צמד המטבעות USD/GBP (GBP=X) סיים את השבוע כמעט ללא שינוי ברמה של 0.7577, לאחר עלייה של 0.08% במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים. למרות תנודתיות תוך-יומית משמעותית, הצמד התייצב כאשר המשקיעים איזנו בין הציפיות למדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב ושל הבנק המרכזי של אנגליה לבין סביבת המאקרו המורכבת, שממשיכה להשפיע על זרימת ההון בשווקים הגלובליים.

הדולר מול הליש”ט שמר על יציבות למרות התנודתיות

מהלך המסחר השבועי הצביע על שוק מט”ח המחפש כיוון ברור. בתחילת השבוע התחזק הדולר בהדרגה מול הליש”ט, כאשר הצמד עלה מרמות הפתיחה סביב 0.7578 והגיע לאזור 0.7600 במהלך ימי המסחר של 24–25 ביוני.

לקראת סיום השבוע נרשמה נסיגה, שהורידה את הצמד לשפל תוך-יומי של 0.7559 לפני התאוששות קלה לסיום המסחר. התוצאה הייתה שבוע כמעט ללא שינוי, המעידה כי לא הקונים ולא המוכרים הצליחו לבסס שליטה ברורה בטווח הקצר.

פערי הריבית ממשיכים להכתיב את כיוון המטבעות

צמד הדולר–ליש”ט ממשיך להיות מושפע בעיקר מהפער בין תחזיות הריבית של הפדרל ריזרב לבין אלו של הבנק המרכזי של אנגליה. המשקיעים בוחנים האם אינפלציית השירותים בשתי הכלכלות מתמתנת בקצב שיאפשר הפחתות ריבית נוספות במהלך החודשים הקרובים.

כל שינוי בציפיות לפערי הריבית בין ארצות הברית לבריטניה עשוי להשפיע באופן משמעותי על זרימת ההון אל נכסים נקובי דולר או ליש”ט. בשלב זה נראה כי השווקים מתמחרים איזון יחסי, אך אי-הוודאות סביב קצב הורדות הריבית העתידי נותרה גבוהה.

סיכונים גלובליים ממשיכים להשפיע על שוק המט”ח

מעבר למדיניות המוניטרית, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר ההתפתחויות הגיאופוליטיות, מחירי הסחורות והחשש מהאטה בצמיחה העולמית, אשר משפיעים על תיאבון הסיכון בשוקי המט”ח.

עבור משקיעים מוסדיים בישראל ומנהלי השקעות בינלאומיים, הצמד ממשיך לנוע בתוך טווח של 0.7222 עד 0.7685 במהלך 52 השבועות האחרונים. תנודות חדות בסנטימנט הגלובלי או בשוקי המטבע עשויות להשפיע במהירות על הקצאות נכסים בינלאומיות, ולכן אסטרטגיות גידור מטבע ממשיכות להיות מרכיב מרכזי בניהול תיקי השקעות גלובליים.

תחזית: התחזית לצמד USD/GBP נותרת מאוזנת, כאשר היציבות בטווח הקצר תהיה תלויה בנתוני האינפלציה (CPI), בנתוני שוק העבודה ובהכוונת המדיניות מצד הפדרל ריזרב והבנק המרכזי של אנגליה. המשקיעים ימשיכו לעקוב גם אחר ההתפתחויות בסחר העולמי והסיכונים הגיאופוליטיים, שעשויים להשפיע על זרימת ההון בשוקי המטבע.

הצמד הפגין השבוע יציבות מעל רמת התמיכה של 0.7550, אך הסיכונים לירידות נוספות נותרים משמעותיים אם האינפלציה בארצות הברית תתמתן במהירות או אם התנודתיות בשווקים הפיננסיים תגבר. מנגד, המשך אינפלציה גבוהה בארצות הברית עשוי להמשיך לתמוך בדולר, אם כי כל התחזקות נוספת צפויה להיות הדרגתית ולא רציפה.