ג’ונסון אנד ג’ונסון (NYSE: JNJ) פרסמה תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השני של 2026, מה שהוביל את הנהלת החברה להעלות את התחזית השנתית, לאחר שהשקות של תרופות חדשות וביקוש מתמשך לטיפולים מובילים תמכו בצמיחת ההכנסות. ענקית שירותי הבריאות המשיכה להוכיח את עמידותו של המודל העסקי המגוון שלה, למרות התגברות התחרות מצד תרופות ביוסימילריות.

התוצאות מחזקות את מעמדה של פעילות התרופות של ג’ונסון אנד ג’ונסון בתקופה שבה חברות הבריאות הגלובליות נדרשות לאזן בין פקיעת פטנטים לבין השקעות משמעותיות בדור הבא של התרופות. עבור משקיעים ברחבי העולם, כולל בישראל, ביצועי החברה מדגישים את חשיבות החדשנות כמנוע מרכזי לצמיחת הרווחים בטווח הארוך.

תוצאות הרבעון השני תומכות בהעלאת התחזית השנתית

ג’ונסון אנד ג’ונסון רשמה מכירות עולמיות של 25.3 מיליארד דולר במהלך הרבעון השני, המייצגות צמיחה תפעולית של 5.6% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. החברה גם דיווחה על רווח מתואם למניה של 2.90 דולר, מעל תחזיות השוק הן בשורת ההכנסות והן בשורת הרווח.

יו”ר ומנכ”ל החברה, חואקין דואטו, תיאר את שנת 2026 כשנת צמיחה מואצת וציין כי החברה עקפה את התחזיות הן בהכנסות והן ברווח, תוך העלאת התחזית הפיננסית להמשך השנה. בנטרול השפעת STELARA, דיווחה ג’ונסון אנד ג’ונסון על צמיחה תפעולית דו-ספרתית, נתון המדגיש את חוזקו של תיק התרופות הרחב שלה.

התחזית המשופרת משקפת את ביטחון ההנהלה בכך שהתרופות החדשות והמשך הביצוע המסחרי יפצו יותר מאשר על הלחץ על ההכנסות הנובע ממוצרים שפג עליהם הפטנט ומתחרות ביוסימילריות.

חטיבת התרופות החדשניות ממשיכה להוביל את הצמיחה

חטיבת Innovative Medicine הייתה מנוע הצמיחה המרכזי של החברה במהלך הרבעון. טיפולי האונקולוגיה DARZALEX, CARVYKTI, TECVAYLI ו-TALVEY המשיכו להציג מכירות חזקות, בעוד שטיפול האימונולוגיה TREMFYA רשם אבן דרך משמעותית עם הרבעון הראשון שבו חצה מכירות של 2 מיליארד דולר.

גם התרופות החדשות יותר, ובהן ICOTYDE ו-INLEXZO, תרמו באופן משמעותי, כחלק מהרחבת הדור הבא של מנועי הצמיחה של החברה. השקות מוצלחות אלו הופכות לחשובות יותר ויותר ככל שהחברה פועלת להחליף את ההכנסות ממוצרים ותיקים.

במקביל, STELARA המשיכה לרשום ירידה משמעותית במכירות בעקבות כניסת מתחרים ביוסימילריים לשוק. עם זאת, הנהלת החברה הדגישה כי תיק התרופות הרחב של חטיבת Innovative Medicine הצליח לקזז חלק ניכר מההשפעה באמצעות צמיחה מגוונת במספר תחומים טיפוליים.

חטיבת המכשור הרפואי מציגה ביצועים מעורבים בעוד ייצור המזומנים נותר חזק

חטיבת MedTech של ג’ונסון אנד ג’ונסון הציגה ביצועים מעורבים יותר. פעילות הקרדיווסקולר רשמה צמיחה מתונה יותר, כאשר תחום האלקטרופיזיולוגיה ופעילות Abiomed הכבידו על ביצועי החטיבה. מנגד, תחומי הכירורגיה, הראייה והאורתופדיה הציגו שיפור במומנטום במהלך הרבעון.

למרות הצמיחה הלא אחידה בפעילות המכשור הרפואי, הנהלת החברה אישררה את התחזית לייצר כ-21 מיליארד דולר בתזרים מזומנים חופשי במהלך 2026. תזרים המזומנים החזק ממשיך לתמוך בהשקעות במחקר ופיתוח, בהחזרי הון לבעלי המניות, ברכישות ובהמשך פיתוח צנרת המוצרים הגלובלית של החברה.

השילוב המגוון בין פעילות התרופות לבין פעילות המכשור הרפואי ממשיך להוות אחד היתרונות התחרותיים המרכזיים של ג’ונסון אנד ג’ונסון, תוך יצירת מספר מקורות הכנסה והפחתת התלות במוצר בודד.

במבט קדימה, המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר הביצועים המסחריים של התרופות החדשות של ג’ונסון אנד ג’ונסון, המשך האימוץ של טיפולי הדגל בתחומי האונקולוגיה והאימונולוגיה, וקצב החלפת ההכנסות ככל שהתחרות מצד תרופות ביוסימילריות תתגבר. אישורי מוצרים נוספים, התקדמות בניסויים קליניים והמשך ביצוע מוצלח בחטיבת המכשור הרפואי צפויים להיות גורמים מרכזיים שיקבעו האם החברה תצליח לשמור על קצב הצמיחה המואץ שלה במהלך יתרת שנת 2026. עם תיק מוצרים מגוון, תזרים מזומנים חזק וצנרת מוצרים מתרחבת, ג’ונסון אנד ג’ונסון נותרת בעמדה טובה להתמודד עם סביבת התחרות הגוברת בשוק הבריאות העולמי.