חוזה הזהב לדצמבר 2026 (GC=F) סיים את יום המסחר ב-28 באוגוסט 2026 בירידה חדה של 2.88%, שהם 134.10 נקודות, לרמה של 4,529.90 דולר לאונקיית טרוי. הירידה היומית העמיקה את הירידה השבועית ל-2.04%, כאשר המשקיעים בשוק המתכות היקרות בחנו את הנחיות הריבית של ה-Fed, אותות האינפלציה ועוצמת הדולר האמריקאי בעקבות ההתבטאויות האחרונות של הבנק המרכזי.

עבור משקיעים גלובליים, ובהם מנהלי נכסים מוסדיים בישראל העוקבים אחר חשיפה למתכות יקרות, אסטרטגיות גידור אינפלציוניות וניהול תיקים רב-מטבעיים, חוזי הזהב משמשים אמת מידה מרכזית לזרימות הון לנכסי מקלט ולנזילות המאקרו-כלכלית הגלובלית.

הזהב בוחן תמיכה ב-4,495.50 דולר לאחר ירידה חדה

במהלך המסחר ב-28 באוגוסט נפתח החוזה ברמה של 4,656.00 דולר והגיע לשיא תוך-יומי של 4,688.00 דולר. בהמשך ירד לשפל של 4,495.50 דולר וננעל ברמה של 4,529.90 דולר, ירידה של 134.10 נקודות, או 2.88%, לעומת המחיר הקודם של 4,664.00 דולר.

מחזור המסחר הסתכם ב-268.76 אלף חוזים. מחירי הביקוש וההיצע נרשמו ברמות של 4,495.00 ו-4,518.20 דולר, בהתאמה, עבור מועד הסליקה ב-29 בדצמבר 2026. מחיר הסגירה ממקם את החוזה סמוך לרמות התמיכה המרכזיות ומצביע על התבססות טכנית לאחר הירידה התוך-יומית החדה.

מדיניות ה-Fed, תשואות האג”ח והלחץ על הזהב

אחד הגורמים המרכזיים המשפיעים על חוזי הזהב הוא מדיניות הריבית של ה-Fed והכיוון של הבנקים המרכזיים בעולם. הנחיות המצביעות על מדיניות ריבית נוקשה יותר ורמות תשואה גבוהות באג”ח האמריקאיות מפעילות לחץ על נכס שאינו מניב ריבית, ומעודדות מימוש רווחים לאחר העליות שנרשמו בחודשים האחרונים.

במקביל, תנודות במדד הדולר האמריקאי (DXY) מוסיפות לחץ על תמחור הזהב בשווקים הבינלאומיים. מנהלי נכסים גלובליים ממשיכים לבחון את ביצועי המתכת היקרה במסגרת מודלים של הקצאת נכסים אסטרטגית, במטרה לאזן בין פיזור תיקי ההשקעות לבין חשיפה לשינויים בשווקים הפיננסיים.

אינפלציה, ביקוש למקלט ותנודתיות במט”ח

לצד התמיכה הטכנית מעל 4,495.50 דולר, משקיעי הסחורות ממשיכים לעקוב אחר גורמי הסיכון המאקרו-כלכליים. בין המשתנים המרכזיים נמצאים תחזיות הריבית של ה-Fed, שינויים בעקום התשואות הריאליות ורכישות זהב מצד בנקים מרכזיים.

תנודתיות במטבעות מול האירו, הליש”ט והשקל הישראלי מוסיפה משתנה נוסף לתמחור הזהב עבור משקיעים מחוץ לארה”ב. במקביל, ההתפתחויות הגיאופוליטיות במזרח התיכון, מגמות החוב הריבוני העולמי והביקוש הפיזי לתכשיטים ולשימושים תעשייתיים עשויים להשפיע על שווי המתכת. עבור משקיעים מוסדיים בישראל המנהלים תיקים רב-מטבעיים, משתנים אלה נותרו מרכזיים בהערכת פרופיל הסיכון והתשואה.

התחזית: חוזי הזהב נותרים מאוזנים, כאשר המומנטום הטכני תומך בתקופת התבססות סביב רמות התמיכה המרכזיות. המשך עלייה לעבר רמות התנגדות מעל 4,688.00 דולר יהיה תלוי בהתחדשות הביקוש לנכסי מקלט, בהקלה מוניטרית בלתי צפויה מצד הבנקים המרכזיים או בירידה בסביבת התשואות.

מנגד, התחזקות נוספת של הדולר האמריקאי, לחץ מתמשך מצד הריבית או ירידות רחבות בשוק הסחורות עלולים להפעיל לחץ נוסף על מחירי הזהב. ביצועי החוזה בהמשך יהיו תלויים באיזון בין מדיניות הריבית, תשואות האג”ח, זרימות ההון לנכסי מקלט והתפתחויות המאקרו-כלכליות בשווקים הגלובליים.