השווקים הפיננסיים בתל אביב נסחרים עם ביצועים חיוביים במדדים המרכזיים אך עם דינמיקה פנימית מעורבת, כאשר המשקיעים ממשיכים להבחין בין חברות וסקטורים שונים. מדדי ת”א-35 ות”א-125 עולים, בתמיכת עליות במספר חברות גדולות בעלות משקל משמעותי, בעוד השתתפות רחבה יותר בשוק נותרת לא אחידה. למרות העליות במדדים המרכזיים, מספר המניות היורדות ממשיך לעלות על מספר המניות העולות במספר מדדים, דבר המעיד כי החוזקה הנוכחית מרוכזת ואינה משקפת עלייה רחבה בכל השוק. במקביל, גם שוקי המניות וגם שוקי האג”ח מציגים פעילות מסחר גבוהה, המשקפת המשך מעורבות מצד המשקיעים באפיקי השקעה שונים.

מניות גדולות תומכות בעליות בשוק בעוד מניות הבינוניות נותרות תחת לחץ

מדד ת”א-35 מוביל את העליות בשוק, לאחר שעלה ב-1.24% לרמה של 4,162.57 נקודות. עם זאת, המבנה הפנימי של המדד מציג תמונה מאוזנת יותר, עם 15 מניות עולות לעומת 19 מניות יורדות ומניה אחת ללא שינוי. הנתונים מצביעים על כך שהעלייה במדד נובעת בעיקר ממספר חברות גדולות בעלות משקל גבוה ולא מחוזקה רחבה בקרב כלל החברות המרכיבות את המדד.

מדד ת”א-125 הרחב יותר עלה גם הוא, עם התחזקות של 0.95% לרמה של 4,070.65 נקודות. למרות הביצועים החיוביים של המדד, תמונת רוחב השוק נותרת שלילית, עם 46 מניות עולות לעומת 78 מניות יורדות ומניה אחת ללא שינוי. הפער בין ביצועי המדד לבין ההשתתפות הפנימית מצביע על כך שבעוד שחברות מסוימות מושכות ביקושים, חלק משמעותי מהשוק עדיין מתמודד עם לחץ מכירות.

מניות הבינוניות מפגרות אחרי השוק הרחב יותר. מדד ת”א-90 ירד מעט ב-0.07% לרמה של 3,781.78 נקודות, עם 31 מניות עולות לעומת 59 ניירות ערך יורדים. הביצועים החלשים יותר של מניות הבינוניות מצביעים על כך שהמשקיעים עדיין זהירים כלפי סגמנטים הרגישים יותר לציפיות הכלכליות ולשינויים בסנטימנט השוק.

מדד ת”א-90 והבנקים המשולב עלה ב-0.25% לרמה של 3,946.42 נקודות. עם זאת, ההשתתפות הפנימית נותרת שלילית, עם 36 ניירות ערך עולים לעומת 59 ניירות ערך יורדים. בעוד שמניות הפיננסים מספקות תמיכה מסוימת, הן אינן נהנות מביקושים רחבים לאורך כל הסקטור.

מדד ת”א-125 ערך נע בכיוון ההפוך, עם ירידה של 0.38%. במדד נרשמו 19 מניות עולות לעומת 37 מניות יורדות, דבר המעיד כי חברות הערך מתמודדות עם לחץ למרות העליות במדדי המניות המרכזיים.

תמונת רוחב השוק מדגישה מיקוד סלקטיבי מצד המשקיעים

סביבת המסחר הנוכחית מאופיינת בפער בין ביצועי המדדים לבין ההשתתפות הרחבה בשוק. בעוד המדדים המובילים עולים, מספר ניירות הערך היורדים עולה על מספר המניות העולות במספר מדדים מרכזיים, דבר המצביע על כך שהמשקיעים מרכזים את החשיפה שלהם בחברות נבחרות במקום להגדיל סיכון באופן רחב בשוק.

מדד ת”א סקטור-באלאנס עלה ב-0.38%, אך הנתונים הפנימיים במדד נותרים מעורבים. במדד נרשמו 36 ניירות ערך עולים לעומת 63 ניירות ערך יורדים ונייר ערך אחד ללא שינוי. נתון זה מצביע על כך שהעליות אינן מתחלקות באופן שווה בין הסקטורים השונים וכי חלק מהענפים נהנים מביצועים חזקים יותר מאחרים.

מחזור המסחר במניות הגיע לכ-1.03 מיליארד שקל, המשקף השתתפות משמעותית מצד משקיעים מוסדיים ומקצועיים. הפעילות הגבוהה מצביעה על התאמות פעילות בתיקי השקעות ועל המשך אמון בנזילות השוק.

מבנה השוק הנוכחי מצביע על סביבת השקעות סלקטיבית, שבה המשקיעים מתמקדים בחברות בעלות יסודות חזקים יותר, השפעה משמעותית בשוק או נראות גבוהה יותר של רווחים עתידיים. העליות במדדים המרכזיים עדיין אינן משקפות שיפור רחב בכל חלקי שוק המניות.

שוקי האג”ח שומרים על יציבות עם פעילות מסחר גבוהה

שווקי האג”ח מפגינים יציבות לצד העליות בשוק המניות. מדד All-Bond עלה ב-0.01%, בתמיכת 279 ניירות ערך עולים לעומת 80 ניירות ערך יורדים ו-203 ללא שינוי. תמונת הרוחב החיובית בשוק האג”ח משקפת המשך ביקוש לנכסים בעלי מאפייני הכנסה קבועה.

הביצועים באג”ח צמודות המדד נותרו מעורבים. מדד תל בונד-צמודות A ירד ב-0.09%, בעוד מדד תל בונד 60 צמודות עלה ב-0.03%. מדד הבונד הקצר עד שנה עלה גם הוא ב-0.01%, המשקף יציבות מתמשכת באפיקי אג”ח בעלי מח”מ קצר יותר.

מחזור המסחר בשוק האג”ח הגיע לכ-933 מיליון שקל, נתון המעיד על פעילות משמעותית ונזילות גבוהה. השילוב בין מחזורי מסחר גבוהים במניות לבין פעילות ערה באג”ח מצביע על כך שהמשקיעים מנהלים באופן פעיל את הקצאות ההון בין סוגי נכסים שונים, ולא עוברים באופן מלא לנכסי סיכון או לנכסים דפנסיביים בלבד.

תחזית: המשקיעים בוחנים האם העליות יתרחבו מעבר לחברות הגדולות

בהמשך, המשקיעים יתמקדו בשאלה האם החוזקה במדד ת”א-35 ובמדדים המובילים האחרים תוכל להתפתח להשתתפות רחבה יותר בשוק. שיפור בתמונת רוחב השוק, במיוחד במדדי ת”א-90 ות”א-125, יספק אישור חזק יותר לכך שהביטחון מצד המשקיעים מתרחב מעבר למספר חברות גדולות.

הגורמים המרכזיים למעקב כוללים זרימות השקעה מוסדיות, מגמות בשווקי המניות הגלובליים, ציפיות לריבית, התפתחויות בדוחות החברות וביצועי הסקטורים השונים. המשך מחזורי המסחר הגבוהים מצביע על מעורבות משמעותית מצד משתתפי השוק, אך קיימות העליות הנוכחיות תהיה תלויה בשאלה האם הביקושים יתרחבו לחברות נוספות ולסגמנטים נוספים בשוק.

נכון לעכשיו, השווקים בתל אביב משקפים סביבה חיובית אך סלקטיבית, המאופיינת בעליות במדדים המרכזיים, פעילות מסחר גבוהה, תמונת רוחב מעורבת ויציבות בשוקי האג”ח. השלב הבא בכיוון השוק יהיה תלוי בשאלה האם ההובלה של החברות הגדולות תתרחב להשתתפות רחבה יותר או שתישאר מרוכזת במספר מצומצם של חברות.