מדד הנדל”ן של הבורסה בתל אביב (TA-RealEstate) הפגין עוצמה יוצאת דופן במהלך השבוע האחרון, כאשר רשם עלייה משמעותית של 9.58% ונסגר ברמה של 1,679.67. תנועה חדה זו כלפי מעלה משקפת חידוש באמון המשקיעים במגזר הנדל”ן הישראלי, תוך שהוא עוקף בביצועיו מדדי שוק רחבים יותר וממשיך מגמה שורית מתמשכת שהביאה לעלייה של כמעט 50% במהלך השנה האחרונה.

שבוע של מגמת עלייה עקבית

שבוע המסחר התאפיין בעליות הדרגתיות ועקביות במדד ת”א־נדל”ן. ביום המסחר האחרון נפתח המדד ברמה של 1,675.71, חווה תנודתיות תוך־יומית מתונה כאשר ירד לשפל של 1,664.79, אך התאושש במהירות וסגר סמוך לשיא היומי.

הגרף הטכני מצביע על פריצה ברורה באמצע השבוע, אשר דחפה את המדד לכיוון שיא 52 השבועות ברמה של 1,681.51. העלייה היומית של 0.61% (+10.23 נקודות) במחזור מסחר המתקרב ל־9.8 מיליון מניות מעידה על השתתפות משמעותית של גופים מוסדיים. פרופיל מחזורים זה מצביע על סנטימנט חיובי מבוסס במניות הנדל”ן המקומיות, ולא על פעילות ספקולטיבית קצרת טווח של משקיעים קמעונאיים.

הקשר רחב יותר וביצועים ארוכי טווח

כאשר בוחנים את הביצועים מעבר למסגרת השבועית, נתוני המדד מציגים סיפור צמיחה מרשים. מדד ת”א־נדל”ן רשם עלייה של 7.41% במהלך החודש האחרון ועלייה של 16.55% בשלושת החודשים האחרונים.

בולט במיוחד השינוי השנתי, אשר עומד על 49.32% — נתון המצביע על שלב התאוששות והתרחבות משמעותי בנכסי הנדל”ן בישראל. צמיחה מתמשכת זו משקפת ככל הנראה שילוב של חוסן מאקרו־כלכלי, ציפיות להתייצבות בריביות המקומיות, ויסודות חזקים בשוק הנדל”ן המקומי, אשר ממשיך למשוך הון גם על רקע מורכבות אזורית רחבה יותר.

מבט קדימה

בהמשך הדרך, משתתפי השוק יעקבו מקרוב אחר השאלה האם מדד ת”א־נדל”ן יצליח לפרוץ ולבסס מסחר מעל רמת ההתנגדות הטכנית הקריטית של 1,681.51, שהיא גם שיא 52 השבועות.

למרות שהזינוק השבועי של כמעט 10% מצביע על מומנטום חזק, עליות חדות מסוג זה לעיתים קרובות מובילות גם למימושי רווחים בטווח הקצר. משקיעים צריכים לעקוב אחר נתוני מאקרו קרובים, במיוחד מדדי אינפלציה מקומיים ואיתותים ממדיניות הבנק המרכזי, אשר ישפיעו ישירות על עלויות המימון של חברות הנדל”ן.

אם הסביבה הכלכלית הרחבה תישאר תומכת ועלויות המימון יתייצבו, נראה כי המגזר ממוצב היטב להמשיך במגמת העלייה המבנית שלו — ולבסס את מעמדו כאחד ממנועי הצמיחה המרכזיים בשוק ההון המקומי ברבעונים הקרובים.