מדד CBOE Volatility Index (^VIX) סיים את יום המסחר ב-2 באוקטובר 2026 בירידה חדה של 6.59%, או 1.08 נקודות, לרמה של 15.31. הירידה היומית המתונה את העלייה המצטברת של 2.96% בחמשת ימי המסחר האחרונים, כאשר המשקיעים בשוקי המניות בארה״ב ובעולם בחנו את תמחור האופציות על S&P 500, את ציפיות הרווח של החברות ואת איתותי המדיניות המוניטרית של ה-Fed. עבור מקצי נכסים גלובליים, ובהם מנהלי נכסים מוסדיים בישראל העוקבים אחר סנטימנט הסיכון בשוקי המניות, אסטרטגיות גידור לסיכוני קיצון וניהול תיקים רב-מטבעיים, ה-VIX נותר מדד מרכזי לציפיות התנודתיות לטווח הקצר בשוק.

תנועת המסחר היומית וטווח 52 השבועות

במהלך המסחר ב-2 באוקטובר פתח ה-VIX ברמה של 16.15 ונע בין שפל של 15.30 לשיא של 16.24, לפני שהתייצב בסגירה על 15.31, סמוך לרמה הנמוכה של יום המסחר. מדובר בירידה של 1.08 נקודות, או 6.59%, לעומת שער הסגירה הקודם של 16.39. מחזור המסחר במדד לא נרשם, בהתאם לאופן הצגת נתוני ה-VIX, והסגירה הותירה אותו בחלק התחתון של טווח 52 השבועות שסופק, בין 13.38 ל-35.30. נתוני המסחר ההיסטוריים מאשרים את מחירי הפתיחה, השיא, השפל והסגירה של יום שישי.

תמחור אופציות על S&P 500 וביקוש לגידור

אחד הגורמים המרכזיים המשפיעים על תנועת ה-VIX הוא הביקוש לתנודתיות גלומה ולגידור באמצעות אופציות Call ו-Put על מדד S&P 500. כאשר המדדים המרכזיים מתייצבים סמוך לרמות גבוהות והביקוש המיידי להגנה מפני ירידות מתמתן, לחץ המחירים על התנודתיות עשוי לרדת בהתאם. ה-VIX עצמו משקף את התנודתיות הגלומה שאופציות על S&P 500 מתמחרות לטווח של כ-30 יום, ולכן הוא משמש בעיקר מדד לציפיות לתנודתיות ולא תחזית ישירה לכיוון המדד.

ה-Fed, עקומי התשואות וסנטימנט הסיכון

לצד תמחור האופציות, מקצי נכסים ממשיכים לעקוב אחר החלטות הריבית של ה-Fed, שינויים בעקומי התשואות של אג״ח ממשלת ארה״ב, דוחות רווח של חברות והתפתחויות גיאופוליטיות. גם תנודתיות במטבעות, ובמיוחד בצמדים USD/ILS, EUR/USD ו-GBP/USD, עשויה להשפיע על ניהול הסיכון בתיקים גלובליים. הירידה ב-VIX ביום שישי התרחשה במקביל לעלייה במדדי המניות האמריקאיים, והמדד סיים את השבוע ברמה של 15.31 לאחר שעמד על 16.39 ביום חמישי.

בהמשך, יכולתו של ה-VIX להישאר סמוך לרמות הנמוכות של טווח 52 השבועות תהיה תלויה ביציבות בשוקי המניות, בהתפתחות ציפיות הריבית ובמידת הביקוש להגנות באמצעות אופציות. עלייה מחודשת מעל רמת 20 עשויה לשקף שינוי בתמחור הסיכון במקרה של זעזוע מאקרו-כלכלי, ירידה חדה במניות או הסלמה גיאופוליטית, בעוד שהמשך דחיסת התנודתיות עלול להפחית את עלות הגידור אך במקביל לשנות את פרופיל הסיכון של תיקי מניות. עבור משקיעים מוסדיים בישראל, מעקב אחר ה-VIX לצד עקומי התשואות ותנודות המטבע נותר מרכיב מרכזי בניהול תקציבי הסיכון ובחשיפה לשוקי המניות הגלובליים.