סוחרי ביטקוין מזהים יותר ויותר סימנים לכך שהמימוש האינטנסיבי שאפיין את השווקים בימים האחרונים מתחיל להתמתן, כאשר המטבע מתייצב לאחר סוף שבוע תנודתי. ההתאוששות מגיעה לאחר ליקווידציות בהיקף של יותר מ־200 מיליון דולר, ונתונים מצביעים על כך שמרבית פעולות המכירה האגרסיביות כבר מאחורינו — מה שמייצר מרחב ליציבות.

התעייפות מוכרים ואתנחתא קצרה

במהלך סוף השבוע, הביטקוין גרם לליקווידציות ממונפות בהיקף של מעל 206 מיליון דולר, על פי נתוני CoinGlass — סימן ברור לכך שמוכרים בכפייה כבר סגרו חלק ניכר מפוזיציותיהם. עם דילול הנזילות, המחיר התאושש מרמות מכירת־יתר חדות במדד ה־RSI (Relative Strength Index), אות טכני שבאופן היסטורי קדם לעליות קצרות טווח. אנליסטים ב־Laser Digital ציינו כי הירידה בלחצי המכירה בשוק הספוט “יצרה לשוק מעט מקום להתייצב” לאחר תנודתיות חריפה, והדגישו כי הלחץ האחרון נבע בעיקר מפעילות בשוק הנגזרים ולא ממכירות נקודתיות.

שוק הנגזרים: שברירי אך מציג שיפור

המיצוב בשוק הנגזרים נותר גורם מרכזי לדינמיקה של הביטקוין בטווח הקצר. למרות ליקווידציות כבדות, Laser Digital התריעו מפני הצטברות פוזיציות שורט ממונפות, עם פוטנציאל ל”שורט סקויז” אם הביטקוין יחזור לרמות מפתח סביב 98,500 דולר. החברה גם הצביעה על כך שחלק גדול מפוזיציות השורט נותר מרוכז, מה שמעלה את הסבירות להתפרקות מהירה אם המחיר ינוע כלפי מעלה. במקביל, שיעורי המימון ומבני האופציות עדיין נוטים לגישה זהירה, מה שממחיש את הספקנות שנותרה בקרב משקיעים מקצועיים. תמונה זו מצביעה על שוק שברירי, אך עם פוטנציאל לראלי הקלה אם פוזיציות השורט ייאלצו להיסגר.

הקשר שווקי רחב יותר ותנאים מאקרו־כלכליים

החולשה האחרונה בביטקוין מופיעה על רקע מתיחות מאקרו־כלכלית רחבה יותר, הכוללת ירידה בציפיות להורדות ריבית נוספות בארה״ב. הירידה מתחת ל־87,000 דולר מוקדם יותר השבוע הרחיבה את הירידה השבועית ללמעלה מ־13%, כאשר יציאות מכספי ETF ומינוף־יתר בנגזרים העמיקו את הלחץ. התנהגות המשקיעים המוסדיים נותרה מפוצלת: חלקם מאמצים גישה זהירה, בעוד אחרים רואים בהתייצבות הנוכחית אזור פוטנציאלי לאיסוף.

לקראת המשך ההתאוששות מהסוף שבוע, סוחרים ומשתתפי שוק יעקבו מקרוב אחר יכולתו של הביטקוין לשמור על רמות התמיכה הנוכחיות — או לחילופין, אם מכירות חדשות, מונעות ממאקרו או מנגזרים, ישובו ללחוץ על המחיר. הסיכונים המרכזיים כוללים יציאות נוספות מקרנות ETF, רוח נגדית מאקרו־כלכלית וחוסר איזון חדש במינוף. מנגד, מבנה נגזרים יציב יותר, עלייה בנזילות וירידה בלחצי המכירה עשויים ליצור בסיס לראלי טכני — מה שהופך את התקופה הנוכחית לנקודת מבחן משמעותית עבור ביטקוין בטווח הקצר והבינוני.