סעודיה חידשה את פעילותו של צינור הנפט האסטרטגי East-West, ובכך הפחיתה חלק מחששות האספקה שהובילו לעלייה חדה במחירי הנפט בתקופה האחרונה על רקע השיבושים במזרח התיכון. שלושה מקורות שתודרכו בנושא מסרו על חידוש הפעילות, שהשפיע באופן מיידי על שוקי הנפט העולמיים כאשר הסוחרים בחנו את האפשרות ליצוא סעודי נוסף דרך הים האדום במקום דרך מצר הורמוז.

חידוש פעילות הצינור פותח נתיב יצוא חלופי

צינור East-West הושבת לאחר מתקפות רחפנים ב-11 בספטמבר, ובעקבות זאת הופסקו טעינות הנפט בנמל Yanbu שבים האדום. סעודיה משתמשת במערכת באורך 1,200 קילומטרים כנתיב חלופי להובלת נפט משדות הנפט במזרח המדינה לכיוון הים האדום. כך ניתן לעקוף את מצר הורמוז, נקודת חנק מרכזית בתנועת האנרגיה העולמית.

שני מקורות אמרו כי הצינור החל לפעול בתחילה בקצב נמוך לאחר חידוש הפעילות. אחד המקורות אמר כי Saudi Aramco שואפת להחזיר את קצב הזרימה לכ-4 מיליון חביות ביום. מקור ביטחוני ציין כי חזרה מלאה לפעילות רגילה עשויה להימשך שישה עד שמונה שבועות, בשל הנזק שנגרם במהלך המתקפה.

שוקי הנפט מגיבים לאפשרות לעלייה באספקה

חידוש הפעילות שינה במהירות את תמונת האספקה שתומחרה בשוקי הנפט. מחיר Brent ירד ביותר מ-2 דולר לחבית לכיוון 97 דולר, והגיע לרמתו הנמוכה ביותר מאז 8 בספטמבר. הסוחרים הגיבו לאינדיקציות שלפיהן סעודיה עשויה להחזיר חלק מיכולת היצוא שנפגעה בעקבות השבתת הצינור.

המהלך ממחיש עד כמה מחירי הנפט הפכו רגישים לשינויים בנתיבי האספקה הפיזיים. הצינור יכול להסיט כ-4 מיליון חביות ביום, המקבילות לכ-4% מאספקת הנפט העולמית. לכן, גם חזרה חלקית לפעילות עשויה להשפיע על הציפיות בנוגע לכמות הנפט הזמינה בשוק, במיוחד כאשר נתיבי שינוע חלופיים עדיין חשופים לסיכונים גיאופוליטיים.

Yanbu עשויה לחדש את טעינות הנפט

חידוש הפעילות יוצר גם אפשרות לחידוש יצוא הנפט מנמל Yanbu. מטען אחד תוכנן להיטען בנמל בהמשך יום שלישי, והוא צפוי היה להיות מיועד לסין. במקביל, מקורות מסחר מסרו כי משתתפים בשוק החלו להיערך באמצעות מכליות לתנועות אפשריות של נפט סעודי דרך הים האדום ונקודות העברה בים התיכון.

ההתפתחות משמעותית עבור בתי הזיקוק באסיה, משום שהיא עשויה להחזיר לשוק ערוץ אספקה שאינו תלוי לחלוטין בנתיבי השיט במפרץ. סעודיה גם הגדילה את המשלוחים דרך מסופי יצוא אחרים, ולכן הכיוון הרחב יותר של זרימות הנפט האזוריות הופך למגוון יותר, גם כאשר הסיכונים הביטחוניים נותרו גבוהים.

החזרה המלאה לפעילות נותרה המשתנה המרכזי

אין לפרש את חידוש הפעילות הראשוני כחזרה מיידית לתפוקה מלאה. קצב שאיבה מופחת, תשתיות שנפגעו וסיכונים ביטחוניים אזוריים מתמשכים משמעותם שהשוק ימשיך להתמקד בקצב שבו הצינור יוכל לחזור לתפוקה רגילה. הפער בין חידוש טכני של הפעילות לבין יצוא יציב בהיקפים גבוהים עשוי להמשיך להיות משמעותי עבור מאזן הנפט העולמי.

שוקי הנפט יעקבו אפוא בשבועות הקרובים אחר היקפי הטעינה בפועל ב-Yanbu, קצב הזרימה בצינור וביטחונם של נתיבי היצוא החלופיים. התאוששות יציבה בזרימות הנפט מסעודיה עשויה להפחית חלק מפרמיית הסיכון הגיאופוליטית המגולמת במחירי הנפט. מנגד, מתקפות נוספות או עיכובים בהחזרת הקיבולת עלולים להפוך במהירות את המגמה. עבור משקיעים ברחבי העולם, כולל אלה העוקבים אחר חשיפה לשוק האנרגיה מישראל, ההתפתחות מדגישה את החשיבות המתמשכת של תשתיות פיזיות, נתיבי שינוע וסיכון גיאופוליטי בקביעת כיוון שוקי האנרגיה.