מדד ניקיי 225 סיים את השבוע בעלייה נטו של כ-0.73%, לאחר שבלע תיקון כבד לקראת סוף השבוע. תנועת המחירים משקפת בחינה מחודשת של תמחור מניות טכנולוגיה עתירות בטא ברחבי אסיה במהלך יולי 2026, כאשר המשקיעים המוסדיים מאזנים בין ציפיות למדיניות המוניטרית של בנק יפן לבין תחזיות הרווח של החברות. עבור משקיעים גלובליים, ובהם גם גופים מוסדיים בישראל המגדילים חשיפה לאזור אסיה-פסיפיק, מדד הדגל של טוקיו ממשיך לשמש ברומטר מרכזי לבריאות הסחר העולמי ולשרשראות האספקה הטכנולוגיות באזור.

תיקון חד במניות הטכנולוגיה קטע את הראלי של תחילת השבוע

מהלך השבוע של מדד ניקיי 225 התאפיין בעליות חדות בתחילתו, שהובילו את המדד מעל רמת 67,000 הנקודות ב-22 ביולי, לפני היפוך חד במהלך המסחר ביום שישי. ב-24 ביולי פתח המדד ברמה של 65,584.25 נקודות, צנח 1,811.45 נקודות, או 2.73%, ונע בטווח יומי של 64,201.03 עד 65,720.81 נקודות, לעומת סגירה קודמת של 66,422.60 נקודות.

מכירת החיסול בסוף השבוע לוותה במחזור מסחר יומי ממוצע של 170,760,000 מניות, ומעידה על מימושי רווחים שיטתיים מצד סוחרי נגזרים וקרנות טכנולוגיה לאחר ראלי שנמשך כמה שבועות. למרות הירידה היומית החדה, המדד שמר על מסלול שבועי חיובי, מה שמעיד על ביקוש מוסדי בסיסי סביב רמות תמיכה מבוססות.

רפורמות הממשל התאגידי והובלת היצוא ממשיכות לתמוך בשוויי החברות

אחד מעמודי התווך המבניים התומכים בשוק המניות היפני הוא גל רפורמות הממשל התאגידי בבורסת טוקיו, לצד אופטימיזציה מתמשכת של מאזני החברות. חברות מובילות בתחומי התעשייה, הרכב והטכנולוגיה במדד ממשיכות להאיץ רכישות עצמית של מניות, להגדיל דיבידנדים ולפשט את מבנה ההון שלהן, במטרה לשפר את התשואה לבעלי המניות.

מנהלי השקעות גלובליים ממשיכים לשלב את המאפיינים הללו במודלים רחבים של הקצאת נכסים, כחלק מהניסיון לייצר תשואות מותאמות סיכון לאורך זמן. בהתאם לכך, אף על פי שהמדד נתקל בחיכוך טכני בטווח הקצר, הוא עדיין נסחר בנוחות בתוך טווח 52 השבועות שלו, שבין 39,850.52 ל-72,831.73 נקודות, ומחזק את האמון ביציבות שוקי ההון של כלכלות אסיה המפותחות.

מסלול הריבית של BOJ ותנודתיות המטבע ממשיכים להוות גורמי סיכון

לצד היסודות החיוביים לטווח הארוך, המשקיעים ממשיכים לעקוב מקרוב אחר נקודות חיכוך מאקרו-כלכליות, ובעיקר אחר מסלול הנורמליזציה של המדיניות המוניטרית של בנק יפן (BOJ). כל שינוי ניצי מהצפוי בתשואות האג”ח היפניות, או התחזקות חדה של היין, עלולים להכביד על רווחי היצואניות הרב-לאומיות במדד.

בנוסף, פרמיות סיכון גיאופוליטיות בנתיבי שיט ימיים מרכזיים ותנודתיות מתמשכת במטבעות מגדילות את הסיכון לזרימות הסחר הבינלאומיות ולתרגום שערי החליפין. גם משקיעים מוסדיים ישראלים, המחזיקים חשיפות לשוק היפני, ממשיכים לעקוב אחר משתנים אלה כדי לוודא שהמחיר של הסיכון חוצה-הגבולות נותר תואם לציפיות השוק.

תחזית: התחזית עבור מדד ניקיי 225 נותרת מאוזנת, כאשר המומנטום הטכני תומך בשלב של התבססות מסודרת סמוך לרמות תמיכה מרכזיות, במטרה לייצב את התנאים הרחבים יותר בשוק. המשך עליות בר-קיימא לעבר רמות התנגדות היסטוריות צפוי להיות תלוי בהאצה מוכחת ברווחי מגזר השבבים, בהכוונה צפויה יותר מצד בנק יפן ובסביבה יציבה יותר בשוק המט”ח. עם זאת, משקיעים מקצועיים צריכים להמשיך לעקוב אחר סיכוני ירידה משמעותיים, ובהם האטה עולמית, התאמות במדיניות הסחר והתפתחויות גיאופוליטיות שעשויות להגביר את התנודתיות בשווקים. בסופו של דבר, ביצועי המניות ימשיכו להיות מוכרעים על ידי האיזון העדין בין עמידות תפעולית של החברות לבין התנאים המאקרו-כלכליים הגלובליים המשתנים.