מחירי הנפט ירדו במתינות ביום רביעי, כאשר הסוחרים שקלו את האפשרות שתנועת הספינות במצר הורמוז תחזור בהדרגה לשגרה אם המתיחות באזור תמשיך להתמתן. הירידות הגיעו לאחר דיונים על אפשרות להפחתת העימותים הקשורים לאיראן, אף שהאי-ודאות סביב נתיבי השיט המרכזיים של שוק האנרגיה העולמי נותרה גבוהה.

במקביל, חששות ביטחוניים חדשים בים האדום מנעו ירידה חדה יותר במחירי הנפט, והמחישו את האיזון השברירי בין התקוות להתקדמות דיפלומטית לבין הסיכונים הגיאופוליטיים המתמשכים, שממשיכים להשפיע על שוקי האנרגיה בעולם.

הציפיות לשיפור במצב במצר הורמוז מחזקות את תחזית האספקה

הסנטימנט בשוק השתפר לאחר שהמשקיעים העריכו כי תנועת כלי השיט במצר הורמוז עשויה להתאושש אם המתיחות הצבאית באזור תמשיך להיחלש. מצר הורמוז הוא אחד מנתיבי האנרגיה האסטרטגיים החשובים בעולם, והוא משמש למעבר של חלק משמעותי מיצוא הנפט הגולמי ממדינות המפרץ לשווקים הבינלאומיים.

חידוש הזרימה הסדירה של הנפט דרך המצר עשוי להפחית את החששות ממחסור באספקה, שתמכו בעליית מחירי הנפט בשבועות האחרונים. הסוחרים ממשיכים לעקוב אחר ההתפתחויות הדיפלומטיות, אף שבאיראן הכחישו דיווחים שלפיהם מתנהלים מגעים רשמיים להסכם שלום. כל עוד לא תתקבל תמונה ברורה יותר, הציפיות לשיפור באספקה ימשיכו להתבסס בעיקר על כותרות גיאופוליטיות ולא על הסכמים מחייבים.

הסיכונים הביטחוניים בים האדום ממשיכים לתמוך במחירי הנפט

לצד השיפור בסנטימנט סביב מצר הורמוז, ההתפתחויות בים האדום ממשיכות לייצר אי-ודאות עבור הסחר הימי העולמי. המורדים החות’ים בתימן, הנתמכים על ידי איראן, הודיעו על אמברגו ימי נגד נמלים וכלי שיט סעודיים, ונטלו אחריות לתקיפת מכלית נפט סעודית סמוך למסוף היצוא ינבוע באמצעות טיל.

התפתחויות אלו מעלות את החשש לעלייה בעלויות השינוע, בפרמיות הביטוח ובזמינות כלי השיט באחד מנתיבי הסחר העמוסים בעולם. שיבוש ממושך באזור עלול להקשות על יצוא הנפט מהמזרח התיכון, גם אם התנועה במצר הורמוז תחזור בהדרגה לשגרה.

במקביל, נרשמו גם שיבושים תפעוליים מחוץ לאזורי העימות. מערכת יצוא הנפט CPC של קזחסטן חוותה עיכובים בהעמסת מכליות, על רקע סוגיות בטיחות ומחסור בכלי שיט, מה שהוסיף אי-ודאות נוספת לתחזית האספקה בטווח הקרוב.

שוק האנרגיה נותר רגיש במיוחד להתפתחויות גיאופוליטיות

התנהגות המחירים בתקופה האחרונה ממחישה כי שוק הנפט ממשיך להיות מושפע בעיקר מהתפתחויות גיאופוליטיות, יותר מאשר משינויים בביקוש הבסיסי. הסוחרים מאזנים בין הציפיות לשיפור באספקת הנפט מהמזרח התיכון לבין האפשרות להיווצרות שיבושים חדשים בנתיבי היצוא המרכזיים.

עבור עסקים, קובעי מדיניות ומשקיעים בישראל ובעולם, הסביבה הנוכחית ממחישה עד כמה מחירי האנרגיה רגישים להתפתחויות צבאיות, להצהרות דיפלומטיות ולשיבושים בנתיבי השיט. התנודתיות בשוק הנפט משליכה גם על האינפלציה, עלויות ההובלה, הפעילות התעשייתית והחלטות המדיניות של הבנקים המרכזיים.

אף שמחירי הנפט נסוגו מרמות השיא האחרונות, אי-הוודאות סביב ביטחון השיט ממשיכה להגביל את פוטנציאל הירידות, ולהותיר את שוק האנרגיה רגיש במיוחד לכל התפתחות חדשה.

בהמשך, המשקיעים יעקבו אחר המאמצים הדיפלומטיים מול איראן, היקף תנועת הספינות במצר הורמוז, ההתפתחויות הביטחוניות בים האדום וכל שיבוש נוסף ביצוא הנפט העולמי. יחסי הגומלין בין הסיכונים הגיאופוליטיים לבין יציבות האספקה צפויים להמשיך ולהיות הגורם המרכזי שיכתיב את כיוון מחירי הנפט, לצד השפעתם על ציפיות האינפלציה ועל השווקים הפיננסיים בעולם בשבועות הקרובים.