שווקי ההון בתל אביב נסחרים בירידות, תוך נסיגה מחלק מההתאוששות החדה שנרשמה במושב המסחר הקודם. החולשה רחבה בקרב מדדי המניות המרכזיים, כאשר מדדי ת”א-35 ות”א-125 רושמים ירידות של יותר מ-0.5% ורוחב שווקי המניות הופך לשלילי. מנגד, שווקי האג”ח שומרים על מגמה יציבה יותר, ויוצרים פער ברור בין המניות לאיגרות החוב.

ת”א-35 ות”א-125 מובילים ירידה רחבה בשווקי המניות

מדד ת”א-35 ירד ב-0.62% ל-4,167.67 נקודות. ההשתתפות הפנימית במדד שלילית, עם 13 ניירות ערך עולים לעומת 22 ניירות ערך יורדים ונייר ערך אחד ללא שינוי. נתוני רוחב השוק מצביעים על כך שהירידה מתפרסת על חלק משמעותי ממניות החברות בעלות שווי השוק הגדול, ולא נובעת רק ממספר מצומצם של מניות בעלות משקל גבוה במדד.

מדד ת”א-125 הרחב יותר ירד ב-0.56% ל-4,071.43 נקודות. רוחב השוק שלילי גם כאן, עם 48 ניירות ערך עולים לעומת 72 ניירות ערך יורדים ושישה ניירות ערך ללא שינוי. הפער בין מספר ניירות הערך העולים ליורדים מצביע על כך שלחץ המכירות מתפרס על חלק ניכר משווקי המניות הרחבים בתל אביב.

גם מניות חברות בעלות שווי שוק בינוני נחלשות, אף שהירידה מתונה יותר מזו שנרשמה במדדי ת”א-35 ות”א-125. מדד ת”א-90 ירד ב-0.30% ל-3,772.01 נקודות, עם 35 ניירות ערך עולים לעומת 50 ניירות ערך יורדים וחמישה ניירות ערך ללא שינוי. רוחב השוק השלילי מצביע על כך שהחולשה אינה מוגבלת למניות בעלות שווי שוק גדול.

מדד ת”א 90 ובנקים ירד ב-0.09% ל-4,004.70 נקודות. ההשתתפות הפנימית במדד שלילית באופן דומה, עם 40 ניירות ערך עולים לעומת 50 ניירות ערך יורדים וחמישה ניירות ערך ללא שינוי. אף שהירידה במדד מתונה יחסית, נתוני רוחב השוק מצביעים על כך שמניות הבנקים והפיננסים אינן מספקות תמיכה משמעותית לשווקי המניות הרחבים.

מחזור המסחר בשוק המניות הגיע לכ-2.126 מיליארד שקל, המשקף פעילות משמעותית כאשר המשקיעים מתאימים את פוזיציות ההשקעה שלהם. השילוב בין מחזור מסחר גבוה לבין רוחב שוק שלילי מצביע על כך שהירידה הנוכחית מלווה בהשתתפות פעילה ולא מתרחשת בסביבת מסחר דלת פעילות.

מדדי הערך והסקטורים משקפים לחץ רחב יותר בשווקים

מדד ת”א-125 ערך ירד ב-0.04% ל-4,262.80 נקודות. רוחב השוק הפנימי שלו כמעט מאוזן אך מעט שלילי, עם 26 ניירות ערך עולים לעומת 27 ניירות ערך יורדים ושלושה ניירות ערך ללא שינוי. הירידה המצומצמת במדד והפער הקטן בין מספר ניירות הערך העולים והיורדים מצביעים על חוסן רב יותר בקרב מניות הערך בהשוואה למדדי המניות הרחבים.

מדד ת”א סקטור-באלאנס ירד ב-0.53% ל-4,663.70 נקודות. רוחב השוק שלילי בבירור, עם 38 ניירות ערך עולים לעומת 57 ניירות ערך יורדים וחמישה ניירות ערך ללא שינוי. הנתונים מצביעים על כך שלחץ המכירות מתפרס על פני מספר סקטורים ולא מתרכז בתחום מסוים אחד.

מבנה שווקי המניות הכולל חלש יותר בהשוואה למושב המסחר הקודם. מדדי ת”א-35, ת”א-90 ות”א-125 כולם יורדים, בעוד שמספר ניירות הערך היורדים עולה על מספר ניירות הערך העולים בכל אחד מהמדדים הללו. מדדי הבנקים והסקטורים מחזקים את האיתות השלילי, אף שהירידה המצומצמת יחסית במדד ת”א-125 ערך מצביעה על כיסי חוסן מסוימים.

הפעילות הנוכחית בשווקים מגיעה גם לאחר ההתאוששות החדה שנרשמה קודם לכן, כאשר מדדי המניות המרכזיים רשמו עליות משמעותיות ורוחב השוק היה חיובי מאוד. המפנה האחרון מדגיש את הרגישות המתמשכת של מניות תל אביב לשינויים במיצוב המשקיעים ולסנטימנט הכללי בשווקים.

שווקי האג”ח שומרים על חוסן למרות ירידות במניות

שווקי האג”ח מציגים ביצועים חזקים משמעותית בהשוואה למניות. מדד All-Bond כללי עלה ב-0.03% ל-432.85 נקודות, עם 173 ניירות ערך עולים לעומת 64 ניירות ערך יורדים ו-309 ניירות ערך ללא שינוי. רוחב השוק החיובי מצביע על כך שהעלייה המתונה נתמכת בהשתתפות רחבה בחלקים משמעותיים משוק האג”ח.

מדד בונד קצר עד שנה עלה ב-0.09% ל-478.06 נקודות. ההשתתפות הפנימית במדד חיובית בבירור, עם 34 ניירות ערך עולים לעומת תשעה ניירות ערך יורדים ו-32 ניירות ערך ללא שינוי. השילוב בין ביצועי מחיר חיוביים לבין רוחב שוק חזק מדגיש את החוסן המתמשך של נכסים בעלי מח”מ קצר בשוק האג”ח.

גם איגרות חוב צמודות מדד נסחרות בעליות. מדד תל בונד-צמודות A עלה ב-0.01% ל-439.56 נקודות, עם 18 ניירות ערך עולים לעומת חמישה ניירות ערך יורדים ו-55 ניירות ערך ללא שינוי. מדד תל בונד 60 צמודות עלה ב-0.03% ל-429.11 נקודות, בתמיכת 32 ניירות ערך עולים לעומת 11 ניירות ערך יורדים ו-17 ניירות ערך ללא שינוי.

מחזור המסחר בשוק האג”ח עומד על כ-109 מיליון שקל, לעומת כ-2.126 מיליארד שקל במניות, בהתאם לנתוני מחזורי המסחר המדווחים. למרות רמת הפעילות הנמוכה יותר, הביצועים החיוביים ורוחב השוק במדדי האג”ח המרכזיים מצביעים על כך שנכסי האג”ח מפגינים יציבות רבה יותר ממניות במהלך מושב המסחר הנוכחי.

תחזית: המשקיעים עוקבים אחר האפשרות להעמקת החולשה במניות

בהמשך, המשקיעים יתמקדו בשאלה האם ההיחלשות השלילית ברוחב שווקי המניות במדדי ת”א-35, ת”א-90 ות”א-125 תתייצב או תהפוך ללחץ מכירות עמוק יותר. התאוששות במספר ניירות הערך העולים, במיוחד בקרב מניות בעלות שווי שוק גדול, מניות בנקים ומניות בעלות שווי שוק בינוני, תספק אינדיקציה מוקדמת לכך שלחץ המכירות נחלש. מנגד, המשך חולשה המלווה במחזורי מסחר גבוהים במניות עשוי להצביע על התאמות רחבות יותר בתיקי ההשקעות ועל עלייה בשנאת הסיכון. מגמות בשווקי המניות הגלובליים, תנועות של משקיעים מוסדיים, ציפיות לריבית, דוחות כספיים והתפתחויות בשווקי האג”ח ימשיכו להיות גורמים חשובים. החוסן היחסי של איגרות חוב קצרות טווח ושל איגרות חוב צמודות מדד עשוי להיות משמעותי גם הוא אם המשקיעים ימשיכו להעדיף נכסים הגנתיים. נכון לעכשיו, שווקי תל אביב מאופיינים בירידות רחבות במניות, רוחב שוק שלילי וביצועים יציבים יחסית בשוק האג”ח.