חוזה הכסף לספטמבר 2026 (SI=F) סיים את יום המסחר ב-28 באוגוסט 2026 בירידה חדה של 3.49%, שהם 2.453 נקודות, לרמה של 67.786 דולר לאונקיית טרוי. הירידה היומית העמיקה את הירידה השבועית ל-2.42%, כאשר המשקיעים במתכות יקרות ותעשייתיות בחנו את הנחיות הריבית של ה-Fed, את מגמות הביקוש בתעשיות הסולאר והאלקטרוניקה ואת תנועות הדולר בעקבות ההתבטאויות האחרונות של הבנק המרכזי.

עבור משקיעים גלובליים, ובהם מנהלי נכסים מוסדיים בישראל העוקבים אחר חשיפה למתכות יקרות, לסחורות תעשייתיות ולתיקים רב-מטבעיים, חוזי הכסף משמשים אמת מידה מרכזית לנכסים המשלבים מאפיינים מוניטריים עם ביקוש תעשייתי.

חוזי הכסף בוחנים תמיכה ב-66.830 דולר

במהלך המסחר ב-28 באוגוסט נפתח החוזה ברמה של 70.045 דולר והגיע לשיא תוך-יומי של 72.050 דולר. בהמשך ירד לשפל של 66.830 דולר וננעל ברמה של 67.786 דולר, ירידה של 2.453 נקודות, או 3.49%, לעומת המחיר הקודם של 70.239 דולר.

מחזור המסחר הסתכם ב-85.73 אלף חוזים. מחירי הביקוש וההיצע נרשמו ברמות של 66.950 ו-67.485 דולר, בהתאמה, עבור מועד הסליקה ב-28 בספטמבר 2026. מחיר הסגירה ממקם את החוזה סמוך לרמות התמיכה המרכזיות ומצביע על התבססות טכנית לאחר ירידה חדה מהשיא התוך-יומי שמעל 72 דולר.

הביקוש הסולארי והתרחבות תעשיית הפוטו-וולטאית

אחד הגורמים המרכזיים המשפיעים על ביצועי הכסף הוא תפקידו הכפול של המתכת כנכס בעל מאפיינים מוניטריים וכחומר גלם תעשייתי. כסף משמש, בין היתר, בייצור פאנלים סולאריים, באריזת שבבים ובתשתיות תקשורת 5G.

התרחבות כושר הייצור של פאנלים סולאריים ותהליכי החשמול התעשייתי ממשיכות לתמוך בביקוש המבני למתכת בטווח הארוך. מנגד, התאמות במלאים ב-COMEX ומימושי רווח מצד משקיעים מוסדיים עשויים להמשיך להגביר את התנודתיות בטווח הקצר. מנהלי נכסים גלובליים ממשיכים לשלב חשיפה לכסף במסגרת מודלים של הקצאת נכסים אסטרטגית, כחלק מניהול חשיפה לסחורות תעשייתיות.

מדיניות ה-Fed, התשואות והסיכונים המאקרו-כלכליים

לצד התמיכה הטכנית מעל 66.830 דולר, משקיעי הסחורות ממשיכים לעקוב אחר גורמי הסיכון המאקרו-כלכליים. בין המשתנים המרכזיים נמצאים תחזיות הריבית של ה-Fed, שינויים בעקום התשואות הריאליות וירידה אפשרית במלאים המסחריים בכספות COMEX.

תנודתיות במטבעות מול האירו, הליש”ט והשקל הישראלי מוסיפה גורם נוסף לתמחור הכסף בשווקים הבינלאומיים. גם נתוני מדדי מנהלי הרכש (PMI), התאמות במדיניות הסחר והתפתחויות גיאופוליטיות עשויים להשפיע על הביקוש למתכות יקרות ותעשייתיות. עבור משקיעים מוסדיים בישראל המנהלים תיקים רב-מטבעיים, משתנים אלה נותרו מרכזיים בהערכת פרופיל הסיכון והתשואה.

התחזית: חוזי הכסף נותרים מאוזנים, כאשר המומנטום הטכני תומך בתקופת התבססות סביב רמות התמיכה המרכזיות. המשך עלייה לעבר רמות התנגדות מעל 72.050 דולר יהיה תלוי בהתחדשות הביקוש התעשייתי, בהקלה מוניטרית בלתי צפויה מצד הבנקים המרכזיים או בירידה בסביבת התשואות.

מנגד, התחזקות נוספת של הדולר האמריקאי, עלייה בתשואות הריאליות או ירידות רחבות בשוק הסחורות והתעשייה עלולות להפעיל לחץ נוסף על המחירים. ביצועי החוזה בהמשך יהיו תלויים באיזון בין זמינות ההיצע הפיזי, הביקוש התעשייתי והתפתחויות המאקרו-כלכליות בשווקים הגלובליים.