הדולר האמריקאי התייצב ביום שישי, אך נותר בדרכו לסיים את השבוע בירידה, לאחר שהמשקיעים הגיבו לאופטימיות גוברת סביב האפשרות להארכת הפסקת האש בין ארצות הברית לאיראן. הסיכוי להפחתת המתיחות הגיאופוליטית ולחידוש הדרגתי של פעילות השיט במצר הורמוז צמצם את הביקוש לנכסי מקלט בטוחים, והפעיל לחץ על המטבע האמריקאי לאחר שבועיים רצופים של התחזקות.

שוקי המטבעות ממשיכים לאזן בין ההתפתחויות הגיאופוליטיות לבין גורמי יסוד כלכליים, ובהם מגמות האינפלציה, מדיניות הבנקים המרכזיים ותחזיות הצמיחה של הכלכלות המובילות. אף שהדולר שומר על מעמדו המרכזי במערכת הפיננסית העולמית, התנועות האחרונות בשווקים מעידות כי המשקיעים בוחנים מחדש את הביקוש קצר הטווח למטבע כמקלט בטוח.

התקדמות במגעים מפחיתה את הביקוש לנכסי מקלט

על פי דיווחים, וושינגטון וטהרן הגיעו להסכמה ראשונית להארכת הפסקת האש ב-60 ימים נוספים, במקביל להמשך המשא ומתן בנושאים מורכבים, ובהם תוכנית הגרעין האיראנית. המתווה המוצע צפוי לאפשר גם חידוש של פעילות הסחר הימי במצר הורמוז, אחד מנתיבי האנרגיה החשובים בעולם.

האפשרות להתקדמות דיפלומטית הובילה לירידת מחירי הנפט והפחיתה את החשש מפני שיבושים נוספים באספקת האנרגיה העולמית. כתוצאה מכך, חלק מהמשקיעים צמצמו פוזיציות הגנתיות שהיטיבו עם הדולר במהלך חודשי העימות.

בתחילת המשבר נהנה הדולר מתמיכה בזכות מעמדו כמטבע מקלט ובשל העובדה שהכלכלה האמריקאית חשופה פחות לאינפלציית אנרגיה מיובאת בהשוואה לכלכלות גדולות אחרות.

האינפלציה והריבית ממשיכות להוביל את שוק המטבעות

לצד הירידה במתיחות הגיאופוליטית, ציפיות הריבית ממשיכות להיות הגורם המרכזי המשפיע על שוקי המטבע.

נתונים כלכליים שפורסמו לאחרונה הצביעו על כך שהאינפלציה בארצות הברית עלתה לקצב הגבוה ביותר זה שלוש שנים, בעיקר בשל מחירי האנרגיה הגבוהים שנבעו מהעימות במזרח התיכון. העלייה באינפלציה חיזקה את ההערכות כי הפדרל ריזרב ימשיך לנקוט גישה זהירה וישאיר את הריבית ברמה גבוהה לאורך זמן.

חלק מהאנליסטים סבורים כי לחצי מחירים מתמשכים, שוק עבודה חזק ומדיניות פיסקלית מרחיבה עשויים לתמוך בדולר בטווח הארוך, גם אם בטווח הקצר נרשמת חולשה מסוימת.

מדד הדולר נותר סמוך לרמה של 99 נקודות, מה שמעיד על יציבות יחסית במסחר למרות השפעת הכותרות הגיאופוליטיות.

פערי המדיניות המוניטרית ממשיכים להשפיע על המטבעות המרכזיים

המסחר במטבעות המובילים שיקף את ההבדלים בתחזיות הכלכליות ובמדיניות הבנקים המרכזיים ברחבי העולם.

האירו נסחר כמעט ללא שינוי מול הדולר, בעוד שהליש”ט נחלשה במעט. מנגד, הדולר הניו זילנדי המשיך להתחזק לאחר שהבנק המרכזי של ניו זילנד רמז כי העלאות ריבית עשויות להגיע מוקדם יותר ובקצב מהיר יותר מההערכות הקודמות.

ביפן נותר הין סמוך לרמה הפסיכולוגית של 160 ין לדולר, רמה הנמצאת במוקד תשומת הלב של המשקיעים מאחר שבעבר הובילה להתערבות מצד הרשויות. במקביל, השווקים עוקבים אחר האפשרות שהבנק המרכזי של יפן ימשיך בתהליך נרמול המדיניות המוניטרית על רקע עליית האינפלציה והידוק בשוק העבודה.

מבט קדימה

שוקי המטבע צפויים להמשיך ולהגיב במהירות להתפתחויות במגעים בין ארצות הברית לאיראן, למחירי האנרגיה ולהודעות הבנקים המרכזיים. הארכת הפסקת האש עשויה להמשיך להכביד על הדולר בטווח הקצר, אך בטווח הארוך הוא עשוי ליהנות מתמיכה מצד נתוני המאקרו החזקים יחסית של ארצות הברית, סביבת אינפלציה גבוהה ופערי ריבית לטובתו מול חלק מהכלכלות המפותחות.

המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר השאלה האם ההתקדמות הדיפלומטית תוביל ליציבות מתמשכת בשוקי האנרגיה ובמערכת הפיננסית הגלובלית.