Brent יורד מתחת ל-100 דולר כאשר התקוות הדיפלומטיות מתחזקות

מחירי הנפט ירדו בחדות ביום שני והגיעו לרמתם הנמוכה ביותר זה 12 ימים, כאשר המשקיעים העריכו מחדש את הסיכון המיידי לשיבושים באספקה בעקבות העימות במזרח התיכון. חוזי Brent למסירה בנובמבר ירדו ב-4.2% ל-99.51 דולר לחבית, בעוד שחוזי West Texas Intermediate למסירה באוקטובר ירדו ב-5.28% ל-95 דולר. חוזה WTI למסירה בנובמבר עמד על 91.68 דולר.

הירידה במחירים הגיעה כאשר תשומת הלב הופנתה לעצרת הכללית של האו״ם שתתקיים השבוע בניו יורק. האפשרות לחידוש המעורבות הדיפלומטית בין ארה״ב לאיראן העלתה את התקוות להתקדמות לקראת משא ומתן.

השווקים מתמקדים באפשרות לשיחות בין ארה״ב לאיראן

המהלך האחרון במחירי הנפט משקף שינוי בציפיות ולא פתרון של העימות. איראן וארה״ב החליפו איומים חדשים במהלך סוף השבוע, אך הנשיא Donald Trump אמר כי הוא עדיין פתוח לפגישה עם נשיא איראן Masoud Pezeshkian, שצפוי להשתתף בעצרת האו״ם.

לפי דיווחים, איראן גם העבירה תנאים לחזרה למשא ומתן באמצעות מתווכים. עבור שוק הנפט, כל פתיחה דיפלומטית אמינה עשויה להפחית את הציפיות לשיבושים ממושכים ולהסיר חלק מהפרמיה הגיאופוליטית שהובילה לעלייה חדה במחירי הנפט.

היצוא מסעודיה מספק הקלה נוספת באספקה

סימנים להתאוששות במשלוחי הנפט מסעודיה הוסיפו ללחץ כלפי מטה על המחירים. התקיפות של החות׳ים על צינור East-West של Saudi Aramco הובילו את החברה להגדיל את היצוא דרך מצר הורמוז, לאחר שחלק מהמשלוחים דרך Yanbu נעצרו.

נתוני מעקב אחר מכליות הראו כי Saudi Aramco העמיסה ביום ראשון כ-14 מיליון חביות נפט גולמי על שבע מכליות-על בתוך מפרץ המזרח התיכון. גם נתוני לוויין הצביעו על כך שזרימות הנפט הסעודיות דרך מצר הורמוז עמדו בממוצע על 2.9 מיליון חביות ביום בששת הימים הקודמים, לעומת 700 אלף חביות בלבד ביום באוגוסט.

הגידול אינו מבטל את סיכוני האספקה הבסיסיים, אך הוא מספק לשוק עדות לכך שחלק מהזרימות שנפגעו חוזרות לפעילות. אם המשלוחים ימשיכו להתאושש, הזמינות הנוספת עשויה להפחית חלק מהלחץ המיידי שהוביל את מחירי הנפט מעל לרף של 100 דולר.

תקיפות החות׳ים משאירות את סיכוני האספקה גבוהים

למרות הירידה במחירי הנפט, אי-הוודאות הגיאופוליטית נותרה משמעותית. החות׳ים בתימן, הנתמכים על ידי איראן, אמרו כי תקפו את ריאד ואת מתקן של Saudi Aramco ב-Yanbu, תוך המשך פעילות צבאית לאורך חופי הים האדום.

התקיפות כבר השפיעו על נתיבי היצוא של סעודיה ותרמו לשינויים באופן שבו Aramco מעבירה נפט גולמי באזור. לפי דיווחים, גם סין ביקשה מאיראן לסייע בריסון החות׳ים לאחר פנייה מסעודיה, ובכך הוסיפה ממד דיפלומטי נוסף למצב האספקה.

סיכוני ייצור נוספים נותרו על הפרק

שוקי הנפט עוקבים גם אחר ההתפתחויות מחוץ לציר האספקה המיידי של סעודיה ואיראן. יו״ר National Oil Corp בלוב אמר כי שדה הנפט Sharara חווה ירידה חלקית בתפוקה, אף שלא נמסרה סיבה לכך.

התפתחות זו מדגישה באיזו מהירות תמונת האספקה העולמית יכולה להשתנות, גם כאשר המשקיעים מתמקדים במזרח התיכון. מקורות שיבוש מרובים עדיין מסוגלים להגביל את היקף הירידה המתמשכת במחירי הנפט הגולמי.

מה המשקיעים עשויים לבחון בהמשך

כיוון מחירי הנפט יהיה תלוי ככל הנראה בשאלה האם האיתותים הדיפלומטיים יתורגמו למשא ומתן ממשי, והאם זרימות היצוא מסעודיה ימשיכו להתאושש. ירידה משמעותית בסיכון הגיאופוליטי עשויה לדחוף את מחירי הנפט מתחת לרף של 100 דולר, בעוד שתקיפות מחודשות או שיבושים בנתיבי הובלה מרכזיים עלולים להחזיר במהירות את פרמיית האספקה. המשקיעים יעקבו לכן מקרוב הן אחר ההתפתחויות הדיפלומטיות והן אחר זרימות הנפט הפיזיות.