Salesforce מציגה פער משמעותי מול תחזיות הרווח

מניית Salesforce זינקה ב-22% ביום חמישי, לאחר שחברת התוכנה דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי ברבעון השני. העלייה הייתה מהחדות בתולדות החברה והיוותה את יום המסחר השני בעוצמתו אי פעם, אחרי עלייה של כ-26% באוגוסט 2020.

ההכנסות הסתכמו ב-11.35 מיליארד דולר, מעט מעל תחזית האנליסטים של LSEG, שעמדה על 11.32 מיליארד דולר. מדובר בצמיחה של 11% לעומת התקופה המקבילה. ביצועי הרווח היו חזקים משמעותית יותר. הרווח המתואם עמד על 5.90 דולר למניה, לעומת תחזית קונצנזוס של 3.27 דולר למניה.

גם הרווח הנקי גדל בחדות, ב-87% לעומת השנה הקודמת, והסתכם ב-3.53 מיליארד דולר, או 4.29 דולר למניה. בתקופה המקבילה עמד הרווח הנקי על 1.89 מיליארד דולר, או 1.96 דולר למניה. השילוב בין צמיחה דו-ספרתית בהכנסות לבין עלייה משמעותית ברווחיות סיפק למשקיעים עדות לכך ש-Salesforce ממשיכה להרחיב את הרווח גם בתקופה של שינוי טכנולוגי משמעותי בענף התוכנה.

השותפות עם Anthropic מחזקת את שילוב הבינה המלאכותית במוצרי החברה

עקיפת התחזיות לוותה בהרחבה משמעותית של מערכת היחסים בין Salesforce ל-Anthropic. מנכ”ל Salesforce, מארק בניוף, ומנכ”ל Anthropic, דאריו אמודיי, הציגו את “Claudeforce”, יוזמה שנועדה לשלב את טכנולוגיית Claude בתהליכי העבודה של Salesforce.

המערכת נועדה לאפשר לאנשי מכירות לקבל גישה לנתונים עסקיים מרכזיים באמצעות Claude, ובכך לחזק את החיבור בין תוכנה ארגונית לבין מודלים מתקדמים של בינה מלאכותית.

לשותפות משמעות מיוחדת על רקע החששות שעלו במהלך השנה בנוגע להשפעה האפשרית של בינה מלאכותית גנרטיבית על מודל התוכנה כשירות. Salesforce טוענת כי בינה מלאכותית עשויה דווקא להגדיל את הערך של תוכנה ארגונית, באמצעות הנגשת נתונים עסקיים ואוטומציה של תהליכי עבודה.

Salesforce דיווחה גם על רווח של 2.6 מיליארד דולר מהשקעה אסטרטגית ב-Anthropic. העלייה החדה בשווי החברה סיפקה ל-Salesforce תועלת פיננסית נוספת מהתרחבות תחום הבינה המלאכותית, לצד חיזוק הקשר האסטרטגי עם אחת ממפתחות המודלים המרכזיים בענף.

תוצאות Salesforce מפחיתות חששות מפני שחיקה במודל התוכנה כשירות

התגובה החיובית לא נותרה מוגבלת ל-Salesforce. מניות Adobe, Palantir, ServiceNow, Autodesk ו-Figma עלו אף הן, בעוד תעודת הסל iShares Expanded Tech-Software ETF התחזקה בכ-5%.

המהלך הרחב מצביע על כך שמשקיעים פירשו את תוצאות Salesforce כסימן לכך שבינה מלאכותית עשויה להשתלב בפלטפורמות תוכנה קיימות במקום להחליף אותן.

ההבחנה הזו חשובה יותר ויותר עבור מגזר התוכנה. מניות החברות בענף ספגו לחץ לאחר שמשקיעים בחנו את האפשרות שמודלים של בינה מלאכותית יוכלו לבצע משימות שבעבר דרשו יישומים ייעודיים. תרחיש כזה עלול להפחית את הביקוש למוצרי תוכנה מסורתיים במודל SaaS.

תוצאות Salesforce מציגות תרחיש שונה, שבו תוכנה ארגונית ממשיכה לשמש תשתית לניהול נתונים, תהליכי עבודה ושירותים המשלבים בינה מלאכותית.

בהמשך, המשקיעים יעקבו אחר יכולתה של Salesforce להפוך את השותפויות בתחום הבינה המלאכותית לאימוץ נרחב מצד לקוחות ולצמיחה מתמשכת בהכנסות החוזרות. העלייה האחרונה שינתה באופן משמעותי את סנטימנט השוק, אך המבחן ארוך הטווח יהיה מידת התרומה של הבינה המלאכותית לצמיחה בפועל, מעבר להשפעתה על הערכות השווי. תוצאותיהן של חברות תוכנה גדולות נוספות יספקו אינדיקציה נוספת לשאלה אם ההתאוששות במגזר בעקבות התפתחויות בתחום הבינה המלאכותית תתרחב מעבר ל-Salesforce.