שוק המניות בתל אביב חווה לחצי ירידות מסונכרנים במהלך המסחר הרציף, כאשר כל שמונת מדדי המניות המובילים נסחרים בטריטוריה שלילית. המשקיעים מאמצים עמדה זהירה, בעוד גל מכירות רוחבי מושך מטה את מניות הבלו-צ׳יפ, חברות השורה השנייה ומניות הבנקים. הנסיגה מלווה במחזורי מסחר ערים במניות השורה הראשונה, עדות להתאמות תיקים מובנות שמבצעים הגופים המוסדיים בצל תנאי המאקרו המשתנים.

מניות השורה הראשונה מובילות את הירידות במחזורים ערים

מדד הדגל ת״א-35 מוביל את המגמה השלילית בין המדדים המרכזיים, עם ירידה של 1.34% לרמה של 3,916.22 נקודות. רוחב השוק (Market breadth) הפנימי בתוך המדד נוטה בבירור כלפי מטה: 4 מניות בלבד רושמות עליות מול 30 יורדות — נתון הממחיש כי החולשה מתפרסת באופן גורף על פני ענקיות התאגידים המובילות בישראל. מחזור המסחר במניות ת״א-35 חצה את רף ה-271.23 מיליון שקל, ומלמד על איזון תיקים מוסדי אקטיבי וצמצום סיכונים בליבת מניות הערך הרב-ענפיות.

מדד ת״א-125 הרחב מציג נסיגה מקבילה, ויורד ב-1.26% לרמה של 3,800.52 נקודות. התפלגות המניות במדד המורחב מבליטה לחצי מכירה רוחביים, עם 105 מניות יורדות לעומת 15 עולות בלבד. מחזור המסחר המצרפי במדד ת״א-125 הגיע לכ-306.58 מיליון שקל, מה שמחדד את העובדה כי מנהלי ההשקעות המוסדיים חותכים חשיפה הן במניות השורה הראשונה והן במניות השורה השנייה, בעוד פקודות המכירה מכתיבות את כיוון המסחר.

לחצים כבדים בסקטור הבנקאות ובמניות השורה השנייה

נכסי הפיננסים והמניות הרגישות לתנאי האשראי תורמים תרומה משמעותית לטון השלילי באחד העם: המדד המשולב ת״א-בנקים ו-90 יורד ב-1.28% לרמה של 3,687.96 נקודות. רוחב השוק בסקטור מוטה-בנקאות זה כולל 80 מניות נסוגות מול 11 עולות בלבד, בליווי מחזור מסחר ער העולה על 110.91 מיליון שקל. ריכוזיות המכירות במניות הפיננסיות מעידה כי המשקיעים מתמחרים רגישות גוברת למוסר התשלומים ולתוואי הריבית הכללי במשק.

מניות השורה השנייה לוקחות אף הן חלק בנסיגה הכללית, כאשר מדד ת״א-90 יורד ב-0.95% לרמה של 3,451.69 נקודות. מאזן הכוחות בקרב החברות הבינוניות נותר שלילי במובהק, עם 11 מניות עולות מול 75 יורדות במחזור של כ-35.34 מיליון שקל. אף ששיעור הירידה במדד זה מתון מעט מזה שנרשם במניות הבלו-צ׳יפ, הפער החריף בין מספר העולות ליורדות מאשר כי הבריחה מסיכון היכתה שורשים עמוקים גם בקרב חברות השווי הבינוני.

חולשה רוחבית במדדי השוק המורחבים ובמניות השווי הנמוך

מדד ת״א-200 הרחב מאבד 0.96% לרמה של 3,635.84 נקודות, כאשר התפלגות המניות מאשרת את היקפו הכולל של גל המימושים: 151 ניירות ערך מאבדים גובה מול 36 עולים בלבד, במחזור מסחר גבוה של 299.88 מיליון שקל. במקביל, מדד ת״א סקטור-באלאנס רושם ירידה של 1.08% ל-4,337.11 נקודות במחזור של 291.09 מיליון שקל (11 עולות מול 85 יורדות), נתון המלמד כי פיזור סקטוריאלי כמעט שאינו מספק הגנה ביום המסחר הנוכחי.

מדד ת״א-20, המרכז את המניות הסחירות ביותר, נסוג ב-1.35% לרמה של 3,709.87 נקודות במחזור של מעל 213.48 מיליון שקל (3 עולות מול 16 יורדות) — מה שממחיש כי פדיונות ההון מתמקדים בעיקר ברכיבי השוק הגדולים והנזילים ביותר. במקביל, מניות השווי הנמוך (Small-caps) במדד ת״א-SME60 יורדות ב-0.67% לרמה של 1,160.18 נקודות, עם 16 עולות מול 43 יורדות במחזור של כ-4.13 מיליון שקל. אף שמניות אלו מפגינות עמידות יחסית במונחי אחוזים, רוחב השוק השלילי מעיד כי גם חברות הצמיחה הקטנות מושפעות מגל הירידות הכללי.

הזרזים המרכזיים והמשתנים למעקב בהמשך

הפעילים בשוק עוקבים בדריכות אם מדדי ת״א-35 ות״א-125 יצליחו לבסס רצפת תמיכה טכנית סביב רמות פסיכולוגיות מרכזיות, או שמא המשך לחצי המכירה במחזורים ערים יוביל לתקופת דשדוש ממושכת יותר בבורסה. המשתנים הקריטיים לבחינה כוללים את מגמת מחזורי המסחר לצורך זיהוי סימני בלימה, שכן שיפור ביחס בין המניות העולות ליורדות יהווה אינדיקטור מוחשי ראשון לספיגת היצעים מצד הקונים. בנוסף, תנודות התשואה באג״ח ממשלתיות, מרווחי האג״ח הקונצרניות ותנודות השקל מול המטבעות המובילים יספקו הקשר חיוני למצב הנזילות המוסדית. פרסום נתוני מאקרו קרובים, הנחיות המדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים והתפתחויות בעונת הדוחות הכספיים ישמשו גורמים מכריעים בשאלה אם משקיעי ערך יתערבו כדי לייצב את מחירי המניות בישראל.