השקט של יום ראשון בערב הופר לפני שעה קלה עם פרסום דיווח ל-SEC (טופס 4) מצד Berkshire Hathaway. וורן באפט, המשקיע המפורסם ביותר בעולם ומי ששימש כ”כרית הביטחון” של הבנקים האמריקאים במשבר 2008, החליט למשוך את השטיח. הדיווח חושף כי הקונגלומרט מכר את שארית אחזקותיו ב-Bank of America (BAC), חיסול פוזיציה שהחל ברבעון הקודם והסתיים בסוף השבוע האחרון. העיתוי אינו מקרי. הוא מגיע שבועיים לאחר אזהרות הרווח של ג’יימי דימון וקריסת מגדל המשרדים של ברוקפילד בלוס אנג’לס. באפט, הידוע בחיבתו למניות בנקים יציבות, אומר למעשה למשקיעים: “אין דבר כזה בנק בטוח ב-2026”.

הכתובת הייתה על הקיר, באפט קרא אותה ראשון

ההחלטה לצאת לחלוטין מהסקטור הבנקאי (למעט אחזקות מינוריות באמריקן אקספרס, שנחשבת לחברת תשלומים יותר מאשר בנק) מעידה על ניתוח עומק קודר של שוק האשראי. באפט מבין שכשהריבית עומדת על 5.25% והאינפלציה דביקה ב-3.9%, המודל העסקי של הבנקים שבור. הם מגייסים כסף ביוקר (כי הציבור דורש ריבית על הפיקדונות) ומחזיקים בנכסים (הלוואות ישנות ואג”ח) ששווים נשחק דרמטית. יתרה מכך, החשיפה לנדל”ן המסחרי (CRE) היא פצצה מתקתקת שבאפט מסרב להיות בסביבתה כשהיא מתפוצצת. עבור המשקיע המוסדי, שראה בבאפט אינדיקטור ל”מתי לקנות את התחתית”, המכירה הזו היא איתות הפוך: התחתית עוד רחוקה מאוד.

המזומן הוא המלך (שוב)

הנתון המדהים השני העולה מהדיווחים הוא הר המזומנים של ברקשייר, שחצה לראשונה את רף ה-300 מיליארד דולר. בעולם של אינפלציה, החזקת מזומן נחשבת בדרך כלל לטעות (“Cash is Trash”). אולם באפט פועל לפי היגיון של “אופציונליות”. הוא מעדיף להפסיד 4% כוח קנייה בשנה על המזומן, מאשר להפסיד 30% או 50% במפולת שוק. הצטברות המזומנים הזו מעידה שבאפט אינו רואה שום ערך (Value) בשוק המניות הנוכחי, המנופח ממכפילי AI וחלומות טכנולוגיים. הוא ממתין לדם ברחובות – לאירוע נזילות (Liquidity Event) שיאפשר לו לקנות חברות איכותיות במחירי רצפה, כפי שעשה ב-2008 עם גולדמן זאקס ו-GE.

ההשפעה על המסחר מחר: יום שני השחור לבנקים?

החוזים העתידיים כבר מגיבים בירידות חדות, אך הסקטור הפיננסי צפוי לספוג את המכה הקשה ביותר עם פתיחת המסחר מחר. Bank of America, שאיבד את המשקיע המפורסם והנאמן ביותר שלו, צפוי לגרור איתו מטה את מדד ה-KRE (בנקים אזוריים) ואת ה-XLF (סקטור הפיננסים). הפסיכולוגיה של השוק פשוטה: אם באפט, שיש לו גישה למידע ולמנהלים הבכירים ביותר, בורח מהבנקים – מה יודע הציבור הרחב? החשש הוא מ”ריצה אל הבנק” (Bank Run) שקטה, לא של מפקידים שעומדים בתור לכספומט, אלא של משקיעים שמוכרים את המניות והאג”ח של הבנקים ומשאירים אותם ללא הון עצמי מספק.

יום ראשון, ה-8 בפברואר 2026, ייזכר כיום שבו הוסרה החותמת “כשר להשקעה” מעל הבנקים האמריקאים. באפט לא רק מכר מניות; הוא מכר את האמון בשיטה. כעת, וול סטריט נערכת לשבוע סוער במיוחד, שבו השאלה אינה “כמה הבנק ירוויח”, אלא “האם הבנק ישרוד”.