שווקי המניות בארצות הברית נפתחו ביום רביעי במגמה מעורבת כאשר המשקיעים מאזנים בין נתוני אינפלציה יציבים לבין סיכונים גיאופוליטיים גוברים הנובעים מהעימות עם איראן. מדד הנאסד״ק עתיר הטכנולוגיה הוביל את העליות לאחר דוח רווחים חזק של Oracle, בעוד מדד ה-S&P 500 עלה במעט. מנגד, מדד הדאו ג׳ונס ירד כאשר תנודתיות בשוק האנרגיה והפרעות לשיט במצר הורמוז העלו חששות לגבי ההשפעה הכלכלית האפשרית של הסכסוך. הפער בביצועי המדדים מדגיש כיצד כוחות מקרו-כלכליים גלובליים והתפתחויות ענפיות ספציפיות מעצבים את סנטימנט המשקיעים בשוקי המניות.

חוזקת מניות הטכנולוגיה מעלה את הנאסד״ק למרות אי-ודאות רחבה יותר

מדד הנאסד״ק עלה בכ-0.3% במסחר המוקדם, בתמיכת ביצועים חזקים של מניות טכנולוגיה. מניית Oracle זינקה ביותר מ-10% לאחר שהחברה פרסמה תוצאות והכנסות שעקפו את תחזיות וול סטריט והעלתה את תחזית ההכנסות ארוכת הטווח שלה. התוצאות חיזקו את הנרטיב שלפיו תשתיות בינה מלאכותית ממשיכות להיות אחד ממנועי הצמיחה החזקים ביותר במגזר הטכנולוגיה.

גם מדד ה-S&P 500 רשם עליות מתונות של כ-0.1%, המשקפות סביבת שוק מאוזנת יותר שבה חוזק במניות טכנולוגיה קיזז חולשה בענפים אחרים. מנגד, מדד הדאו ג׳ונס ירד בכ-0.3%, דבר שממחיש כי הזהירות בקרב המשקיעים עדיין גבוהה למרות תוצאות תאגידיות חיוביות.

התנודתיות בשוק גברה לאורך השבוע כאשר המשקיעים מגיבים לכותרות גיאופוליטיות משתנות במהירות. סוחרי מניות נעשים רגישים יותר לשינויים במחירי האנרגיה ולסיכוני אספקה גלובליים, במיוחד כאשר אלו עשויים להשפיע על אינפלציה ועל ציפיות למדיניות מוניטרית.

נתוני האינפלציה עמדו בציפיות אך הסיכונים נותרו

דוח מדד המחירים לצרכן האחרון הראה כי האינפלציה בארה״ב עלתה ב-0.3% בפברואר לעומת החודש הקודם וב-2.4% בחישוב שנתי. הנתונים תאמו את תחזיות הכלכלנים וחיזקו את ההערכה כי לחצי האינפלציה התייצבו בהדרגה לפני ההסלמה האחרונה במתיחות הגיאופוליטית.

האינפלציה הליבתית, שאינה כוללת מחירי מזון ואנרגיה תנודתיים, ממשיכה להיות במעקב צמוד של קובעי המדיניות כאינדיקטור מרכזי למגמות מחירים בסיסיות. אף שהדוח מצביע על כך שהאינפלציה הייתה מתונה יחסית בתקופת המדידה, הוא עדיין אינו משקף את הזינוק האחרון במחירי האנרגיה שנגרם בעקבות הסכסוך במזרח התיכון.

המשקיעים מפנים כעת את תשומת לבם למדד ה-PCE – מדד הוצאות הצריכה האישיות, מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב – שצפוי להתפרסם בהמשך השבוע. יחד, הדוחות מספקים אותות חשובים לגבי כיוון לחצי המחירים והמדיניות המוניטרית בארצות הברית.

תנודתיות הנפט והעימות עם איראן משפיעים על השווקים

המתיחות הגיאופוליטית נותרה מקור מרכזי לאי-ודאות עבור השווקים הפיננסיים בעולם. מחירי הנפט עלו שוב לאחר דיווחים כי מספר כלי שיט הותקפו במצר הורמוז — נתיב שיט קריטי האחראי לכ-20% מאספקת הנפט העולמית.

חוזים עתידיים על נפט מסוג WTI נסחרו מעל 85 דולר לחבית, בעוד נפט מסוג ברנט עלה מעל 90 דולר. העלייה מגיעה לאחר ראלי מוקדם יותר השבוע שדחף את מחירי הנפט כמעט ל-120 דולר לפני שמדיניות ממשלתית התערבה.

בתגובה להפרעות באספקה, סוכנות האנרגיה הבינלאומית הודיעה על תוכנית לשחרר 400 מיליון חביות ממאגרי הנפט האסטרטגיים — שחרור החירום הגדול ביותר בתולדותיה. המהלך נועד לייצב את שוקי האנרגיה ולמנוע זינוק ממושך במחירי הדלק שעלול להחריף את לחצי האינפלציה.

במבט קדימה, המשקיעים צפויים להמשיך להתמקד בהתפתחויות במזרח התיכון ובהשלכותיהן הכלכליות האפשריות. תנודתיות מתמשכת במחירי הנפט עשויה להשפיע על ציפיות האינפלציה, על עלויות החברות ועל החלטות המדיניות של הבנקים המרכזיים. עבור שוקי המניות, האיזון בין תוצאות תאגידיות חזקות, סיכונים גיאופוליטיים ונתוני מקרו-כלכלה יקבע ככל הנראה האם היציבות היחסית בשווקים תוכל להימשך בשבועות הקרובים.