מניות ארה״ב ננעלו בעליות ביום שלישי, כאשר ה-S&P 500 וה-Nasdaq הגיעו לשיאי נעילה חדשים, לאחר ירידה בתשואות האג״ח הממשלתיות והתייצבות מחירי הנפט הגולמי העניקו למשקיעים מרחב גדול יותר להתמקד בדוחות החברות. השינוי מגיע כאשר השווקים מתקרבים לעונת הדוחות לרבעון השלישי, כאשר תחזיות החברות ותוצאותיהן הופכות חשובות יותר ויותר לקביעה האם ניתן לשמר את שוויי המניות הגבוהים.

ירידת התשואות מסייעת להאריך את הראלי במניות

השוק הרחב התחזק במהלך יום המסחר, כאשר ה-Dow עלה ב-0.49%, ה-S&P 500 התחזק ב-0.58% וה-Nasdaq עלה ב-0.45%. המהלך העלה את ה-S&P 500 ואת ה-Nasdaq לשיאי נעילה של כל הזמנים, והאריך את החוזקה האחרונה במניות ארה״ב.

ירידת תשואות האג״ח הממשלתיות סיפקה מקור תמיכה חשוב. תשואות אג״ח נמוכות יותר יכולות לשפר את התנאים הפיננסיים עבור מניות באמצעות הפחתת הלחץ על מכפילי השווי, במיוחד בחברות מוכוונות צמיחה שתזרימי המזומנים הצפויים שלהן רגישים יותר לשינויים בריבית. הירידה בתשואות אפשרה גם למשקיעים להסיט חלק מתשומת הלב מהחששות האחרונים סביב עלויות המימון ולהתמקד בהתפתחויות הקשורות לחברות.

ה-Dow, עם זאת, עדיין נמצא מעט יותר מ-5% מתחת לשיא הנעילה שלו שנרשם ב-5 באוגוסט, ומדגיש את הפער המתמשך בין ה-Nasdaq מוטה הטכנולוגיה לבין חלקים מסורתיים יותר בשוק המניות האמריקאי.

דוחות החברות הופכים למבחן הבא של השוק

כאשר המדדים המרכזיים נמצאים בשיא, המשקיעים מתמקדים יותר ויותר בשאלה האם רווחי החברות יכולים לתמוך בשווי הנוכחי של השוק. עונת הדוחות הקרובה לרבעון השלישי תספק מידע חדש על צמיחת ההכנסות, שיעורי הרווחיות, הוצאות ההון וציפיות ההנהלות להמשך השנה.

מספר חברות סיפקו איתותים מוקדמים במהלך המסחר ביום שלישי. AMD משכה תשומת לב לאחר שמנכ״ל החברה אמר כי החברה מתכננת להגדיל משמעותית את האספקה ב-2027, ובכך חיזקה את הציפיות להמשך הביקוש בתחומי המחשוב המתקדם ותשתיות הבינה המלאכותית.

AI וביקוש לחשמל נותרים נושאים מרכזיים בשוק

מניית Constellation Energy זינקה לאחר שהחברה חתמה על הסכם לאספקת חשמל עם Google, והדגישה את הקשר ההולך וגובר בין בינה מלאכותית לבין הביקוש לחשמל. ככל שחברות הטכנולוגיה מרחיבות את קיבולת הדאטה סנטרים, גישה לאספקת חשמל אמינה הופכת לרכיב חשוב יותר ויותר במחזור ההשקעות הרחב יותר ב-AI.

גם Marvell עלתה לאחר שהחברה העלתה את תחזית ההכנסות ל-2028, והוסיפה לסנטימנט החיובי בסקטור הטכנולוגיה. התפתחויות נקודתיות בחברות הופכות רלוונטיות יותר ויותר כאשר המשקיעים בוחנים האם מחזור ההשקעות ב-AI מתורגם להזדמנויות הכנסה בנות-קיימא לאורך שרשרת האספקה הטכנולוגית.

נתוני הסחר מוסיפים איתות כלכלי רחב יותר

מחוץ לדוחות החברות, נתוני הסחר של ארה״ב הראו כי הגירעון המסחרי התרחב ב-13.7%, כאשר היבוא הגיע לשיא. הנתונים מספקים אינדיקציה נוספת לעוצמת הביקוש הבסיסית בארה״ב, אף שההשלכות על הצמיחה, האינפלציה והמדיניות המוניטרית העתידית יהיו תלויות באופן שבו זרימות הסחר יתפתחו.

עבור משקיעים גלובליים, השלב הבא בראלי במניות ארה״ב יהיה תלוי יותר ויותר באינטראקציה בין צמיחת הרווחים, תשואות האג״ח הממשלתיות ותחזיות החברות. רמות שיא במדדים מותירות פחות מרחב לאכזבות בדוחות, ולכן עונת הדוחות הקרובה חשובה במיוחד. דוחות חזקים ותחזיות עמידות עשויים לחזק את הראלי, בעוד ששחיקה בשיעורי הרווחיות או תחזיות זהירות עלולות לאתגר את שוויי המניות הנוכחיים ולהחזיר את תשומת הלב למדיניות המוניטרית ולנתונים הכלכליים.