הדיון ברפורמת הבנקאות בשווייץ נכנס לשלב משמעותי, לאחר שהבנק הלאומי השווייצרי שב והביע תמיכה בהחמרת דרישות ההון עבור UBS בעקבות רכישת קרדיט סוויס בשנת 2023. הדיון משקף חששות רחבים יותר בקרב רגולטורים בעולם בנוגע לניהול בנקים בעלי חשיבות מערכתית, תוך צמצום הסיכון להעברת עלויות למש taxpayers במקרה של משבר פיננסי עתידי.

הבנק המרכזי מזהיר מפני סיכון הריכוזיות במערכת הבנקאית

סגן יו”ר הבנק הלאומי השווייצרי, אנטואן מרטן, אמר כי יש צורך בצעדי רגולציה מחמירים יותר, לאחר שמערכת הבנקאות במדינה הפכה מרוכזת משמעותית בעקבות רכישת קרדיט סוויס על ידי UBS. בנאום שנשא באירוע בבאזל, טען מרטן כי המשבר הקודם חשף חולשות במסגרת הרגולטורית של שווייץ, בעיקר בתחום דרישות ההון וההיערכות למצבי משבר.

לדברי מרטן, החשיבות של חיזוק רגולציית “גדול מכדי לקרוס” עלתה, משום ש-UBS מהווה כיום חלק גדול יותר ממערכת הפיננסים השווייצרית. הבנק החזיק בכרבע מהפיקדונות ומההלוואות בשווייץ בשנת 2024, לעומת 14% מההלוואות ו-16% מהפיקדונות לפני העסקה עם קרדיט סוויס בשנת 2022.

עמדת הבנק הלאומי השווייצרי משקפת חשש כי קריסה של מוסד פיננסי גדול עלולה לגרום לשיבוש כלכלי משמעותי, בהתחשב בהתרחבות הפעילות המקומית והבינלאומית של UBS. הרגולטורים טוענים כי כריות הון גדולות יותר יחזקו את עמידות המערכת ויקטינו את הסיכון להזדקקות לכספי ציבור במשבר עתידי.

UBS מתנגד לדרישות הון גבוהות יותר

ממשלת שווייץ הציעה לחייב את UBS לתמוך באופן מלא בחברות הבנות הזרות שלו באמצעות הון מניות רובד ראשון (Common Equity Tier 1), מדד מרכזי לחוסנו הפיננסי של בנק. הרשויות סבורות כי צעד זה יספק הגנה נוספת מפני סיכונים בינלאומיים הקשורים לפעילות הגלובלית של UBS.

UBS מתנגד להצעה וטוען כי דרישה להחזיק הון נוסף בהיקף של כ-20 מיליארד דולר תהיה מופרזת ועלולה לפגוע בתחרותיות הבנק מול מתחריו הבינלאומיים. הבנק הזהיר כי דרישות הון מחמירות יותר עשויות להגביל את יכולתו להקצות משאבים ביעילות ולהתחרות בשווקים הגלובליים.

המחלוקת ממחישה את האתגר המתמשך בפני רגולטורים: שמירה על יציבות פיננסית ללא יצירת נחיתות תחרותית עבור מוסדות פיננסיים מקומיים הפועלים בזירה הבינלאומית. בנקים גדולים טוענים לעיתים כי דרישות הון עודפות עלולות לפגוע ברווחיות, בעוד מקבלי ההחלטות מדגישים את החשיבות של מניעת זעזועים מערכתיים בעתיד.

הפרלמנט נערך למשא ומתן סופי על מבנה הרפורמה

מחוקקים בשווייץ צפויים להמשיך בדיונים ביום שני, לאחר שוועדה פרלמנטרית לא הצליחה להגיע להסכמה מוקדם יותר באוגוסט. המשא ומתן צפוי להתמקד במציאת איזון בין יעדי היציבות של הממשלה לבין החששות של UBS בנוגע לתחרותיות.

הרפורמות המוצעות הן חלק ממאמץ רחב יותר של שווייץ לחזק את המסגרת הפיננסית שלה לאחר קריסת קרדיט סוויס, אחת מקריסות הבנקים הגדולות במדינה בעשורים האחרונים. האירוע העלה שאלות בנוגע ליכולתן של התקנות הקיימות לספק הגנה מספקת למוסדות פיננסיים שנחשבים בעלי חשיבות מערכתית.

עבור משקיעים גלובליים, תוצאות הדיון סביב דרישות ההון של UBS עשויות לשמש אינדיקציה לאופן שבו מרכזים פיננסיים גדולים מתמודדים עם תהליכי מיזוג וריכוזיות במערכת הבנקאית. דרישות מחמירות יותר עשויות לחזק את אמון השוק במערכת הפיננסית השווייצרית, אך על מקבלי ההחלטות להביא בחשבון את ההשלכות ארוכות הטווח על אשראי, פעילות השקעות ותחרות בינלאומית.

בהמשך, השווקים יעקבו אחר המשא ומתן בפרלמנט, התאמות אפשריות למסגרת ההון והתגובה האסטרטגית של UBS. מבנה הרגולציה הסופי צפוי להשפיע לא רק על הבנק הגדול בשווייץ, אלא גם על האופן שבו כלכלות מרכזיות בעולם מנהלות מוסדות פיננסיים בעלי חשיבות מערכתית.