מניות הטכנולוגיה בארה”ב ספגו גל מכירות חד, כאשר מדד Nasdaq 100 צנח ב-2.9% — הירידה היומית החדה ביותר שלו מאז 5 ביוני, לפי נתונים שפרסם The Kobeissi Letter. הירידות מחקו כמעט 1.2 טריליון דולר משווי השוק, והדגישו את השפעתן של חברות הטכנולוגיה הגדולות על ביצועי שוק המניות כולו ואת פגיעותן של מניות צמיחה בעלות משקל גבוה בתקופות של אי-ודאות מוגברת.

חברות הטכנולוגיה הגדולות מובילות את הירידות בשוק

מפת החום של השוק המצורפת מציגה חולשה רחבה בקרב חברות טכנולוגיה מרכזיות ופלטפורמות אינטרנט לצרכנים. Nvidia ירדה ב-4.40%, Amazon איבדה 4.57%, Meta Platforms צנחה ב-6.98%, ו-Advanced Micro Devices (AMD) נפלה ב-8.10%. מניית Alphabet ירדה ב-3.15%, ואילו Microsoft נחלשה ב-2.23%. נתונים אלה משקפים את הביצועים המוצגים בתמונה שסופקה.

ריכוז הירידות בקרב חברות הטכנולוגיה הגדולות משמעותי, משום שמשקלן הגבוה במדדים עלול להעצים את השפעתן של ירידות במניות בודדות על המדדים המרכזיים. כאשר מספר חברות בעלות השפעה ניכרת נחלשות במקביל, הלחץ עשוי להתפשט גם לקרנות סל, לתיקי השקעות מוסדיים ולמכשירי השקעה אחרים החשופים לביצועי מגזר הטכנולוגיה.

כמעט 1.2 טריליון דולר נמחקים משווי השוק

המחיקה המדווחת של כמעט 1.2 טריליון דולר משווי השוק ממחישה את היקף התמחור מחדש במהלך יום המסחר. שווי שוק מחושב באמצעות הכפלת מספר המניות הקיימות של חברה במחיר המניה שלה; הוא אינו שקול ליציאת מזומנים מהשוק או להפסדים שמומשו בפועל על ידי כל משקיע. הנתון משקף גם שינויים בשווי החברות שנכללו בחישוב של המקור, ולא מדידה ישירה של התמורה הכספית נטו ממכירות.

היקף הירידות מצביע על כך שהלחץ לא הוגבל לחברה אחת בלבד. מניות של חברות מוליכים למחצה, חברות תוכנה ופלטפורמות אינטרנט לצרכנים הופיעו כולן בין המניות שרשמו את הירידות הבולטות במפת החום. עם זאת, התמונה שסופקה אינה מזהה גורם חד-משמעי שהוביל לגל המכירות, ולכן ייחוס הירידות לפרסום נתון כלכלי מסוים, לדוח כספי או להתפתחות מדינית ידרוש ראיות נוספות.

מה משמעות גל המכירות עבור משקיעים גלובליים?

למניות הטכנולוגיה יש משקל משמעותי במדדי מניות גלובליים, ולכן תנועות חדות במגזר רלוונטיות גם למשקיעים מחוץ לארה”ב. תיקון משמעותי במניות הטכנולוגיה הגדולות עשוי להשפיע על תשואות תיקי ההשקעות, על סנטימנט השוק ועל הנכונות ליטול סיכונים בשווקים הבינלאומיים, לרבות בישראל, שבה משקיעים עשויים להיות חשופים למניות אלה באמצעות קרנות גלובליות ומוצרים העוקבים אחר מדדים.

עבור המשקיעים, חשוב להבחין בין תיקון של יום מסחר אחד לבין שינוי מתמשך בכיוון השוק. יום בודד של ירידות חדות אינו מוכיח כי החל שוק דובי רחב, אך ירידות מתמשכות המלוות בהיחלשות תחזיות הרווח, בצמצום רוחב השוק או בהידוק התנאים الפיננסיים עשויות להצביע על לחץ ממושך יותר.

בהמשך, משתתפי השוק יעקבו אחר דוחות החברות הטכנולוגיות, התחזיות שלהן לתקופות הבאות, רמות התמחור וביצועי מניות המוליכים למחצה. קצב ההתאוששות, לצד היקפי המסחר ומספר המניות המשתתפות בעליות בשוק, עשויים לסייע להעריך אם גל המכירות משקף התאמה זמנית או הערכה מחודשת ורחבה יותר של ציפיות הצמיחה. עד להצטברות ראיות נוספות, הירידות המדווחות מדגישות את סיכון הריכוזיות בשוק המושפע במידה רבה מהחברות הטכנולוגיות הגדולות ביותר.