מדד הדולר האמריקאי (DX-Y.NYB) השלים שבוע שלילי, לאחר שנחלש בכ-1.68% וננעל ברמה של 99.80 נקודות. הירידה משקפת התאמה מחודשת של השווקים בסוף יולי 2026, על רקע שינוי בציפיות למדיניות ה-Fed, ירידה בתשואות אג”ח ממשלת ארה”ב והערכות מעודכנות לגבי ההתפתחויות המאקרו-כלכליות. עבור משקיעים גלובליים, ובהם גופים מוסדיים בישראל המנהלים חשיפות מטבע והשקעות בינלאומיות, מדד הדולר ממשיך לשמש אמת מידה מרכזית לעוצמתו של המטבע האמריקאי מול סל המטבעות המובילים.

המסחר השבועי הותיר את המדד בחלק התחתון של טווח 52 השבועות

ביום המסחר האחרון של השבוע נפתח המדד ברמה של 100.02 נקודות, נע בין 99.69 ל-100.46 נקודות וסיים בירידה של 0.11 נקודות לעומת הסגירה הקודמת ברמה של 99.91 נקודות. כנהוג במדדי מטבע, לא פורסמו נתוני מחזורי מסחר.

לאחר הירידות האחרונות, המדד נסחר בחלקו התחתון-האמצעי של טווח 52 השבועות, הנע בין 95.55 ל-101.80 נקודות. התנועה משקפת התאמות פוזיציה בקרב משקיעים מוסדיים לאחר נסיגה מרמות השיא שנרשמו בחודשים האחרונים.

שינוי בציפיות לריבית בארה”ב מפעיל לחץ על הדולר

אחד הגורמים המרכזיים להיחלשות הדולר הוא עדכון ציפיות השוק בנוגע למדיניות הריבית של ה-Fed. ככל שהמשקיעים מעריכים כי קצב האינפלציה מתמתן ותשואות האג”ח הריאליות מתייצבות, נחלשת האטרקטיביות היחסית של נכסים דולריים לטווח קצר.

במקביל, מנהלי השקעות ממשיכים לבחון את פערי הריביות בין ארצות הברית לכלכלות מובילות אחרות, כחלק מהחלטות הקצאת נכסים וניהול חשיפות מטבע בתיקים גלובליים.

מדיניות הבנקים המרכזיים בעולם ממשיכה להשפיע על שוק המט”ח

לצד התמיכה הטכנית שנרשמה סביב רמת 99.69 נקודות, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר מספר גורמי מאקרו מרכזיים. בין היתר בולטים מסלולי הריבית של הבנק המרכזי האירופי (ECB) ושל הבנק המרכזי של אנגליה (BoE), מגמות בסחר העולמי, מחירי הסחורות והתנודתיות בשוקי המט”ח.

עבור המשקיעים המוסדיים בישראל, משתנים אלה ממשיכים להיות בעלי חשיבות בניהול תיקי השקעות בינלאומיים, בגידור חשיפות מטבע ובהערכת הסיכון הגלום בפעילות חוצת גבולות.

התחזית: התחזית עבור מדד הדולר האמריקאי נותרת מאוזנת, כאשר המומנטום הטכני מצביע על אפשרות לתקופת התבססות סביב רמות התמיכה הנוכחיות. חזרה לעליות לעבר החלק העליון של טווח 52 השבועות, סמוך ל-101.80 נקודות, תהיה תלויה בהאצה מחודשת של הכלכלה האמריקאית, בשימור פערי הריביות לטובת ארה”ב ובהמשך ביקוש לנכסי מקלט. מנגד, שינוי יוני יותר במדיניות ה-Fed, התחזקות של מטבעות מרכזיים באירופה ובאסיה או התפתחויות גיאופוליטיות עשויים להגביר את התנודתיות ולהמשיך להפעיל לחץ על הדולר. בטווח הארוך, כיוון המדד ימשיך להיות מושפע מהאיזון בין מדיניות ה-Fed לבין ההתפתחויות בכלכלה הגלובלית.