וול סטריט: יציבות על רקע בחינה מחודשת של ציפיות הריבית

שבוע המסחר בארה״ב נסגר בגישה מאוזנת, כאשר הנאסד״ק עלה ב־0.31% וה־S&P 500 הוסיף 0.19% בסיכום שבועי.
המשקיעים המשיכו לתמחר הסתברות גבוהה להקלת מדיניות מוניטרית בשנת 2025, אך עמדת הפד נותרה זהירה.
עקומת התשואות התייצבה, מה שהעניק לשוק מרווח נשימה ושיפר את הביצועים בסקטורים מוטי־צמיחה.

ברמה עמוקה יותר, התנודתיות באמצע השבוע נבעה בעיקר ממימושי רווחים במניות הטכנולוגיה הגדולות, לצד התאוששות מתונה לאור נתוני מאקרו יציבים.
המשקיעים ממשיכים לפעול בגישת “Risk-On מחושב” — לא כניסה חדה לנכסים מסוכנים, אלא חשיפה הדרגתית בהתאם לסיגנלים מאקרו־כלכליים.

בסך הכול הסנטימנט נותר תומך, אך ללא הקטליזטור הדרוש להאצה נוספת — מה שמציב את וול סטריט במצב של “מתח חיובי” לקראת נתוני האינפלציה ודיוני הפד.

אירופה: מומנטום חיובי בגרמניה ויציבות בבריטניה

היבשת סיכמה שבוע מעורב. מדד ה־DAX הגרמני עלה בכ־0.61%, בתמיכת התאוששות במגזרי הייצור והרכב.
מדד ה־Euro Stoxx 50 עלה בכ־0.10% במבט שבועי, למרות לחץ במניות הפיננסיות.

לעומת זאת, מדד ה־FTSE 100 הבריטי ירד בכ־0.45%, כאשר משקיעים בבריטניה התמודדו עם חששות מחידוש לחצי אינפלציה ועל רקע צפי להיחלשות בצריכה המקומית.
הפער בין ביצועי המדדים ממחיש את שונות התנאים הכלכליים באירופה — עם סנטימנט חיובי יותר בגרמניה לעומת האטה בבריטניה.

כעת המיקוד עובר לפרסומי האינפלציה הצפויים ולסיגנלים מצד ה־ECB לגבי תזמון אפשרי של הורדות ריבית.

אסיה: ראלי מרשים בקוריאה, התאוששות בהונג קונג וירידה בטוקיו

אסיה הייתה מרכז הכוח של השבוע. מדד KOSPI הדרום־קוריאני זינק בכ־1.78% בסיכום שבועי, ובחמשת ימי המסחר האחרונים עלה אף בכ־4.58% לפי הדוחות הגרפיים.
המומנטום הגיע מהתחזקות הביקוש לשבבים, התקדמות בפרויקטי AI אזוריים, והתחזקות הוון — מה שהחזיר את קוריאה לתשומת הלב של משקיעים המחפשים חשיפה חיובית בשווקים המתפתחים.

מדד ההנג סנג בהונג קונג הוסיף כ־0.58%, לאחר שבוע תנודתי שנפתח בירידות חדות — אך נסגר במומנטום חיובי בעקבות חזרת משקיעים סינים לשוק
וציפיות להתערבויות רגולטוריות שיתמכו ביציבות שוק הנדל״ן המקומי.

מנגד, מדד הניקיי היפני ירד בכ־1.05%, ומחק בכך חלק מהעליות לשיאים חדשים.
הירידה נבעה מחשש מהמשך התחזקות הין ומעודף תמחור מקומי בסקטור הרובוטיקה.
למרות זאת, יפן עדיין נשארת בשלב חיובי מבחינה יסודית, אך חשופה לתיקונים טכניים לאחר ראלי מהיר בשנים 2024–2025.

ישראל: שבוע חזק בתל אביב עם עודף תשואה מקומי

בורסת תל אביב בלטה ביחס לשווקים המערביים.
מדד TA-125 עלה בכ־2.35% בשבוע, ומדד TA-35 זינק בכ־2.79%, כאשר גופים מוסדיים וקרנות זרות ממשיכים לחזור לשוק המקומי על רקע ירידה בפרמיות הסיכון הגיאופוליטיות.

הסקטורים המובילים היו הבנקים והטכנולוגיה, שנהנו מביקושים גוברים ומתחושת יציבות מאקרו־כלכלית יחסית.
המשקיעים מאמצים נרטיב של “חזרה לשגרה” לקראת עדכוני הריבית בישראל בתחילת 2026.

הנקודה הבולטת היא שהתנהגות השוק המקומי הייתה חיובית הן ביחס לארה״ב והן ביחס לאירופה — מה שמצביע על שונות חיובית שלא נראתה חודשים רבים.

מבט קדימה: המשקיעים פותחים את השבוע הבא עם שילוב של זהירות והזדמנויות

לאור הפערים בין השווקים, התמונה הגלובלית משקפת מעבר הדרגתי מסביבת ריבית גבוהה לסביבה תומכת צמיחה.
השווקים מחפשים את הקטליזטור המאקרו־כלכלי הבא — בין אם נתוני אינפלציה, פרוטוקולי בנקים מרכזיים, או איתות ברור ממגזר הטכנולוגיה האמריקאי.

סנטימנט המשקיעים ממשיך להתייצב, אך המיקוד צפוי לעבור למדיניות מוניטרית, עדכוני תחזיות, ולפוטנציאל לתנודתיות גבוהה לקראת סוף השנה.
שווקי אסיה צפויים להישאר במרכז תשומת הלב, בזמן שמשקיעים בארה״ב נערכים לעונת הדוחות ולנתוני צריכה קרובים.