מניית טסלה ירדה בחדות לאחר שיצרנית הרכב החשמלי פרסמה תוצאות כספיות מעורבות לרבעון השני, אשר הדגישו את המתח בין צמיחה חזקה בהכנסות לבין העלייה בהוצאות ההשקעה. אף שההכנסות עקפו בבירור את תחזיות האנליסטים בעקבות רבעון חזק במסירות כלי הרכב, העלייה בהוצאות התפעול והמשך ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית הכבידו על הרווחים ועל סנטימנט המשקיעים.

התוצאות מדגישות את האסטרטגיה של טסלה, המעניקה עדיפות להובלה טכנולוגית ארוכת טווח על פני רווחיות בטווח הקצר, תוך הרחבת פעילותה מעבר לייצור כלי רכב חשמליים אל תחומי התחבורה האוטונומית והרובוטיקה.

ההכנסות עקפו את התחזיות אך הרווחיות אכזבה

טסלה רשמה הכנסות של 28.24 מיליארד דולר ברבעון השני, מעל ציפיות השוק שעמדו על כ-26.32 מיליארד דולר, ובכך הציגה צמיחה של 26% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הביצועים החזקים נתמכו בעלייה במסירות כלי הרכב, בשיפור הייצור של דגם Model Y המעודכן ובהמשך הצמיחה בפעילות אגירת האנרגיה של החברה.

עם זאת, הרווח המתואם למניה הסתכם ב-0.33 דולר, נמוך משמעותית מתחזית הקונצנזוס שעמדה על 0.50 דולר. גם ה-EBITDA המתואם היה נמוך מהצפוי. המשקיעים הגיבו לשלילה לרווחיות החלשה יותר, והמניה ירדה בכ-10% במסחר המוקדם.

למרות החמצת תחזיות הרווח, שריפת תזרים המזומנים החופשי של טסלה, שהסתכמה ב-1.09 מיליארד דולר, הייתה טובה משמעותית מהערכות האנליסטים, דבר המצביע על ניהול מזומנים משופר למרות רמת ההשקעות הגבוהה.

בינה מלאכותית, Robotaxi ו-Optimus מניעים את ההוצאות ההוניות

טסלה אישרה מחדש כי ההוצאות ההוניות שלה יעלו על 25 מיליארד דולר השנה, כאשר החברה ממשיכה להשקיע בהיקפים משמעותיים במספר יוזמות אסטרטגיות.

המנכ”ל אילון מאסק תיאר את שנת 2026 כשנת השקעות מרכזית, כאשר עיקר ההוצאות מופנה להרחבת תשתיות המחשוב לבינה מלאכותית, להגדלת ייצור הרובוט האנושי Optimus ולהאצת פריסת פלטפורמות Cybercab ו-Robotaxi.

החברה מסרה כי Optimus ממשיך להתקדם בהתאם ללוח הזמנים לקראת תחילת הייצור בהמשך השנה, כאשר היחידות הראשונות ישמשו להכשרה פנימית ולפיתוח מוצרים. טסלה גם הרחיבה את פעילות ה-Robotaxi שלה לשבעה אזורים מטרופוליניים, ודיווחה על המשך צמיחה בפעילות הנהיגה האוטונומית, תוך הדגשה כי הבטיחות תמשיך להיות הגורם המרכזי המגביל את קצב הפריסה.

במקביל, מספר המנויים לשירות הנהיגה האוטונומית המלאה (Full Self-Driving) של טסלה עלה ב-56% לעומת השנה שעברה, דבר המשקף גידול באימוץ תוכנת הנהיגה האוטונומית מצד הלקוחות.

הביקוש העולמי משתפר כאשר המשקיעים בוחנים את האסטרטגיה ארוכת הטווח

הצמיחה החזקה בהכנסות של טסלה הגיעה לאחר עלייה חדה במסירות כלי הרכב ברבעון השני, שנתמכה בייצור מלא של דגם Model Y המחודש ובשיפור בביקוש במספר שווקים בינלאומיים.

בעוד שהמכירות בארצות הברית מתמודדות עם אתגרים בעקבות סיום תוקפם של תמריצי המס הפדרליים לרכישת כלי רכב חשמליים, הביקוש באירופה התחזק באופן משמעותי, וסין ממשיכה לספק תמיכה משמעותית למכירות העולמיות.

האנליסטים נותרים חלוקים באשר לתחזית הקרובה של טסלה. חלקם ממשיכים להצביע על סיכונים הנובעים ממכסים, מהפחתת התמריצים הממשלתיים ומההוצאות ההוניות הגבוהות, בעוד שאחרים סבורים כי ההתרחבות בתחומי הבינה המלאכותית, הרובוטיקה, הנהיגה האוטונומית ועסקי האנרגיה עשויה להצדיק את שוויה הגבוה של החברה בטווח הארוך.

מבט קדימה

במבט קדימה, סיפור ההשקעה של טסלה מתרחב יותר ויותר מעבר לעולם כלי הרכב החשמליים. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר מסחורו של Optimus, הרחבת שירותי Robotaxi, פיתוח תשתיות הבינה המלאכותית ואבני הדרך הבאות בתחום הנהיגה האוטונומית, כאשר הנהלת החברה מבקשת להוכיח כי ההוצאות ההוניות הגבוהות של היום יוכלו לייצר צמיחה מתמשכת ברווחים ומקורות הכנסה חדשים בשנים הקרובות.