חוזי הגז הטבעי סיימו שבוע חלש במעט, לאחר שירדו בכ-0.79% במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים וננעלו ברמה של 2.8880 דולר ל-MMBtu. תנועת המחירים משקפת שלב של התבססות בטווח צר בקרב סחורות האנרגיה במהלך יולי 2026, כאשר משקיעים מוסדיים מאזנים בין שיא עונת הביקוש לחשמל לצורכי קירור לבין תפוקה מקומית גבוהה של גז יבש ומלאים גבוהים מהממוצע. עבור משקיעים גלובליים, ובהם גם גופים מוסדיים בישראל העוקבים אחר עלויות אנרגיה חוצות גבולות ומגמות אינפלציה, הגז הטבעי נותר מדד מרכזי לתמחור אנרגיה תעשייתי ולעלויות שירותים.

טווח המסחר התוך-יומי ונתוני החוזה

חוזה אוגוסט 2026 התמודד עם לחץ ירידות במהלך יום המסחר האחרון של השבוע. לאחר פתיחה ברמה של 2.9110 דולר, מחירי הגז נעו בטווח יומי של 2.8770 עד 2.9790 דולר, לפני שננעלו בירידה של 0.0320 נקודות, או 1.10%, ברמה של 2.8880 דולר.

מחזור המסחר הגיע ל-124.09 אלף חוזים, כאשר רמות הקנייה והמכירה נשמרו סמוך ל-2.9010 ול-2.9290 דולר, בהתאמה, לצד מחיר אחרון של 2.9200 דולר, לקראת מועד הסילוק ב-2026-07-29. היקף הפעילות הער מצביע על איזון מחדש מסודר של פוזיציות מצד גידורים מסחריים ודסקי נגזרים לקראת חלון פקיעת החוזה.

רמות המלאי וביקוש ממגזר החשמל ממשיכים לעצב את התמחור

אחד הגורמים המבניים המרכזיים המשפיעים על מחירי הגז הטבעי הוא מאזן ההיצע והביקוש במוקדי האחסון העיקריים. אף שעונת הקיץ החמה במרבית האזורים הגדולים ממשיכה להגדיל את צריכת החשמל לצורכי קירור, כושר הייצור המקומי נותר יציב. רמות המלאי הכוללות נותרו גבוהות משמעותית מהממוצע ההיסטורי לחמש השנים האחרונות, מה שמגביל ראלי מתמשך במחיר.

מנהלי נכסים גלובליים ממשיכים לשלב חשיפות לגז טבעי ולתשתיות אנרגיה בתוך תיקי השקעות רב-נכסיים, במטרה לייעל את הקצאת הנכסים האסטרטגית ולנהל חשיפה לסחורות בשווקי הון יציבים יחסית.

זרימות גז ל-LNG, מודלי מזג אוויר ולחצי מאקרו

לצד הביקוש העונתי לחשמל, המשקיעים ממשיכים לעקוב מקרוב אחר משתני היצע וביקוש נוספים. תנודות בביקוש לגז להזנת מתקני ייצוא LNG, לוחות זמנים אפשריים לתחזוקת מדחסי צינורות ותנודתיות מתמשכת בשערי המטבע — במיוחד בסביבה שבה הדולר האמריקאי נותר חזק — עלולים להשפיע על תמחור הסחר הבינלאומי ועל תחזיות הביקוש. במקביל, מודלי מזג האוויר המצביעים על טמפרטורות מעט קרירות יותר באזורים מסוימים מוסיפים לחץ קצר-טווח על המחירים.

גם משקיעים מוסדיים ישראלים, המנהלים תיקי סחורות, ממשיכים לעקוב אחר משתנים אלה כדי להעריך במדויק את התשואות המותאמות לסיכון.

תחזית: התחזית לחוזי הגז הטבעי נותרת מאוזנת, כאשר המומנטום הטכני תומך בשלב של התבססות זהירה סביב רמות תמיכה מרכזיות, במטרה לייצב את התנאים הרחבים יותר בשוק. המשך עליות בר-קיימא לעבר רמות התנגדות גבוהות יותר צפוי להיות תלוי בירידות מוכחות במלאים, בגלי חום מאוחרים וחזקים יותר ובביקוש יציב לייצוא LNG. עם זאת, משקיעים מקצועיים צריכים להמשיך לעקוב אחר סיכוני ירידה משמעותיים, ובהם גידול בתפוקה, תחזיות מזג אוויר קרירות יותר והתפתחויות גיאופוליטיות שעלולות להגביר את תנודתיות השוק. בסופו של דבר, תמחור הגז הטבעי ימשיך להיות מוכרע על ידי האיזון העדין בין דפוסי מזג האוויר המקומיים, מגמות מלאי האחסון והביקוש העולמי לאנרגיה.