מדד MSCI Europe סיים את שבוע המסחר ברמה של 2,791.49 נקודות, לאחר ירידה של 1.36% במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים. אף שבסוף השבוע נרשמה התאוששות מסוימת במניות הטכנולוגיה בעולם, שוקי המניות באירופה המשיכו להתמודד עם השלכות הירידות החדות שאפיינו את אמצע השבוע. המשקיעים נקטו גישה זהירה לקראת פתיחת עונת הדוחות הכספיים לרבעון השני, תוך בחינה מחודשת של הסיכונים המאקרו-כלכליים והגיאופוליטיים.

המדד התייצב מעל רמת התמיכה לאחר גל המכירות

מהלך המסחר השבועי התאפיין בתנודתיות גבוהה. ביום שישי פתח המדד ברמה של 2,797.61 נקודות, לעומת נעילה קודמת של 2,793.34 נקודות, ונסחר בטווח יומי של 2,785.59–2,802.59 נקודות לפני שננעל סמוך לרמת הפתיחה.

בתחילת השבוע בחן המדד את אזור ההתנגדות סביב 2,830 נקודות, אך גל מכירות חד ב-8 ביולי הוריד אותו מתחת לממוצעים הנעים לטווח הקצר. למרות זאת, המדד הצליח לשמור על רמת 2,780 הנקודות, מה שמעיד על המשך כניסת ביקושים מצד משקיעים מוסדיים. במהלך 52 השבועות האחרונים נע המדד בין 2,330.59 ל-2,855.32 נקודות.

מניות הבריאות והתחזקות הדולר הכבידו על השוק האירופי

אחד הגורמים המרכזיים לירידה במדד היה חולשה במגזר הבריאות האירופי. מניית AstraZeneca רשמה ירידות חדות לאחר שהתרופה Wainua לא עמדה ביעד המרכזי בניסוי קליני מתקדם. הירידה במניה השפיעה על כלל מגזר הפארמה האירופי והכבידה על ביצועי המדד.

בנוסף, המדד מחושב בדולרים, ולכן התחזקות המטבע האמריקאי במהלך השבוע פגעה בתשואתו במונחי דולר. המתיחות המחודשת בין ארצות הברית לאיראן הגבירה את הביקוש לנכסי מקלט, חיזקה את הדולר והחלישה זמנית את האירו ואת הליש”ט. כתוצאה מכך, גם ביצועי המניות האירופיות נשחקו במונחי מטבע אמריקאי.

נתוני התעסוקה תמכו בציפיות להפחתת ריבית, אך תשואות האג”ח נותרו גבוהות

המשקיעים המשיכו לעקוב אחר ההתפתחויות בשוקי המאקרו. בארצות הברית נוספו בחודש יוני 18,200 משרות בלבד, נתון שחיזק את ההערכות כי קצב הצמיחה במשק האמריקאי מתמתן ועשוי לאפשר בהמשך הקלה במדיניות המוניטרית.

עם זאת, החששות מאינפלציה מתמשכת הותירו את תשואת אג”ח ממשלת ארצות הברית ל-10 שנים ברמה גבוהה של 4.56%. גם הבנק המרכזי האירופי (ECB) ובנק אנגליה (BoE) ממשיכים לאמץ גישה זהירה, לאחר שהבהירו כי אינפלציית השירותים עדיין אינה מאפשרת הפחתות ריבית משמעותיות בטווח הקרוב.

עבור משקיעים בינלאומיים, סביבת הריבית הגבוהה לצד תנודתיות בשערי המטבע מחייבות המשך ניהול סיכוני מטבע וגידור חשיפות כחלק בלתי נפרד מניהול תיקי השקעות גלובליים.

תחזית

התחזית לטווח הקצר עבור מדד MSCI Europe נותרת מאוזנת, כאשר השוק צפוי להתמקד בפתיחת עונת הדוחות לרבעון השני. המשקיעים יעקבו אחר תוצאותיהן של חברות מובילות בתחומי התעשייה, הבנקאות ומוצרי היוקרה, במטרה להעריך את עמידות הרווחיות בסביבת ריבית גבוהה.

תנודתיות במחירי האנרגיה, שיבושים בשרשראות האספקה או החרפה במתיחות הגיאופוליטית עלולים להמשיך להעיב על השווקים האירופיים. מנגד, אם החברות הגדולות יציגו תוצאות חזקות ותחזיות חיוביות, עשוי המדד לחדש את העליות לעבר אזור ההתנגדות סביב 2,820 נקודות. עם זאת, כל התאוששות צפויה להיות הדרגתית ולהישען על שיפור בנתוני המאקרו ובסנטימנט המשקיעים.