מדד ת”א נדל”ן סיים את המסחר ב-14 באוגוסט 2026 בעלייה של 0.59%, או 7.98 נקודות, לרמה של 1,350.34 נקודות. העלייה היומית קיזזה חלק מהחולשה שנרשמה בתקופה האחרונה, לאחר ירידה של 9.21% בחודש האחרון ו-14.63% בשלושת החודשים האחרונים. במקביל, המדד עדיין מציג עלייה של 2.64% ב-12 החודשים האחרונים. ביקושים מחודשים למניות חברות בנייה למגורים, חברות נדל”ן מניב ויזמי התחדשות עירונית סיפקו תמיכה למדד בבורסה לניירות ערך בתל אביב.

התבססות מעל 1,335 נקודות מגבילה את הלחץ הטכני

במהלך המסחר נפתח המדד ברמה של 1,347.57 נקודות ונע בטווח שבין שפל של 1,335.19 לשיא של 1,351.61 נקודות, לפני שננעל על 1,350.34 נקודות. מדובר בעלייה של 7.98 נקודות, או 0.59%, לעומת הנעילה הקודמת ברמה של 1,342.36 נקודות.

מחזור המסחר הסתכם ב-5,055,090 מניות, לעומת ממוצע יומי של 13,482,109 מניות בשלושת החודשים האחרונים. המדד נותר בחלק התחתון-אמצעי של טווח 52 השבועות, בין 1,247.75 ל-1,762.38 נקודות, כאשר ההתבססות מעל רמות התמיכה של החודשים האחרונים מספקת בסיס לייצוב לאחר הירידות האחרונות.

עלויות המימון ממשיכות לעצב את פעילות חברות הנדל”ן

הגורם המרכזי המשפיע על ביצועי מדד ת”א נדל”ן הוא האיזון בין הביקוש המבני לדיור לבין עלויות המימון של יזמים ורוכשי דירות. חברות נדל”ן מרכזיות וקרנות ריט, בהן קבוצת עזריאלי, אמות השקעות, מליסרון ושיכון ובינוי, ממשיכות להתמקד בנכסים מניבים ובפרויקטים של התחדשות עירונית באזורי הביקוש המרכזיים.

לשינויים בעלויות האשראי השפעה על כדאיות הפרויקטים, שווי הנכסים ותזרים המזומנים של החברות. לכן, סביבת הריבית והיכולת לשמור על תשואות נכסים יציבות נותרות גורמים מרכזיים בתמחור מניות הענף.

הורדת הריבית תומכת באשראי, אך עלויות הבנייה מוסיפות סיכון

המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר המדיניות המוניטרית ותנאי האשראי. לאחר שבנק ישראל הוריד את הריבית ל-3.50%, במטרה להקל את תנאי האשראי על רקע התמתנות האינפלציה השנתית לכ-1.9%, נרשמה התייצבות בעלויות המימון למשכנתאות. התפתחות זו עשויה לספק תמיכה מסוימת בהיקף העסקאות בשוק הנדל”ן.

עם זאת, תנודתיות בשער השקל מול הדולר והאירו, לצד שינויים בעלויות חומרי הגלם ובשרשראות האספקה האזוריות, ממשיכות להשפיע על מרווחי היזמים. גם קצב מכירת הדירות ורמות המלאי הלא מכור נותרו משתנים חשובים להערכת פעילות הענף.

התחזית: מדד ת”א נדל”ן נותר מאוזן, כאשר ההתבססות מעל 1,335.19 נקודות מספקת בסיס להתייצבות לאחר החולשה בחודשים האחרונים. התקדמות לעבר שיא 52 השבועות, 1,762.38 נקודות, תדרוש התאוששות בקצב מכירת הדירות, הקלה נוספת בתנאי המימון והתייצבות בפעילות הכלכלית המקומית. מנגד, ריבית משכנתאות גבוהה לאורך זמן, הצטברות מלאי דירות לא מכור או ירידה רחבה יותר בשוק המניות עלולים להכביד על המדד. ביצועי הענף ימשיכו להיות תלויים באיזון בין פעילות החברות, תנאי האשראי וההתפתחויות המקרו-כלכליות בישראל ובעולם.