במסחר הבוקר של יום שלישי, 9 בדצמבר, השווקי באסיה הציגו ביצועים מעורבים בעוד המשקיעים בחנו את האותות המקרו־כלכליים האחרונים מסין, תנודות המטבע המתמשכות והסביבה הגלובלית הרחבה יותר. בעוד שמניות בסין הפגינו עמידות מסוימת, מדינות כמו יפן, הודו והונג קונג נסחרו בירידות — מה שמשקף זהירות גוברת לקראת פרסום נתוני מאקרו מרכזיים בהמשך השבוע.

סין רושמת עליות מתונות בעוד הסנטימנט האזורי נחלש

מדד שנחאי SSE Composite עלה ב־0.54% לרמה של 3,924.08, והמשיך את מגמת ההתייצבות לאחר חודשים של מסחר תנודתי. העלייה המתונה מצביעה על שיפור מסוים בביטחון המשקיעים המקומיים, שנובע מציפייה כי קובעי המדיניות עשויים להציג תמיכה ממוקדת נוספת לחיזוק הייצור התעשייתי ולשיפור תנאי הנזילות. המשקיעים עוקבים מקרוב גם אחר ההתפתחויות בשוק הנדל”ן הסיני, שם סימנים הדרגתיים להקלה רגולטורית תורמים להפחתת מתחים מערכתיים. עם זאת, למרות העליות בשנגחאי, הסנטימנט באזור כולו נותר חלש, מה שמרמז כי המשקיעים עדיין אינם משוכנעים בנתיב ההתאוששות של סין.

מדד ההנג סנג של הונג קונג ירד בחדות ב־1.23% לרמה של 25,765.36, מה שמדגיש את הפער בין המניות בסין היבשתית לבין אלו הנסחרות בהונג קונג. מניות הטכנולוגיה והנדל”ן המשיכו לרדת, בין היתר בשל חששות בנוגע להאטה בקצב הצמיחה ברווחי החברות ולתנאי מימון הדוקים יותר. המשקיעים הזרים נותרו זהירים, והמחזור נותר נמוך כחלק מהמתנה לאותות ברורים יותר לגבי מגמות המדיניות המוניטרית הגלובלית והשפעתן האפשרית על זרימת ההון לאסיה.

הניקיי ביפן מחליק בזמן שהין נחלש

מדד ניקיי 225 ביפן ירד ב־0.09% לרמה של 50,533.97 אף על פי שמדד הין היפני נפל ב־0.36% לרמה של 64.15 — מהלך שבדרך כלל תומך בחברות היצוא. התגובה המתונה מצביעה על כך שהמשקיעים מתמקדים יותר בחששות לגבי הצמיחה המקומית ובמדיניותה המתפתחת של בנק יפן. נתונים עדכניים המצביעים על היחלשות בצריכה הפרטית מעוררים חשש כי הכלכלה היפנית תתקשה לשמור על מומנטום עד ל־2025.

היחלשות הין, על אף שהיא תומכת ביצואנים, מעלה חששות בנוגע לאינפלציית יבוא, במיוחד בתחומי האנרגיה והחומרים הגולמיים. דינמיקה זו מסבכת את נתיב המדיניות העתידי של הבנק המרכזי, הנדרש לאזן בין תמיכה בצמיחה לבין שמירה על יציבות מחירים. בשלב זה, נראה כי המשקיעים נוקטים גישה זהירה לקראת הודעות הבנק הקרובות, שעשויות לספק בהירות נוספת לגבי תהליך הנורמליזציה.

אוסטרליה, דרום קוריאה והודו יורדות תחת לחץ מטבע וצמיחה

מדד S&P/ASX 200 באוסטרליה ירד ב־0.33% לרמה של 8,595.80, כאשר הדולר האוסטרלי נחלש ב־0.23% לרמה של 66.23. החולשה במטבע משקפת ציפיות נמוכות יותר לביקוש לסחורות ומסחר זהיר בשוקי האנרגיה. מניות באוסטרליה התמודדו גם עם חששות מחודשים לגבי שחיקת שולי הרווח של החברות, הנובעת מעלויות שכר גבוהות ומצריכה פרטית חלשה מהצפוי.

מדד KOSPI בדרום קוריאה נחלש ב־0.45% לרמה של 4,136.32, בעקבות ירידות במניות השבבים והייצור. תחזיות הביקוש העולמי לשבבים מעורבות, ומדדי שרשרת האספקה מצביעים על התאוששות לא אחידה, מה שממשיך לייצר תנודתיות בטווח הקצר. בהודו, מדד S&P BSE Sensex ירד ב־0.71% לרמה של 85,102.69 בעקבות מימוש רווחים לאחר רצף עליות ממושך. המשקיעים הופכים רגישים יותר לאותות אינפלציוניים ולטון הזהיר של הבנק המרכזי ההודי בנוגע למדיניות עתידית.

Outlook

בהסתכלות קדימה, השווקי באסיה צפויים להישאר רגישים לתנועות מטבע, לאיתותי הבנקים המרכזיים ולנתוני מאקרו המגיעים מסין ומארצות הברית. המשקיעים יעקבו אחר כל שינוי מדיניות שעשוי להשפיע על זרימות ההון ועל ביצועי הסקטורים באזור. לנוכח צפי הצמיחה הגלובלית המצביע על האטה, עשויות להיווצר הזדמנויות בסקטורים דפנסיביים ובערכי ערך, אם כי התנודתיות הגבוהה תמשיך להיות גורם סיכון מרכזי ככל שהשווקי מתקרבים לסיום השנה.