התפתחויות דרמטיות בשוק המט”ח העולמי: משרד האוצר האמריקאי פעל בסוף השבוע באופן ישיר לתמיכה במטבע היפני, שנסחר לאחרונה ברמות שפל היסטוריות שטרם נראו כדוגמתן מאז שנת 1986. על פי דיווח של הפייננשל טיימס, הבנק הפדרלי של ניו יורק ביצע מכירות של מטבע האירו בתמורה ליין עבור האוצר האמריקאי באמצעות הבנקים גולדמן זאקס ומורגן סטנלי. מדובר באירוע יוצא דופן במסגרתו וושינגטון מתערבת באופן פעיל לצד טוקיו, כאשר הפעם האחרונה שבה הגישה ארה”ב תמיכה ישירה כזו הייתה בשנת 2011, בעקבות אסון הטבע והצונאמי שפקד את יפן.

הכנות בוול סטריט ותיעוד נדיר של שר האוצר

טרם ביצוע העסקאות, דיווחו מקורות בשוק הפיננסי כי משרד האוצר האמריקאי עדכן מספר בנקים מרכזיים בדבר אפשרות להתערבות בשוק המט”ח והורה להם להיערך לפעילות מוגברת. במקביל, תמונת עיתונות שנלכדה במהלך פגישת קבינט במעון הנשיאותי קמפ דיוויד חשפה פתק בכתב ידו של שר האוצר האמריקאי, סקוט בסנט, ובו משימה מפורשת לרכישת ין יפני בהיקף של 5 עד 10 מיליארד דולר. הדיווחים על התערבות וושינגטון, לצד הערכות על מדיניות משותפת שתוכרז בימים הקרובים, הובילו לזינוק מהיר בערך הין, כאשר הדולר ירד מולו לרמה של כ-157.6 ין, לעומת שיא רב-שנתי של כ-164 ין שנרשם בשבועות האחרונים.

כלי המדיניות של טוקיו והסיוע מהפדרל ריזרב

ההתערבות האמריקאית מגיעה בהמשך לצעדים אגרסיביים של משרד האוצר היפני, אשר על פי נתוני הבנק המרכזי מכר עשרות מיליארדי דולרים כדי לבצע רכישות ין ולהלום בהימורים הספקולטיביים של הסוחרים. במסגרת ניסיונותיה להרגיע את שווקי הון ולהוכיח נזילות גבוהה, הבהירה הנהלת משרד האוצר בטוקיו כי ברשותה ארגז כלים רחב ומגוון. בין היתר, היפנים ציינו את האפשרות לעשות שימוש במנגנון ה-FIMA Repo של הפדרל ריזרב – כלי המאפשר ליפן לגייס נזילות דולרית מבלי להידרש למכירה ישירה של אג”ח ממשלת ארה”ב, ובכך להפחית את הלחץ על שוקי האג”ח העולמיים בעת ביצוע התערבויות בהיקף נרחב.

המהלך המשולב של וושינגטון וטוקיו מציב קו אדום ברור מול הספקולנטים בשוק המט”ח העולמי ומאושש את מחויבותן של מעצמות ה-G7 ליציבות פיננסית גלובלית. עבור המשקיעים בשווקים הבינלאומיים, המבחן הקרוב יתמקד ביכולתן של הרשויות לשמור על יציבות המטבע היפני לאורך זמן, והאם ההודעה המשותפת הצפויה בשבוע הקרוב תכלול שינויים מוניטריים מעמיקים יותר שיצליחו לצמצם את פערי ריביות הבסיס בין המדינות.