הבינה המלאכותית ממשיכה לעצב מחדש את תעשיית השבבים, והתוצאות הכספיות האחרונות של ASML מחזקות את עוצמת המגמה הזו. יצרנית ציוד השבבים ההולנדית דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי ברבעון השני והעלתה באופן משמעותי את תחזית ההכנסות שלה לשנת 2026, על רקע ביקוש גבוה לציוד מתקדם לייצור שבבים. הדוחות מתפרסמים בתקופה שבה משקיעים רבים תוהים האם ההתלהבות מההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית הפכה למוגזמת, ולכן ביצועי החברה מהווים אינדיקציה חשובה למצבה של תעשיית השבבים כולה.

השקעות בבינה מלאכותית מניעות את הצמיחה בהכנסות וברווחים

ASML דיווחה על הכנסות של 9.3 מיליארד אירו ברבעון השני, לעומת 7.7 מיליארד אירו בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הנקי עלה ל-2.9 מיליארד אירו, בהשוואה ל-2.3 מיליארד אירו בשנה שעברה, על רקע ביקוש מתמשך למערכות הליתוגרפיה המתקדמות של החברה, המשמשות לייצור שבבים מהדור החדש.

מנכ”ל החברה, כריסטוף פוקה, ייחס את הביצועים להשקעות המתמשכות בתחום הבינה המלאכותית וציין כי הביקוש לשבבי לוגיקה וזיכרון מתקדמים ממשיך לגדול ככל שטכנולוגיות AI הופכות מתקדמות יותר. בנוסף, החברה דיווחה על היקף הזמנות גבוה במיוחד במחצית הראשונה של השנה, נתון המחזק את ההערכה כי יצרני השבבים ממשיכים להרחיב את כושר הייצור שלהם למרות התנודתיות שנרשמה במניות הטכנולוגיה.

התוצאות מצביעות על כך שההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית נשענות על תוכניות ארוכות טווח ולא על התלהבות רגעית בשוק.

העלאת תחזית ההכנסות משקפת אמון בהמשך התרחבות הענף

בעקבות התוצאות החזקות העלתה ASML את תחזית ההכנסות לשנת 2026 לטווח של 43–45 מיליארד אירו, לעומת התחזית הקודמת של 36–40 מיליארד אירו.

לדברי הנהלת החברה, התחזית המעודכנת משקפת ביקוש רציף וחזק במיוחד מצד יצרני שבבים ברחבי העולם.

לרבעון השלישי צופה החברה הכנסות בטווח של 11–12 מיליארד אירו, נתון המעיד כי תנופת הייצור צפויה להימשך. כדי לעמוד בביקוש העתידי מתכננת ASML להגדיל בכ-30% את כושר הייצור של שתיים ממערכות הליתוגרפיה המרכזיות שלה, כאשר הרחבה נוספת של הייצור נשקלת לשנת 2028.

מהלכים אלו משקפים את אמון ההנהלה בכך שהביקוש לשבבים עבור יישומי בינה מלאכותית ימשיך להיות גבוה גם בשנים הקרובות, אף שהמשקיעים ממשיכים לדון בשאלת רמות התמחור הגבוהות בענף הטכנולוגיה.

מגבלות הייצוא לסין ממשיכות להוות אתגר אסטרטגי

לצד התחזית האופטימית, ASML ממשיכה לפעול בסביבה גיאופוליטית מורכבת יותר ויותר. מגבלות הייצוא שהטילה ארצות הברית ממשיכות להגביל את מכירת ציוד הייצור המתקדם של החברה לסין, ובכך מצמצמות את אפשרויות הצמיחה באחד משוקי הטכנולוגיה הגדולים בעולם.

הנהלת החברה מעריכה כי סין תהווה כ-20% מסך המכירות בשנת 2026, נתון המעיד כי השוק הסיני ממשיך להיות מרכיב משמעותי בפעילות החברה, למרות הפיקוח הרגולטורי המחמיר. החברה הדגישה כי הביקוש בסין ממשיך להתפתח בהתאם למגמות ההשקעה העולמיות בענף השבבים, אף שציוד מתקדם עדיין כפוף להגבלות ממשלתיות.

במקביל, ASML ממשיכה ליישם את תוכנית ההתייעלות הארגונית שעליה הכריזה מוקדם יותר השנה, הכוללת גם צמצום משרות ניהוליות בפעילותה באירופה ובארצות הברית.

מבט קדימה

התוצאות האחרונות מחזקות את מעמדה של ASML כאחת החברות המרכזיות במערכת האקולוגית של תעשיית השבבים העולמית. ככל שספקיות שירותי הענן הגדולות, יצרניות הזיכרון וחברות הבינה המלאכותית ממשיכות להשקיע בתשתיות מחשוב מתקדמות, המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר קצב ההזמנות, הרחבת כושר הייצור וההתפתחויות הגיאופוליטיות כדי להעריך האם מחזור ההשקעות הנוכחי בתחום הבינה המלאכותית יוכל להמשיך בקצבו יוצא הדופן גם במהלך שאר העשור.