מדד ת”א-SME60, המרכז את מניות החברות הקטנות והבינוניות בבורסה בתל אביב, רשם מהלך התאוששות משמעותי ביום המסחר האחרון של השבוע וננעל ברמה של 1,460.48 נקודות. העלייה החדה משקפת חזרה של ביקושים מצד משקיעים לאחר מספר ימי חולשה, כאשר רמות המחירים שנרשמו באמצע השבוע משכו קונים לטווח ארוך.

למרות השיפור שנרשם ביום שישי, המדד עדיין סיים את חמשת ימי המסחר בירידה כוללת, מה שמעיד כי הסנטימנט בשוק נותר זהיר לנוכח סביבת המאקרו המאתגרת.

לחץ המכירות התחלף בביקושים משמעותיים

המסחר השבועי נפתח במגמה שלילית, כאשר המדד ירד מתחת לרמת הפתיחה השבועית של 1,431.16 נקודות. במהלך השבוע התחזק לחץ המכירות והמדד ירד אל אזור 1,410 הנקודות ב־4 ביוני, לאחר שבירת רמות תמיכה פסיכולוגיות קצרות טווח.

עם זאת, ביום שישי חל שינוי חד במגמה. ביקושים מצד גופים מוסדיים ומשקיעים ארוכי טווח הובילו לעלייה מהירה שהחזירה את המדד לרמה של 1,460.48 נקודות — שיאו היומי.

מחזור המסחר השבועי הסתכם בכ־3.15 מיליון מניות, נתון המצביע על מעבר הדרגתי של השליטה בשוק מידי סוחרים קצרי טווח למשקיעים בעלי אופק השקעה ארוך יותר.

מניות קטנות משקפות את מצב הכלכלה המקומית

התנודתיות שנרשמה השבוע במדד קשורה במידה רבה לציפיות לגבי הפעילות הכלכלית המקומית, תנאי האשראי והנזילות במשק.

עבור משקיעים ישראלים ובינלאומיים, מדדי מניות קטנות ובינוניות משמשים לעיתים קרובות כאינדיקטור ישיר יותר למצב המשק המקומי מאשר מדדי הדגל, הכוללים חברות גלובליות גדולות. שינויים בתוואי הריבית, בעלויות המימון וביכולת החברות למחזר חוב משפיעים באופן ישיר על ביצועי החברות הכלולות במדד.

בנוסף, תנודתיות בשער החליפין משפיעה על חברות התלויות ביבוא חומרי גלם ורכיבים, ומגבירה את החשיבות של ניהול סיכוני מטבע.

ביצועים ארוכי טווח ממשיכים לתמוך בתמונה הכוללת

למרות הירידה השבועית, מדד ת”א-SME60 עדיין מציג תשואה מרשימה של 52.04% ב־12 החודשים האחרונים. נתון זה מעיד כי המגמה ארוכת הטווח נותרה חיובית, גם אם בטווח הקצר נרשמת עלייה ברמת התנודתיות.

עם זאת, מנהלי השקעות נוקטים גישה זהירה יותר ואינם מניחים כי קצב העליות של השנה האחרונה יימשך ללא הפרעה. האטה בצריכה המקומית, חולשה בפעילות העסקית או המשך סביבת ריבית גבוהה עלולים להכביד על רווחיות החברות ולצמצם את פוטנציאל הצמיחה בטווח הקרוב.

תחזית

במוקד תשומת הלב של המשקיעים בשבועות הקרובים יעמדו דוחות כספיים, נתוני מאקרו מקומיים והתפתחויות בשוקי המטבע והריבית. רמת השיא השנתית של 1,576.29 נקודות עשויה לשמש יעד אפשרי במקרה של המשך התאוששות, בעוד שרמות התמיכה ימשיכו להיבחן אם התנאים הכלכליים ייחלשו.

המשך יציבות בפעילות העסקית ושיפור בסביבת המאקרו עשויים לתמוך בחזרת הביקושים למניות הקטנות והבינוניות. מנגד, האטה כלכלית או עלייה מחודשת באי־הוודאות עלולות להגביר את התנודתיות ולהוביל ללחץ מחודש על המדד.