- עומר בר
- •
- 5 דק’ קריאה
- •
- לפני 2 חודשים
נקודות מפתח
- הבורסה של לונדון השלימה את העסקה הראשונה תחת מסגרת PISCES החדשה.
- Oxford Science Enterprises משמשת עוגן למבנה הראשון לפי שווי של 1.3 מיליארד ליש״ט.
- המודל מאפשר לחברות פרטיות גישה לנזילות מבלי לבצע הנפקה מלאה.
הבורסה של London Stock Exchange השלימה את העסקה הראשונה תחת מסגרת ה־PISCES (Private Intermittent Securities and Capital Exchange System) של הרגולטור הבריטי — צעד משמעותי בניסיון לחדש את שוקי ההון המקומיים. העסקה נבנתה סביב כלי השקעה ייעודי המחזיק מניות ב־Oxford Science Enterprises, ומסמלת ניסיון לגשר בין הון פרטי לתשתית שוק ציבורית.
בעידן שבו לונדון מתמודדת עם גל מחיקות וירידה בפעילות הנפקות ראשוניות, קובעי המדיניות מחפשים מנגנונים שיחזירו את הדינמיקה לשוק המניות המקומי. PISCES נועדה לאפשר נזילות מובנית לחברות פרטיות — מבלי לכפות עליהן את חובות הדיווח והרגולציה המלאות של רישום ציבורי מסורתי.
מודל היברידי לנזילות פרטית
העסקה הראשונה כוללת יצירת מבנה TPEIC המחזיק מניות ב־Oxford Science Enterprises, קרן השקעות בשווי 1.3 מיליארד ליש״ט הקשורה לאוניברסיטת אוקספורד. המסחר יתבצע במכרזים מובנים דרך שוק ה־Private Securities Market של הבורסה.
Oxford Science Enterprises מחזיקה ביותר מ־100 חברות בתחומי בינה מלאכותית, מחשוב קוונטי ומדעי החיים — סקטורים שנוטים להישאר פרטיים זמן ממושך יותר בעידן של הון סיכון גלובלי שופע. באמצעות חלונות מסחר תקופתיים ולא חשיפה יומיומית רציפה, מודל PISCES מציע אירועי נזילות מבוקרים מבלי לחשוף את החברות לתנודתיות יומיומית.
עבור חברות צמיחה עם ניסיון מוגבל בשוקי ההון, מדובר במודל המשלב חשיפה למשקיעים מוסדיים עם גמישות תפעולית. בנוסף, המכרזים המובנים מספקים מנגנון גילוי מחיר מסודר שעשוי לצמצם פערי תמחור בין השוק הפרטי לציבורי.
השלכות אסטרטגיות לשוק הבריטי
ממשלת בריטניה מדגישה את הצורך להחזיר את לונדון למעמד תחרותי מול בורסות בארה״ב ובאירופה. מחיקות והגירה של הנפקות לחו״ל פגעו בסנטימנט, במיוחד בענפי הטכנולוגיה הצומחים.
אישור הרגולטור והשלמת העסקה הראשונה מציבים את London Stock Exchange כזירת ניסוי למודלי נזילות חלופיים. עבור משקיעים מוסדיים, פורמט המכרזים עשוי להציע שקיפות גבוהה יותר לעומת עסקאות יד שנייה פרטיות המתבצעות מחוץ לבורסה. עבור חברות, זהו שלב ביניים בין סבבי גיוס פרטיים להנפקה מלאה.
הקשר גלובלי רחב יותר
בעשור האחרון, שוקי ההון הפרטיים התרחבו משמעותית ולעיתים דחקו את ההנפקות המסורתיות. עם זאת, נזילות מוגבלת במניות פרטיות מגבילה עובדים ומשקיעים מוקדמים. פלטפורמות כמו PISCES שואפות לאזן בין שמירה על יתרונות הבעלות הפרטית לבין מתן גישה לנזילות.
אם המודל יצליח, הוא עשוי למשוך חברות טכנולוגיה ומדעי החיים בינוניות ששוקלות כיום רישום מעבר לים. מנגד, היעדר עומק מסחר או בעיות תמחור עלולים לצנן את ההתלהבות.
במבט קדימה, השוק יבחן האם חברות פרטיות נוספות יאמצו את הפלטפורמה והאם נפחי המסחר יתפתחו לרמה שתתמוך באמון המשקיעים. היוזמה משקפת התאמה רחבה יותר של בורסות ציבוריות לעולם שבו היווצרות הון משתנה במהירות — בבריטניה ובעולם כולו.
להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות
השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם
* אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.
- רוני מור
- •
- 7 דק’ קריאה
- •
- לפני 2 חודשים
SKN | חוזי הדאו, S&P 500 והנאסד”ק יורדים — האם התנודתיות סביב המלחמה באיראן מעצבת מחדש את סנטימנט הסיכון הגלובלי?
חוזי המניות בארה"ב נסוגו במסחר המוקדם כאשר מתחים גיאופוליטיים הקשורים לעימות עם איראן המשיכו להשפיע על השווקים הפיננסיים. חוזים הקשורים
- לפני 2 חודשים
- •
- 7 דק’ קריאה
חוזי המניות בארה"ב נסוגו במסחר המוקדם כאשר מתחים גיאופוליטיים הקשורים לעימות עם איראן המשיכו להשפיע על השווקים הפיננסיים. חוזים הקשורים
- רוני מור
- •
- 5 דק’ קריאה
- •
- לפני 2 חודשים
SKN | פרמאונט גוברת על נטפליקס בעסקת ענק של 111 מיליארד דולר לרכישת וורנר — טלטלה בהוליווד
Paramount Skydance Corp. חתמה על הסכם בשווי 111 מיליארד דולר לרכישת Warner Bros. Discovery, לאחר שגברה על נטפליקס במאבק השתלטות
- לפני 2 חודשים
- •
- 5 דק’ קריאה
Paramount Skydance Corp. חתמה על הסכם בשווי 111 מיליארד דולר לרכישת Warner Bros. Discovery, לאחר שגברה על נטפליקס במאבק השתלטות
- שגיא חבסוב
- •
- 5 דק’ קריאה
- •
- לפני 2 חודשים
SKN | מדד Merval של ארגנטינה מתאושש מעל 2.87 מיליון כאשר התנודתיות בוחנת את ביטחון המשקיעים
מדד Merval, מדד הייחוס של ארגנטינה, מנסה להתייצב לאחר תקופה תנודתית שכללה תנודות חדות במספר ימי מסחר רצופים. המדד
- לפני 2 חודשים
- •
- 5 דק’ קריאה
מדד Merval, מדד הייחוס של ארגנטינה, מנסה להתייצב לאחר תקופה תנודתית שכללה תנודות חדות במספר ימי מסחר רצופים. המדד
- שגיא חבסוב
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 2 חודשים
SKN | מניית Blue Owl צונחת ב-10%: האם עצירת פדיונות היא אות האזהרה הראשון בשוק האשראי הפרטי?
מניית Blue Owl Capital נפלה בכ-10% לשפל של שנתיים וחצי לאחר שהחברה עצרה פדיונות רבעוניים באחד מכלי האשראי הפרטי שלה,
- לפני 2 חודשים
- •
- 6 דק’ קריאה
מניית Blue Owl Capital נפלה בכ-10% לשפל של שנתיים וחצי לאחר שהחברה עצרה פדיונות רבעוניים באחד מכלי האשראי הפרטי שלה,
