצרכן (CPI). הדוח הוא אחד מנתוני האינפלציה המרכזיים האחרונים שיתפרסמו לפני ישיבת ה-Federal Reserve בסוף אוקטובר, שבה יחליט הבנק המרכזי על הצעד הבא במדיניות המוניטרית.

חשיבותו של מדד CPI חורגת מסוגיית האינפלציה עצמה. הציפיות לריבית משפיעות על תשואות אג״ח האוצר האמריקאי, על תמחורי המניות ועל תנאי המימון, ולכן הפתעה בנתוני האינפלציה עשויה להשפיע במהירות על כמה סוגי נכסים. בחודש שעבר העלה ה-Federal Reserve את הריבית לראשונה מאז 2023 במטרה לרסן את האינפלציה, ולכן נתון ה-CPI הבא רלוונטי במיוחד לשווקים הבוחנים אם יידרש הידוק מוניטרי נוסף.

נתוני PPI והמכירות הקמעונאיות יוסיפו מידע ביום חמישי

ביום חמישי יקבלו המשקיעים מידע נוסף עם פרסום מדד המחירים ליצרן ונתוני המכירות הקמעונאיות. יחד עם מדד CPI, הנתונים יוכלו לספק תמונה רחבה יותר של לחצי המחירים ושל עוצמת הביקוש הצרכני.

לשילוב הנתונים יש חשיבות, משום שאינפלציה מתמשכת לצד הוצאות צרכניות עמידות עשויה לחזק את הציפיות למדיניות מוניטרית מרסנת. מנגד, עדויות להתמתנות לחצי המחירים, לצד יציבות בפעילות הצרכנית, עשויות להפחית את החששות מפני הידוק נוסף. לכן, השווקים יעקבו הן אחר הנתונים הבודדים והן אחר האופן שבו הם משתלבים בתמונה הכלכלית הרחבה.

העליות במדד S&P 500 עומדות בפני מבחן רווחים חדש

פרסום הנתונים הכלכליים מגיע לאחר שמדד S&P 500 רשם ביום שלישי שיא נעילה היסטורי, לראשונה מאז אמצע אוגוסט. העלייה במדד מתחילת השנה התרחבה ליותר מ-14%, עדות לעוצמת הביקוש של המשקיעים למרות אי-הוודאות סביב המדיניות המוניטרית והכלכלה העולמית.

במקביל, רווחי החברות במדד S&P 500 ברבעון השלישי צפויים לעלות ביותר מ-30%. צמיחת הרווחים הצפויה בהיקף זה מספקת בסיס חשוב לתמחורים הנוכחיים, אך גם מעלה את רף הציפיות מהחברות המדווחות. המשקיעים יבחנו יותר ויותר אם התוצאות בפועל והתחזיות קדימה יצדיקו את האופטימיות שכבר מגולמת במחירי המניות.

בהמשך, הקשר בין צמיחת הרווחים לנתוני האינפלציה יהיה גורם מרכזי שיקבע את כיוון השוק. המשקיעים יעקבו אחר דוחות הבנקים, מדדי CPI ו-PPI ונתוני המכירות הקמעונאיות, כדי להעריך את רווחיות החברות, את חוסנו של הצרכן ואת מסלול המדיניות של ה-Federal Reserve. כאשר מדד S&P 500 נמצא סמוך לשיאים, יכולתן של החברות לעמוד בציפיות הגבוהות, לצד שמירה על אינפלציה מרוסנת, עשויה לקבוע אם העליות יתרחבו או שהשוק יעמוד בפני לחצים מחודשים בשבועות הקרובים.