מניות אירופה פתחו את יום המסחר בעליות ביום שישי, כאשר השווקים הגלובליים נכנסו לתקופה מכרעת המאופיינת בהחלטות של בנקים מרכזיים גדולים, פרסומי מאקרו משמעותיים בארה”ב והמשך מתיחות גיאופוליטית. מדד Stoxx 600 עלה ב־0.3% זמן קצר לאחר הפתיחה, כאשר מרבית המגזרים והמדדים האזוריים רשמו עליות, מה שמאותת על אופטימיות זהירה לקראת ישיבת הפדרל ריזרב הצפויה בשבוע הבא. משקיעים ברחבי אירופה מתמקמים לאירוע שעשוי להפוך לרגע מכריע במחזור הריבית הגלובלי, כאשר הציפיות מצביעות באופן מובהק על הורדת ריבית של רבע אחוז מצד הפד.

המשקיעים מצפים להכוונה מהפד

הפוקוס של השוק מרוכז בהחלטת ה־FOMC הקרובה, שבה ההסתברות להורדת ריבית של 25 נקודות בסיס זינקה ל־87%, לפי כלי FedWatch של CME. השינוי משקף אמון גובר בכך שהאינפלציה בארה”ב נרגעת וכי הפד מתכונן לפנייה למדיניות מרחיבה יותר בתחילת 2026.

הנתונים שיתפרסמו ביום שישי בארה”ב — כולל נתוני הצריכה לחודש ספטמבר (שפורסמו בעיכוב), מדד הסנטימנט של אוניברסיטת מישיגן והמדד המועדף על הפד לאינפלציה, PCE — צפויים להשפיע על ציפיות להמשך הורדות ריבית. למרות חששות הפד מהיחלשות שוק העבודה, נתוני התביעות לדמי אבטלה שפורסמו בחמישי הראו ירידה של 27,000 תביעות — מתחת לתחזיות — מה שמסבך את התיאור של האטה בביקושים. הנתונים מדגישים את האיזון העדין שהפד נדרש לשמור כאשר הוא מעריך את התקדמות האינפלציה מול דינמיקה מעורבת בשוק העבודה.

אירופה נערכה לשבוע של החלטות מכריעות מצד הבנקים המרכזיים

תשומת הלב המוניטרית תחזור לאירופה בשבוע הבא כאשר הבנק המרכזי של אנגליה, הבנק המרכזי האירופי (ECB), הבנק המרכזי של שוודיה (Riksbank) ובנק נורבגיה (Norges Bank) יפרסמו את החלטותיהם ב־18 בדצמבר. עם אינפלציה שנרגעה באירופה בצורה עקבית יותר מאשר בארה”ב, הצפי הוא לטון זהיר ומתואם — אך ללא פעולה מיידית. המשקיעים יתמקדו בשאלה האם קובעי המדיניות באירופה יכירו בלחצים הגוברים להורדות ריבית בתחילת 2026, אם מגמת ההקלה הגלובלית תתחזק.

במקביל, התפתחויות גיאופוליטיות ממשיכות להוות סיכון זנב משמעותי. השווקים האירופיים ממשיכים לעקוב אחר המאמצים הדיפלומטיים שמובילה ארה”ב לסיים את המלחמה באוקראינה, כאשר המתיחות גוברת בשל רטוריקה רוסית מחודשת. פגישותיו של נשיא רוסיה ולדימיר פוטין עם נציגים אמריקאים במוסקבה וביקורו בהודו משקפים מאמץ רוסי להרחיב בריתות אסטרטגיות. האיחוד האירופי בוחן מנגנונים לשימוש בנכסים רוסיים קפואים לטובת אוקראינה — מהלך שמעורר אזהרות חריפות מצד מוסקבה.

תנועות מניות משקפות תחזיות סקטוריאליות מנוגדות

במסחר הבוקר, מניית Swiss Re צנחה ב־5.6% לאחר שהחברה פרסמה את יעדיה לשנת 2026, הכוללים יעד רווח נקי של 4.5 מיליארד דולר — מעט מעל רצפת הרווח של 2025 — ואת כוונתה להגדיל דיבידנדים ב־7% לפחות מדי שנה. תגובת השוק המאופקת משקפת חששות סביב רווחיות בענף ביטוח המשנה, המתמודד עם סיכוני קטסטרופות גוברים ודרישות הון מתרחבות.

בקצה השני של מדד Stoxx 600, מניית Ocado זינקה ב־10.2% בעקבות דיווחים כי Kroger, שותפתה האמריקאית, תשלם פיצוי של 350 מיליון דולר לאחר ביטול פרויקט של מרכז לוגיסטי. ההתפתחות מעניקה ודאות פיננסית לחברת המשלוחים הבריטית, שנאלצה להתמודד עם ספקות משקיעים לגבי מסלול הרווחיות וההתרחבות הבינלאומי שלה.

נתוני מאקרו אירופיים נוספים יתפרסמו במהלך יום שישי, ובהם תמ”ג האיחוד האירופי, הזמנות ממפעלים בגרמניה, מאזן הסחר של צרפת ומכירות קמעונאיות באיטליה. נתונים אלה יסייעו למשקיעים לבחון האם ההתייצבות הכלכלית באירופה הופכת למגמה יציבה יותר.

תחזית: שוק שממתין לזרז

בעוד המשקיעים ממתינים לאות מהפד ומתכוננים לשבוע עמוס בהחלטות של בנקים מרכזיים אירופיים, הסנטימנט נותר חיובי־זהיר. אם הפד יאשר את ציפיות השוק להורדת ריבית בשבוע הבא, מניות אירופה עשויות לקבל רוח גבית נוספת לקראת סוף השנה. עם זאת, סיכונים גיאופוליטיים ומומנטום כלכלי לא אחיד נותרים מגבלות מרכזיות. משתתפי השוק יעקבו מקרוב אחר אותות מאקרו בארה”ב ובאירופה כדי לקבוע האם האופטימיות הזהירה של דצמבר תישמר לתוך החודשים הראשונים של 2026.