מחזיקי הביטקוין לטווח ארוך מצטרפים ללחץ המכירות

הירידה המתמשכת של הביטקוין עשויה להיכנס לשלב מכריע, כאשר חלק מהמשקיעים המחויבים ביותר למטבע הדיגיטלי מתחילים לצאת מהפוזיציות שלהם. על פי ניתוח של Compass Point, מחזיקים לטווח ארוך – כלומר משקיעים שהחזיקו בביטקוין לפחות 155 ימים – עברו מחודשים של פעילות מועטה יחסית למעמד של מוכרים פעילים בשבועות האחרונים.

המגמה הואצה באופן משמעותי במהלך שני ימי המסחר האחרונים, כאשר קבוצה זו מכרה ביטקוין בהיקף של כ-2.4 מיליארד דולר. מאחר שמחזיקים לטווח ארוך נחשבים באופן מסורתי לאחד הפלחים היציבים ביותר בשוק, להחלטתם למכור יש השלכות משמעותיות על מאזן ההיצע והביקוש.

היסטורית, מחזיקים לטווח ארוך נוטים לצבור נכסים בתקופות חולשה ולמכור אותם סמוך לשיאי שוק. הפעילות האחרונה שלהם מרמזת כי גם משקיעים בעלי רמת אמונה גבוהה בנכס מגיבים ללחץ המתמשך ולאי-הוודאות הגוברת סביב שוק הקריפטו.

השינוי מושך תשומת לב רבה בקרב אנליסטים, שכן כניעה מצד משקיעים עמידים מתרחשת לעיתים קרובות בשלבים המאוחרים של שוק דובי ממושך ולא בתחילתו.

רוכשי השיא מתחילים להרים ידיים

אחת ההתפתחויות המרכזיות שמושכות את תשומת לב השוק נוגעת למשקיעים שרכשו ביטקוין ברמות מחיר גבוהות במיוחד. לפי Compass Point, כ-26% מכלל הביטקוין שנמכר במהלך 30 הימים האחרונים הגיע ממשקיעים שנכנסו לשוק במחירים הגבוהים מ-90,000 דולר.

משקיעים אלו הצליחו להימנע ממכירות לאורך חלק גדול מהירידה הנוכחית. אולם ככל שהביטקוין מתקרב לשפל מחזורי חדש ומתקשה לשחזר מומנטום חיובי, חלקם בוחרים כעת לצמצם חשיפה ולממש הפסדים.

היסטוריוני שווקים רואים בהתנהגות מסוג זה תופעה אופיינית לשלבים המאוחרים של מחזורי ירידות. כאשר משקיעים שהפגינו אמונה חזקה במיוחד מתחילים לוותר על הפוזיציות שלהם, הדבר עשוי להעיד כי לחץ המכירות מתקרב למיצוי.

אמנם אין בכך הבטחה להתאוששות מיידית, אך לעיתים קרובות מדובר בנקודת מפנה פסיכולוגית שבה הפסימיות מגיעה לרמות קיצוניות ומספר המוכרים הפוטנציאליים מתחיל להצטמצם.

יציאות מקרנות הסל וסנטימנט חלש ממשיכים להעיב

למרות ההערכות כי שוק הדובים עשוי להתקרב לשלבו הסופי, הביטקוין עדיין מתמודד עם אתגרים משמעותיים. המטבע נסחר הרבה מתחת לשיא שנרשם באוקטובר מעל 126,000 דולר, בעוד שמדדי המניות המרכזיים בארצות הברית ממשיכים לקבוע שיאים חדשים.

פער זה יוצר אתגר עבור שני הנרטיבים המרכזיים של הביטקוין. משקיעים שראו בו חלופה דיגיטלית לזהב מטילים ספק ביכולתו לתפקד כמקלט בטוח בתקופות של אי-ודאות גיאופוליטית, בעוד שמשקיעי צמיחה מאוכזבים מביצועיו ביחס למניות הטכנולוגיה.

בנוסף, קרנות הסל העוקבות אחר ביטקוין חוות את רצף יציאות הכספים הארוך ביותר מאז השקתו של המוצר. נכסי הקרנות ירדו באופן משמעותי מהשיאים האחרונים, דבר המצביע על ירידה בביקוש המוסדי – גורם שרבים מהאנליסטים רואים כמנוע מרכזי לביצועי המטבע.

משקיפים רבים בשוק טוענים כי זרימות ההון לקרנות הסל נותרו הגורם החשוב ביותר לכיוון המחירים בטווח הקצר. ללא חזרה של ביקושים מוסדיים, התפתחויות רגולטוריות חיוביות או זרזים מאקרו-כלכליים משמעותיים, הסנטימנט עשוי להישאר חלש.

מבט קדימה

המשקיעים יעקבו מקרוב אחר השאלה האם הכניעה של המחזיקים לטווח ארוך מסמנת את תחילת ההתייצבות בשוק או שמא מדובר רק בשלב נוסף בירידות הנוכחיות.

בעוד שגל המכירות האחרון עשוי להצביע על כך ששוק הדובים מתבגר ומתקרב לנקודת מיצוי, התאוששות יציבה תדרוש ככל הנראה חזרה של אמון המשקיעים, חידוש זרימות ההון לקרנות הסל, ובהירות רגולטורית גדולה יותר.

עד אז, הביטקוין ממשיך להימצא בין סנטימנט שלילי מתמשך לבין האפשרות שתחתית ארוכת טווח מתחילה להיווצר בהדרגה.

הערת סודיות: כתבה זו מיועדת למטרות מידע בלבד ואינה מהווה ייעוץ השקעות, ייעוץ פיננסי או המלצה לרכישה או מכירה של נכסים דיגיטליים או ניירות ערך. יש לבצע מחקר עצמאי ולהיוועץ באנשי מקצוע מוסמכים לפני קבלת החלטות השקעה.