חוזי הנחושת סיימו את שבוע המסחר בעלייה ניכרת, כאשר חוזה ספטמבר 2026 התחזק בכ-2.74% וננעל ברמה של 6.282. העלייה השבועית הגיעה לאחר התאוששות חדה במהלך השבוע, על רקע שינוי בציפיות המשקיעים לגבי הביקוש התעשייתי העולמי ותנאי הנזילות בשווקים. המהלך משקף חזרה הדרגתית של הון מוסדי לשוק המתכות התעשייתיות, אף שהסביבה המאקרו־כלכלית עדיין מאופיינת באי־ודאות.

ביקוש תעשייתי וציפיות להיצע הדוק תמכו בהתאוששות

שוק הנחושת הציג דפוס מסחר חיובי במהלך המחצית השנייה של השבוע. לאחר ירידה לרמת שפל תוך־יומית של כ-6.050 ב-8 ביולי, החוזה עבר למגמת התאוששות ברורה, טיפס עד סמוך ל-6.300 וננעל ברמה של 6.282. העלייה נתמכה ברכישות מוסדיות בשוק הסחורות ובהערכות כי מגבלות היצע עשויות להימשך.

מחירי הנחושת מושפעים במידה רבה מפעילות הייצור העולמית, מהשקעות בתשתיות ומהאצת תהליכי החשמול והמעבר לאנרגיה נקייה. ככל שהחששות מפני האטה כלכלית חריפה התמתנו, משקיעים שבו בהדרגה למתכות התעשייתיות וניצלו את הירידות בתחילת השבוע להגדלת חשיפה.

עם זאת, המשתתפים בשוק ממשיכים לנקוט גישה זהירה, שכן המשך העליות תלוי בשיפור עקבי בנתוני המאקרו ובהתרחבות ממשית בביקוש התעשייתי.

נתוני המאקרו והביקוש מסין ממשיכים להכתיב את הכיוון

התחזקות החוזים נתמכה גם בציפיות להתמתנות בקצב ההידוק המוניטרי בעולם, ככל שלחצי האינפלציה במדינות המפותחות ימשיכו להיחלש. ציפיות לריבית מתונה יותר עשויות להפחית את עלויות המימון ולהגביר את הביקוש לנכסים מחזוריים, ובהם מתכות בסיס.

מנגד, מספר גורמי סיכון ממשיכים להעיב על השוק. ההתפתחויות בכלכלה הסינית, שינויים בשרשראות האספקה והמשך המתיחות בסחר הבינלאומי מוסיפים להשפיע על החלטות המשקיעים. מאחר שנחושת היא חומר גלם מרכזי עבור מגזרי הייצור בעולם, כל שינוי במדיניות הכלכלית או ברמות הביקוש במדינות המובילות עשוי להשפיע במהירות על המחירים.

גם שוק המט”ח מוסיף להיות גורם משמעותי, שכן תנודות בשערי החליפין ובפערי התשואות משפיעות על כוח הקנייה ועל זרימת הסחר העולמית בסחורות.

נתוני הייצור והשקעות התשתית במוקד

בשבועות הקרובים יתמקדו המשקיעים בפרסום נתוני מאקרו מהכלכלות התעשייתיות המרכזיות, הנחשבים למנוע מרכזי של הביקוש לנחושת. בנוסף, השווקים יעקבו אחר קצב ההשקעות בתשתיות, התקדמות פרויקטים בתחום האנרגיה הירוקה והיקף צעדי העידוד הממשלתיים.

העלייה השבועית של 2.74% מעידה על שיפור מסוים בסנטימנט, אך אנליסטים מדגישים כי המשך מגמת העלייה יחייב תמיכה מצד נתונים כלכליים חזקים יותר. סביבת ריבית גבוהה, לחצים פיסקליים ומתיחות גיאופוליטית עלולים להמשיך להגביר את התנודתיות ולבחון את יציבות שרשראות האספקה.

תחזית: בטווח הבינוני, כיוון המסחר בנחושת צפוי להיות מושפע מהביקוש התעשייתי העולמי, מקצב ההתאוששות של הכלכלה הסינית, מהתפתחויות במדיניות המוניטרית ומהתקדמות פרויקטי התשתית ברחבי העולם. המשך התאוששות במגזר הייצור עשוי לתמוך בעליות נוספות, בעוד החרפה במתיחות המסחרית או חולשה בענף הנדל”ן בסין עלולות להגביל את פוטנציאל ההתחזקות. עבור משקיעים מוסדיים, הנחושת ממשיכה לשמש אינדיקטור מרכזי למחזור הכלכלי העולמי, ולכן נדרשת גישה מאוזנת המשלבת ניצול הזדמנויות לצד ניהול סיכונים קפדני.