שווקי המניות בארה”ב עלו במתינות ביום רביעי, כאשר ירידה בתשואות האג”ח הממשלתיות תמכה מחדש בביקוש לנכסי סיכון, בעוד חוזקה במניות הבריאות סייעה לקזז את אי-הוודאות סביב האינפלציה והמתיחות הגיאופוליטית. מדד דאו ג’ונס עלה ב-0.24%, מדד S&P 500 התחזק ב-0.29%, ומדד נאסד”ק עלה ב-0.14%, כאשר המשקיעים איזנו בין תנאים פיננסיים מקלים יותר לבין הציפיות למדיניות העתידית של הפדרל ריזרב.

ירידת תשואות האג”ח תומכת בסנטימנט בשוקי המניות

הירידה בתשואות האג”ח הממשלתיות סיפקה תמיכה לשוקי המניות באמצעות הפחתת הלחץ על סקטורים הרגישים לתמחור, במיוחד חברות שהרווחים העתידיים שלהן תלויים במידה רבה בציפיות לצמיחה ארוכת טווח. תשואות נמוכות יותר עשויות לשפר את האטרקטיביות היחסית של מניות באמצעות הקלה בתנאי המימון והפחתת שיעורי ההיוון המשמשים להערכת תזרימי מזומנים עתידיים.

למרות החששות האחרונים בנוגע לאינפלציה ולעלויות מימון גבוהות, המשקיעים הגיבו בחיוב להתמתנות בתשואות. המהלך הגיע לאחר תקופה של תנודתיות בשוקי האג”ח הגלובליים, שבה עליית תשואות הפעילה לחץ על מניות הטכנולוגיה וסקטורי צמיחה נוספים.

סקטור הבריאות מתחזק לאחר ההתפתחות של Moderna

סקטור הבריאות היה בין הסקטורים הבולטים במהלך המסחר, לאחר עלייה חדה במניית Moderna בעקבות דיווח יצרנית החיסונים על תוצאות חיוביות בניסוי קליני של חיסון לסרטן העור מסוג מלנומה. ההתפתחות החזירה את תשומת הלב של המשקיעים לצבר המוצרים של החברה מעבר לפעילותה בתחום חיסוני הקורונה.

תגובת השוק מדגישה את החשיבות של חדשנות רפואית כמנוע צמיחה בתעשיית התרופות, שבה הצלחות בניסויים קליניים עשויות להשפיע באופן משמעותי על שווי חברות. המשקיעים ממשיכים לבחון האם טיפולים חדשים יוכלו לייצר מקורות הכנסה יציבים לאורך זמן, בזמן שחברות הבריאות מתמודדות עם שינויים בביקושים ובתנאי השוק.

פרוטוקול הפד מדגיש את סיכוני האינפלציה למרות יציבות השוק

המשקיעים הגיבו באופן מתון לפרסום פרוטוקול ישיבת הפדרל ריזרב מחודש יולי, אשר הצביע על המשך החשש בקרב קובעי המדיניות בנוגע ללחצי האינפלציה. מספר חברי הפד ציינו כי ייתכן שיהיה צורך בהעלאות ריבית נוספות אם האינפלציה לא תמשיך להתקרב ליעד של 2%.

עם זאת, נתוני מאקרו אחרונים שהצביעו על התמתנות בשוק העבודה ועל מדדי אינפלציה מתונים יחסית הובילו את השווקים לבחון מחדש את הסבירות להמשך הידוק מוניטרי. הפדרל ריזרב ממשיך לאזן בין הצורך לרסן את האינפלציה לבין תמיכה בצמיחה הכלכלית, והמשקיעים ימשיכו לעקוב אחר נתונים חדשים לקבלת אינדיקציות נוספות.

עדכונים עסקיים מוסיפים תמיכה לשוק המניות

מעבר לסקטור הבריאות, התפתחויות נקודתיות בחברות תרמו גם הן לעליות בשוק. רשת הקמעונאות Target עלתה לאחר שהעלתה את תחזית המכירות השנתית שלה, מה שמעיד על ציפיות משופרות בנוגע לביקוש הצרכני. העדכון חיזק את ההערכה שחלקים מהכלכלה האמריקאית ממשיכים להפגין עמידות למרות ריבית גבוהה ולחצי עלויות מתמשכים.

המשקיעים ממשיכים לבחון האם חוזקת הרווחים של החברות תוכל לקזז את האתגרים המאקרו-כלכליים, בהם עלויות מימון גבוהות ואי-ודאות גיאופוליטית.

בהמשך, המשקיעים יתמקדו בנתוני האינפלציה הקרובים, בהתבטאויות הפדרל ריזרב ובהתפתחויות בשוקי האג”ח הגלובליים כדי להעריך את כיוון המדיניות המוניטרית. היכולת של חברות לשמור על מומנטום ברווחים בסביבה כלכלית משתנה תמשיך להיות גורם מרכזי המשפיע על ביצועי השווקים בחודשים הקרובים.