מדד DAX Performance (^GDAXI) סיים את יום המסחר ב-28 באוגוסט 2026 בעלייה של 0.77%, שהם 202.75 נקודות, לרמה של 26,569.99 נקודות. העלייה היומית השלימה שבוע חיובי, שבמהלכו עלה המדד ב-1.66%, על רקע שיפור בציפיות ליצוא, התחזקות הסנטימנט העסקי ועדכונים חיוביים בנוגע לכלכלה הגרמנית.

עבור משקיעים גלובליים, ובהם מנהלי נכסים מוסדיים בישראל העוקבים אחר חשיפה למניות גרמניות מובילות, תעשיות היצוא וניהול תיקים רב-מטבעיים, DAX משמש מדד מרכזי לביצועי החברות הגרמניות ולמצבה של הפעילות התעשייתית בגוש האירו.

שיא חדש ב-DAX מחזק את המומנטום, אך התמיכה נותרת מוקד מרכזי

במהלך המסחר ב-28 באוגוסט נפתח המדד ברמה של 26,494.61 נקודות ונע בטווח שבין 26,467.36 ל-26,618.74 נקודות. השיא התוך-יומי החדש הוביל בהמשך לנעילה ברמה של 26,569.99 נקודות, עלייה של 202.75 נקודות, או 0.77%, לעומת הנעילה הקודמת ברמה של 26,367.20 נקודות. אינדיקטורים במהלך המסחר הצביעו על התייצבות סביב 26,582.05 נקודות.

מחזור המסחר הספוטי במדד לא נרשם, לעומת ממוצע יומי של שלושה חודשים בהיקף של 56,814,392. רמת הסגירה ממקמת את המדד בקצה העליון של טווח 52 השבועות, שבין 21,863.81 ל-26,618.74 נקודות, ומחזקת את המומנטום החיובי שנצבר בחודשים האחרונים.

התאוששות בציפיות ליצוא תומכת במניות התעשייה

אחד הגורמים המרכזיים שתמכו לאחרונה ב-DAX הוא שיפור חד בסנטימנט כלפי היצוא הגרמני, לצד ביצועים עסקיים חזקים בקרב חברות מובילות בענפי התעשייה, הרכב, התוכנה והפיננסים. בין החברות הבולטות נמנות SAP, Siemens, Allianz, Deutsche Telekom ו-Mercedes-Benz Group.

מדד ציפיות היצוא של Ifo עלה באוגוסט, על רקע גידול בביקוש מצד האיחוד האירופי והתרחבות ההשקעות בבינה מלאכותית ובייצור ציוד חשמלי. מנהלי נכסים גלובליים ממשיכים לשלב חשיפה לתעשייה ולטכנולוגיה הגרמנית במודלים של הקצאת נכסים אסטרטגית, במטרה ליהנות מפעילותן של חברות רב-לאומיות בשווקים הגלובליים.

מדיניות ה-ECB ותנודתיות האירו מעצבות את סביבת הסיכון

לצד התמיכה הטכנית מעל 26,467.36 נקודות, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר גורמי סיכון מאקרו-כלכליים. בין היתר נבחנים מדיניות הריבית של הבנק המרכזי האירופי (ECB), תשואות האג”ח הממשלתיות הגרמניות, התמתנות האינפלציה ותנודתיות בשער האירו מול הדולר האמריקאי והשקל.

גם שינויים במדיניות הסחר הבינלאומית, עלויות האנרגיה והתפתחויות גיאופוליטיות עשויים להשפיע על תרגום ההכנסות של חברות גרמניות הפעילות בשווקים זרים. עבור משקיעים מוסדיים בישראל המנהלים תיקים רב-מטבעיים, משתנים אלה נותרו מרכזיים בהערכת פרופיל הסיכון והתשואה של החשיפה לשוק הגרמני.

התחזית: מדד DAX נותר במגמה חיובית, אך לאחר קביעת שיא חדש נדרשת התבססות מעל רמות התמיכה הקרובות. המשך העלייה מעבר ל-26,618.74 נקודות יהיה תלוי בהאצה ברווחי החברות, במסלול המדיניות המוניטרית של ה-ECB ובהמשך הצמיחה בסחר התעשייתי הגלובלי. מנגד, תנודתיות במט”ח, שינוי חד במחירי האנרגיה או ירידות בשוקי המניות הגלובליים עלולים להגביר את הלחץ על המדד. ביצועי DAX בהמשך צפויים להיות תלויים באיזון בין ביצועי החברות הגרמניות לבין תנאי המאקרו באירופה ובכלכלה העולמית.