במאמר זה:

•  המפנה במו”מ על גרינלנד והשלכותיו על נאט”ו

•  תגובת השווקים הפיננסיים והסחורות למדיניות הסחר

•  הלחץ על קראפט היינץ: האם באפט בדרך החוצה?

הדרמה הגיאופוליטית סביב הקוטב הצפוני רשמה אמש מפנה משמעותי, כאשר נשיא ארה”ב, דונלד טראמפ, הודיע על השעיית המכסים רחבי ההיקף שתוכננו להיכנס לתוקף ב-1 בפברואר. ההודעה הגיעה לאחר פגישה שהוגדרה כ”פרודוקטיבית מאוד” בין הנשיא למזכ”ל נאט”ו, מארק רוטה, במסגרתה גובשה מסגרת להסכם עתידי בנוגע לשליטה ולביטחון בגרינלנד ובאזור הארקטי. טראמפ, שבנאומו בפורום הכלכלי בדאבוס הבהיר כי אינו מתכוון להשתמש בכוח צבאי להשתלטות על הטריטוריה הדנית, רמז עם זאת כי ארה”ב לא תוותר על דרישותיה לריבונות, בטענה כי הדבר חיוני לביטחון הלאומי וליכולת הפריסה של מערכת ההגנה האווירית “כיפת הזהב”.

וול סטריט: אנחת רווחה מתונה וסלקטיביות חריפה

הודעת הנשיא על הקפאת המכסים הובילה להתאוששות מהירה במדדים המובילים בניו יורק, לאחר יממה של ירידות חדות שנבעו מחשש למלחמת סחר כוללת מול אירופה. מדד ה-S&P 500 עלה בכ-1%, כשהוא נתמך בידיעה כי שמונה מדינות מרכזיות בנאט”ו – ובהן דנמרק, גרמניה והולנד – לא יתמודדו כרגע עם מכס של 10%. עם זאת, השמחה בשוק הייתה סלקטיבית; בעוד שהמדדים הכלליים עלו, מניות הטכנולוגיה, ובראשן נטפליקס, המשיכו לסבול מסנטימנט שלילי. האנליסטים בוול סטריט מציינים כי השוק עדיין “מתמחר סיכון גיאופוליטי גבוה”, שכן האיום להעלות את המכסים ל-25% ביוני הקרוב נותר על השולחן במידה והמו”מ לא יבשיל לעסקה מלאה.

הדרמה של קראפט היינץ: צל כבד על ענקית המזון

בעוד שהשוק הכללי התאושש, מניית קראפט היינץ (KHC) חוותה טלטלה משמעותית עם צניחה של כ-5.9% לשיא שלילי של חמש שנים. המכה הגיעה מכיוונה של ברקשייר האת’וויי, חברת ההחזקות של וורן באפט, שהגישה תשקיף ל-SEC המאפשר לה למכור את מלוא החזקתה בחברה – כ-325 מיליון מניות. למרות שההודעה מציינת כי אין מדובר במכירה מיידית, המשקיעים פירשו זאת כסימן ברור לכך שבאפט מאבד אמון בענקית המזון, שמתמודדת עם ירידה במכירות בתוך ארה”ב ושינויים מבניים תחת הנהגת המנכ”ל החדש. המהלך יצר לחץ מכירות אגרסיבי שהכביד על מגזר מוצרי הצריכה כולו.

הסחורות כחוף מבטחים: הזהב בדרך ל-5,000 דולר?

אי-הוודאות סביב עתיד נאט”ו והאסטרטגיה הארקטית של ארה”ב הזניקה את מחיר הזהב ביותר מ-2%, כשהוא נסחר סביב רמות שיא של 4,850 דולר לאונקיה. המשקיעים, שחששו מהסלמה דיפלומטית בדאבוס, נהרו לנכסי מקלט. המתיחות מול דנמרק והשימוש במכסים ככלי ללחץ טריטוריאלי ערערו את האמון ביציבות הכלכלית הגלובלית, מה שהוביל את הזהב להשלים זינוק של עשרות אחוזים מאז תחילת המשבר. אנליסטים במגזר הסחורות מעריכים כי במידה והמתיחות מול רוסיה וסין באזור הקוטב תתגבר, נראה את המתכת היקרה חוצה את רף ה-5,000 דולר כבר בחודשים הקרובים.

מבט קדימה

החודשים הקרובים יעמדו בסימן המרוץ להסכם “גרינלנד-נאט”ו”. השוק יעקוב מקרוב אחר עבודתם של סגן הנשיא ג’יי.די ואנס ומזכיר המדינה מרקו רוביו, כשתאריך היעד הבא הוא ה-1 ביוני – המועד שבו המכסים עלולים לקפוץ ל-25%. במישור התאגידי, תשומת הלב תופנה למהלכי המכירה של ברקשייר האת’וויי בקראפט היינץ; מכירה מאסיבית של באפט עלולה להוות אות מבשר רעות למניות ערך מסורתיות בסביבת אינפלציה ומכסים. המשקיעים מומלצים לשמור על גידור באמצעות זהב וסחורות, כל עוד “כיפת הזהב” והריבונות הארקטית נותרים נושאים פתוחים על שולחן הדיונים הבינלאומי.