הליש”ט נחלשה לאחר שמכירות הקמעונאות בבריטניה רשמו את הירידה החודשית החדה ביותר זה כמעט שנה, ובמקביל היקף ההלוואות הממשלתיות זינק מעבר לציפיות.מחירי הדלק הגבוהים על רקע העימות מול איראן ממשיכים להכביד על משקי הבית ועל אמון הצרכנים. המשקיעים עוקבים גם אחר ההידרדרות במצב הפיסקלי, כאשר עלויות המימון הגבוהות והאטה בפעילות הכלכלית מסבכות את התחזית לכלכלה הבריטית.

הליש”ט נחלשה ביום שישי לאחר פרסום נתונים חדשים שהצביעו על לחץ גובר על משקי הבית והמערכת הפיסקלית בבריטניה, על רקע חוסר הוודאות הגיאופוליטי סביב העימות עם איראן. הירידה במכירות הקמעונאות, העלייה בהיקף הגירעון והיחלשות הצריכה חיזקו את החשש כי הכלכלה הבריטית נכנסת לתקופה רגישה יותר, לאחר תקופה של יציבות יחסית בתחילת השנה.

עליית מחירי האנרגיה פוגעת בצריכה הפרטית

היקף המכירות הקמעונאיות בבריטניה ירד ב־1.3% באפריל לעומת החודש הקודם — הירידה החדה ביותר זה כמעט שנה והרעה משמעותית לעומת תחזיות הכלכלנים שצפו ירידה של 0.6%.

הנתונים מצביעים על כך שהצרכנים הופכים זהירים יותר ככל שמחירי הדלק ולחצי האינפלציה ממשיכים לפגוע בתקציבי משקי הבית.

מכירות הדלק רשמו אחת הירידות הבולטות ביותר, לאחר שבתחילת העימות עם איראן נהגים רבים הקדימו למלא דלק מחשש לזינוק נוסף במחירים. ככל שמחירי האנרגיה נותרו גבוהים לאורך זמן, משקי הבית החלו לצמצם נסיעות והוצאות שאינן חיוניות.

דאני היוסון, ראש תחום הניתוח הפיננסי ב־AJ Bell, אמרה כי הצרכנים נאלצים פעם נוספת לבחון מחדש את הרגלי ההוצאה שלהם, זמן קצר לאחר שהתאוששו ממשבר יוקר המחיה הקודם בבריטניה.

גם נתוני שוק העבודה שפורסמו מוקדם יותר השבוע הצביעו על היחלשות הדרגתית, כאשר שיעור האבטלה ממשיך לעלות בעוד השכר הריאלי נותר כמעט ללא שינוי לאחר התאמה לאינפלציה.

הגירעון הממשלתי מתרחב על רקע האטה כלכלית

במקביל, מצבה הפיסקלי של בריטניה הורע משמעותית באפריל, כאשר היקף ההלוואות הממשלתיות טיפס לרמה השנייה בגובהה שנרשמה לחודש זה מחוץ לתקופת הקורונה.

לפי הנתונים הרשמיים, היקף הגיוס של המגזר הציבורי הגיע ל־24.3 מיליארד ליש”ט, כ־25% יותר לעומת התקופה המקבילה אשתקד והרבה מעל תחזיות הכלכלנים שעמדו על 20.9 מיליארד ליש”ט.

הנתונים מספקים אינדיקציה ראשונית להשפעה האפשרית של מחירי האנרגיה הגבוהים, ההאטה בצמיחה והוצאות הקשורות לאינפלציה על מצבה התקציבי של בריטניה בחודשים הקרובים.

כלכלנים מזהירים כי שרת האוצר רייצ’ל ריבס עלולה להתמודד עם החלטות פיסקליות מורכבות יותר אם הצמיחה תיחלש במקביל להמשך העלייה בדרישות התקציביות.

גם עלויות המימון הגבוהות, הנובעות מסביבת הריבית הנוכחית, מוסיפות לחץ על התקציב הבריטי.

רות’ גרגורי, סגנית הכלכלנית הראשית לבריטניה ב־Capital Economics, אמרה כי הנתונים הנוכחיים עשויים להיות רק תחילתה של הידרדרות רחבה יותר במצב הפיננסי של הממשלה ככל שהשלכות העימות עם איראן ימשיכו לחלחל לכלכלה.

הליש”ט מושפעת מלחצי המאקרו והאי־ודאות הפוליטית

הליש”ט נחלשה מול הדולר ונסחרה סביב 1.3420 דולר, כאשר המשקיעים המשיכו לעבור לנכסי מקלט על רקע חוסר הוודאות סביב המשא ומתן בין ארצות הברית לאיראן.

הדולר האמריקאי נהנה מביקוש מוגבר בשל המתיחות הגיאופוליטית, שהפכה לגורם מרכזי בתנועות המט”ח בטווח הקצר.

למרות הירידה היומית, הליש”ט עדיין נמצאת בדרכה לרשום עלייה שבועית מול הדולר ואף המשיכה להתחזק מול האירו. מול המטבע האירופי התחזקה הליש”ט בכ־1% במהלך השבוע, על רקע החששות מפגיעות גבוהה יותר של גוש האירו לעליות במחירי האנרגיה וללחצי אינפלציה.

גם חוסר הוודאות הפוליטי בבריטניה מוסיף ללחץ בשווקים, לאחר שהממשלה בראשות קיר סטארמר מתמודדת עם ביקורת גוברת בעקבות הפסדי מפלגת הלייבור בבחירות המקומיות האחרונות.

התחזית: השווקים עוקבים אחר מחירי האנרגיה והמדיניות המוניטרית

המשקיעים צפויים להמשיך ולעקוב אחר ההתפתחויות הגיאופוליטיות והאם ירידה במתיחות תוכל לסייע בייצוב מחירי האנרגיה ובהחזרת אמון הצרכנים.

במקביל, גוברת ההערכה כי הבנק המרכזי של אנגליה עשוי להתמודד עם דילמה מורכבת יותר בין הצורך להילחם באינפלציה לבין הצורך לתמוך בכלכלה שמראה סימני האטה.