בנק ההשקעות ג’יי פי מורגן מעריך כי חלה תפנית משמעותית במעמדו של הביטקוין כנכס השקעה לטווח ארוך אל מול הזהב. על פי ניתוח של הבנק, האטרקטיביות של המטבע הקריפטוגרפי השתפרה בעקבות ביצועי היתר החזקים של הזהב לאחרונה והתנודתיות הגוברת במתכת היקרה. למרות חולשה זמנית בשוק הקריפטו ותזרים שלילי מקרנות הסל (ETFs), הנתונים מצביעים על כך שהיסודות של ביטקוין מתחזקים בהשוואה לנכסים מסורתיים.

ביטקוין מול הזהב: פרופיל סיכון חדש

נקודת המפתח בדוח של ג’יי פי מורגן נוגעת לשיפור בפרופיל הסיכון המותאם של ביטקוין מול הזהב. הבנק מציין כי התנודתיות של ביטקוין ביחס לזהב צנחה לרמת שפל היסטורית. מצב זה מרמז על כך שהביטקוין הופך לנכס צפוי ויציב יותר מבעבר במונחים יחסיים, מה שמעיד על פוטנציאל עלייה משמעותי בטווח הארוך עבור משקיעים המחפשים גיוון.

עלות הייצור כרצפת מחיר היסטורית

נתון מרכזי נוסף שעולה מהניתוח הוא מחיר השוק הנוכחי של ביטקוין אל מול עלות הייצור שלו. נכון לעכשיו, המטבע נסחר הרבה מתחת לעלות הייצור המוערכת, העומדת על כ-87,000 דולר. הבנק מדגיש כי לאורך ההיסטוריה של המטבע, רמת עלות הייצור שימשה כ”רצפה רכה” (Soft Floor), ממנה נטה המחיר להתאושש, מה שמעניק למשקיעים נקודת ייחוס חיובית למרות המגמה המעורבת בטווח הקצר.

חוסן השוק אל מול זרימת כספים שלילית

למרות שקרנות הסל של ביטקוין (Spot ETFs) ממשיכות לרשום יציאת כספים, ג’יי פי מורגן מציין כי היקף הנזילות והמכירות בשוק היה מתון יחסית. החוסן הזה, בשילוב עם העובדה שהתנודתיות היחסית נמצאת בשפל, מחזק את הטענה כי הביטקוין מבסס את מעמדו כחלופה לגיטימית ואף עדיפה על הזהב עבור תיקי השקעות ארוכי טווח המחפשים תשואה מותאמת סיכון גבוהה יותר.