חוזי הנפט הגולמי WTI למסירה בספטמבר 2026 (CL=F), הנסחרים בבורסת NYMEX, סיימו את יום המסחר האחרון של יולי 2026 בעלייה של 1.29% (1.08 דולר) וננעלו ברמה של 84.67 דולר לחבית. העלייה היומית קיזזה חלקית ירידה שבועית של 5.20%, לאחר שמימושי רווחים בשוק האנרגיה נבלמו במידה מסוימת על רקע התחדשות החששות בנוגע לאספקת הנפט מהמזרח התיכון. עבור משקיעים גלובליים, ובהם גופים מוסדיים בישראל המנהלים חשיפה לסחורות, לאנרגיה וללחצי אינפלציה, חוזי WTI מהווים אמת מידה מרכזית לתמחור הנפט בארצות הברית ולהערכת הסנטימנט בשוק האנרגיה.

תנודתיות גבוהה וניהול פוזיציות לקראת הפקיעה

במהלך יום המסחר נפתח החוזה ברמה של 83.92 דולר, ירד לשפל יומי של 81.06 דולר וטיפס לשיא של 86.87 דולר, לפני שננעל מעל מחיר הייחוס הקודם, שעמד על 83.59 דולר.

מחזור המסחר הסתכם ב-235.35 אלף חוזים, כאשר מחירי הביקוש וההיצע בסיום היום עמדו על 86.36 ו-86.88 דולר בהתאמה. ככל שמתקרב מועד הפקיעה ב-20 באוגוסט 2026, יצרני אנרגיה, בתי זיקוק וגופים מוסדיים ממשיכים לבצע התאמות בפוזיציות הגידור ובגלגול החוזים.

פרמיית הסיכון במזרח התיכון ממשיכה לתמוך במחירי הנפט

הגורם המרכזי שתמך בהתאוששות המחירים בסוף השבוע היה המשך פרמיית הסיכון הגיאופוליטית, על רקע החששות בנוגע לשינוע הנפט דרך מצר הורמוז ולהתפתחויות בתשתיות האנרגיה באזור.

למרות מימושי הרווחים שנרשמו במהלך השבוע והשפעתם של נתונים כלכליים משתנים, החשש מהפרעה לזרימת הנפט הפיזית סייע לשמור על רמת תמיכה משמעותית מעל 81 דולר לחבית. מנהלי השקעות מוסדיים ממשיכים לשלב חשיפה לסקטור האנרגיה במסגרת אסטרטגיות הקצאת נכסים רחבות, במטרה לשמר תשואות ריאליות בתקופות של אי-ודאות.

ריבית, הדולר והביקוש העולמי ממשיכים לעמוד במוקד

לצד גורמי ההיצע, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר מסלול הריבית של הבנקים המרכזיים, מגמות במדד הדולר האמריקאי, נתוני הפעילות התעשייתית בסין והתנודתיות בשוקי המט”ח, המשפיעים באופן ישיר על הביקוש לנפט.

בנוסף, רמות המלאים המסחריים בארצות הברית, שיעורי ניצולת בתי הזיקוק והתפתחויות במדיניות הסחר העולמית ממשיכים להשפיע על תמחור האנרגיה. עבור גופים מוסדיים בישראל, גורמים אלה מהווים חלק מרכזי בהערכת הסיכון ופוטנציאל התשואה בשוק האנרגיה.

התחזית: התחזית עבור חוזי הנפט WTI נותרת מאוזנת, כאשר התמונה הטכנית מצביעה על אפשרות להתבססות סביב רמות התמיכה הנוכחיות. פריצה מעל רמת ההתנגדות של 88 דולר לחבית תדרוש האצה בביקוש העולמי לאנרגיה, המשך ניהול היצע מצד OPEC+ ושימור פרמיית הסיכון לאורך נתיבי הסחר הימיים. מנגד, האטה בפעילות הכלכלית, תנודתיות חריגה בשוקי המט”ח או גידול בלתי צפוי בהיצע הנפט עלולים להגביר את התנודתיות בשוק. ביצועי הנפט בתקופה הקרובה ימשיכו להיות מושפעים מהאיזון בין ביטחון האספקה הפיזית לבין ההתפתחויות בסביבה המאקרו-כלכלית.