מדד האירו (^XDE) סיים שבוע חיובי, לאחר שטיפס ב-0.03% ביום שישי וננעל ברמה של 115.29. בסיכום שבועי רשם המדד עלייה של כ-1.37%, על רקע התחזקות האירו בשוקי המט”ח במהלך יולי 2026. העלייה נבעה בעיקר מהתמתנות במדד הדולר האמריקאי ומהערכות מחודשות של המשקיעים באשר למדיניות הריבית של הבנק המרכזי האירופי (ECB). עבור משקיעים גלובליים, ובהם גופים מוסדיים בישראל המנהלים חשיפה למטבע האירופי, מהווה מדד האירו אמת מידה מרכזית לבחינת חוזקו של המטבע מול שותפות הסחר המרכזיות של גוש האירו.

האירו שמר על מגמת התאוששות במהלך יום המסחר

במהלך יום שישי נפתח המדד ברמה של 114.85, נע בין 114.55 ל-115.47, וננעל בעלייה של 0.04 נקודות לעומת יום המסחר הקודם.

למרות שאין נתוני מחזורי מסחר למדד עצמו, תנועת המחירים מעידה על התאמות מדודות בפוזיציות של משקיעים מוסדיים בשוק המט”ח. המדד ממשיך להיסחר בחלקו התחתון של טווח 52 השבועות, בין 113.25 ל-120.82, לאחר שהתאושש מרמות התמיכה שנבחנו במהלך השבוע.

ציפיות למדיניות ה-ECB תומכות במטבע האירופי

אחד הגורמים המרכזיים שתמכו באירו בתקופה האחרונה הוא השינוי בציפיות לגבי פערי הריבית בין גוש האירו לבין כלכלות מובילות אחרות. כל עוד ה-ECB ממשיך לנקוט גישה זהירה ומדדי האינפלציה מתייצבים, פערי התשואות באג”ח הממשלתיות מספקים תמיכה מסוימת לשער האירו.

מנהלי השקעות גלובליים ממשיכים לשלב חשיפה למטבע האירופי במסגרת אסטרטגיות הקצאת נכסים רב-מטבעיות, במטרה לאזן סיכוני מט”ח ולנצל הזדמנויות הנובעות משינויים במדיניות המוניטרית.

צמיחה, סחר ותנודתיות במט”ח ממשיכים להשפיע

לצד המומנטום החיובי, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר מספר גורמים מאקרו-כלכליים שעשויים להשפיע על כיוון האירו, ובהם קצב הצמיחה בגוש האירו, מגמות בשוק האנרגיה והתנודתיות בשוקי המט”ח.

בנוסף, שינויים במדיניות הסחר העולמית והתפתחויות גיאופוליטיות לאורך נתיבי הסחר המרכזיים ממשיכים להשפיע על תחזיות הרווח של חברות אירופיות ועל זרימות ההון הבינלאומיות. עבור הגופים המוסדיים בישראל, גורמים אלה נותרו מרכזיים בניהול חשיפות מטבע ובהערכת סיכונים בתיקים גלובליים.

התחזית: התחזית עבור מדד האירו נותרת מאוזנת. התמונה הטכנית מצביעה על המשך התבססות סביב הרמות הנוכחיות, כאשר התקדמות לעבר החלק העליון של טווח 52 השבועות, סמוך ל-120.82, תדרוש שיפור בפעילות הכלכלית בגוש האירו, צמצום פערי התשואות מול ארצות הברית והמשך יציבות בביצועי היצוא האירופי. מנגד, האטה כלכלית באירופה, שינוי בלתי צפוי במדיניות ה-ECB או התפתחויות גיאופוליטיות עלולים להגביר את התנודתיות בשוקי המט”ח. בטווח הקרוב, כיוון המדד ימשיך להיות מושפע מהאיזון בין מדיניות הבנק המרכזי האירופי לבין ההתפתחויות בסביבה המאקרו-כלכלית העולמית.